2月份，我國居民消費價格(CPI)總水平同比下降1.6%。這是我國CPI 6年來首度出現(xiàn)負(fù)增長。另外，工業(yè)品出廠價格也同比下降4.5%。盡管造成中國當(dāng)前物價水平連續(xù)下滑的原因，主要是還在不斷惡化的世界經(jīng)濟(jì)萎縮狀況，但從這組數(shù)據(jù)中人們還是很自然地?fù)?dān)心：中國價格下滑的走勢是不是還會繼續(xù)？今后有沒有進(jìn)入通縮狀態(tài)的風(fēng)險？該用何種手段來克服當(dāng)前通縮的壓力？

　　其實，就目前的狀況而言，我們大可不必杞人憂天。積極的財政政策和十大產(chǎn)業(yè)振興計劃已經(jīng)讓中國經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，至少銀行的信貸增長和制造業(yè)指數(shù)都在升溫回調(diào)，這是當(dāng)前全球金融危機進(jìn)入流動性恐慌階段以后，中國獨家出現(xiàn)的流動性開始良性運轉(zhuǎn)的狀況。所以，沒有必要過分擔(dān)心通縮對中國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊。

　　當(dāng)然，我們也不能盲目樂觀，畢竟中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展動力在過去30年中主要是依靠外部市場，歐美經(jīng)濟(jì)正在走向硬著陸，這給中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇確實帶來了前所未有的挑戰(zhàn)。如果在這個時候大多數(shù)人形成了通縮的預(yù)期，也就是說，不少人認(rèn)為中國的物價體系會伴隨世界價格水準(zhǔn)下探的趨勢而不斷惡化，那么，在這種悲觀預(yù)期的指導(dǎo)下，人們就會對未來自己的收入和就業(yè)機會失去信心，而開始靠自己當(dāng)前更為節(jié)約的方式來度過“寒冬”，這樣，就會在今天最需要內(nèi)需復(fù)蘇的時候卻讓市場的需求變得越來越低迷，而企業(yè)的利潤也因此變得越來越糟糕。另一方面，企業(yè)如果產(chǎn)生通縮的預(yù)期，也一樣會給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成障礙——收縮生產(chǎn)、大量裁員、債務(wù)償還率下降，結(jié)果就真的會造成經(jīng)濟(jì)下滑，失業(yè)嚴(yán)重的通縮后果。

　　我們要消除悲觀的預(yù)期，一方面要通過專家解讀分析和媒體客觀及時宣傳，幫助人們增強對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心；另一方面，政府部門要采取措施盡快改變經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，這就需要政府發(fā)揮積極有效的干預(yù)作用。政府干預(yù)不是為了替代市場的功能，干預(yù)是為了恢復(fù)市場復(fù)蘇的價格環(huán)境和創(chuàng)造市場固有的推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力。當(dāng)目前市場失去了流動性，失去了正常的創(chuàng)造財富的造血功能的時候，只有靠政府不懈地注入資金，推動投資和消費，以此來漸漸恢復(fù)泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰所造成的價格嚴(yán)重破壞的局面。在流動性恐慌階段，僅僅期待生命垂危的市場來發(fā)揮力挽狂瀾的作用，簡直是異想天開。只有當(dāng)政府“輸血”的努力換來了良好的價格和制度環(huán)境，市場的“造血”功能才能真正發(fā)揮作用。

　　不可否認(rèn)，今天中國政府迅猛的應(yīng)對對策和財政貨幣上的大量的投入，可能從宏觀層面上增加了未來通脹的風(fēng)險，但是，只要我們能夠鏟除制約內(nèi)需復(fù)蘇的制度性障礙和降低社會保障體系運營的成本，那么，中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過剩的消化會讓我們迎來經(jīng)濟(jì)軟著陸的可喜局面。通縮的壓力就會大大降低，從而也能保證中國經(jīng)濟(jì)自主創(chuàng)新的努力能夠有效地展開。如果現(xiàn)在政府政策的力度和作用不到位，半途而廢，那么，不僅今后通縮的預(yù)期會不斷加強，而且，中國經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長模式轉(zhuǎn)變所付出的代價會越來越大。甚至我們前半段的努力會前功盡棄，真的造成比通縮更為嚴(yán)重的“滯脹”狀態(tài)(產(chǎn)能過剩加上通貨膨脹)。

　　所以，不能因為未來有通脹的風(fēng)險就懈怠政府救市的努力。當(dāng)然，我們期待能夠有的放矢地把錢用到刀刃上，消化歐美市場萎縮給我們帶來的產(chǎn)能過剩的壓力，那么，未來通脹的可能性和調(diào)控成本就會變得越來越小。而且，中國會最早走出這場危機的困擾，并且因為政策實施的有效性，使我們?yōu)橹�付出的代價非常有限。(孫立堅 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長、金融學(xué)教授)