G20峰會(huì)之前，各國(guó)首腦就如何抑制金融大海嘯對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響表明了自己的鮮明態(tài)度。從他們的觀點(diǎn)中可以看出，目前各國(guó)出于本國(guó)利益提出的建設(shè)性方案?jìng)?cè)重點(diǎn)都各不相同，所以，要想在短期內(nèi)達(dá)成共識(shí)，找到各國(guó)都可信賴的克服危機(jī)方案確實(shí)很難。從這個(gè)意義上講，我們也不要太過于樂觀地期待這場(chǎng)峰會(huì)能產(chǎn)生什么實(shí)質(zhì)性效果。但是，作為美國(guó)最大債權(quán)國(guó)的中國(guó)，如何表明自己權(quán)利和義務(wù)對(duì)等的國(guó)際合作立場(chǎng)，以及如何向世界闡明改革美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系對(duì)世界經(jīng)濟(jì)未來可持續(xù)發(fā)展的重要性，都將成為海內(nèi)外關(guān)注的焦點(diǎn)。

    盡管這次峰會(huì)對(duì)中國(guó)即將闡明的國(guó)際合作的立場(chǎng)（王岐山副總理的多元化合作方式的提議）和改革的方案（周小川行長(zhǎng)超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的構(gòu)想）很難立刻得到全體成員國(guó)一致的認(rèn)可，可是，中國(guó)“主動(dòng)出擊”的積極態(tài)勢(shì)會(huì)讓所有成員國(guó)感受到中國(guó)政府正在努力承擔(dān)起維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的“大國(guó)責(zé)任”。

    我們相信，隨著經(jīng)濟(jì)改革的不斷深入和國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提高，中國(guó)市場(chǎng)在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上扮演的角色會(huì)越來越重要。不遠(yuǎn)的將來，市場(chǎng)自然會(huì)接受中國(guó)政府在這次G20峰會(huì)上所提出的變革國(guó)際貨幣體系的建設(shè)性方案，而且，一個(gè)多元化的國(guó)際貨幣體系也一定會(huì)隨著人民幣國(guó)際化的不斷推進(jìn)而漸漸取代現(xiàn)在由美元這樣一個(gè)單一的主權(quán)國(guó)家貨幣所壟斷的國(guó)際貨幣體系的（失衡）格局。

    當(dāng)然，今天中國(guó)政府坦誠(chéng)的建議首先會(huì)遭到美國(guó)的反對(duì)。因?yàn)槊涝�主�?dǎo)的貨幣體系是今天支撐美國(guó)巨大貿(mào)易赤字和財(cái)政赤字的強(qiáng)大支柱，也是美國(guó)度過當(dāng)前金融危機(jī)對(duì)本國(guó)金融體系沖擊的最后一道防火墻。一旦國(guó)際金融資本找到了一個(gè)更安全的避風(fēng)港，那么，國(guó)際資本的流出就會(huì)讓美國(guó)重演上世紀(jì)大蕭條時(shí)代的悲劇。所以，美國(guó)政府苦口婆心反復(fù)強(qiáng)調(diào)，世界各國(guó)應(yīng)該齊心協(xié)力幫助美國(guó)渡過難關(guān)，以恢復(fù)金融危機(jī)爆發(fā)前全球化給世界所帶來的雙贏局面。同時(shí)，呼吁各國(guó)政府努力改善自己國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況，以減少人們對(duì)美元主導(dǎo)的貨幣體系的不信賴。為了保證國(guó)際資本不出現(xiàn)大規(guī)模的流出，美國(guó)政府寧愿接受不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇的強(qiáng)勢(shì)美元狀態(tài)。

    另外，歐洲國(guó)家也感到美國(guó)這場(chǎng)金融危機(jī)的泛濫給他們帶來了巨大的麻煩。為了不讓道德風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)一步惡化，他們極力主張要加強(qiáng)對(duì)美國(guó)金融創(chuàng)新過程的監(jiān)管，尤其是對(duì)那些壟斷金融創(chuàng)新技術(shù)的少數(shù)精英層建立事后有效的獎(jiǎng)懲措施，真正做到“收益和風(fēng)險(xiǎn)匹配”的公平原則。因?yàn)檎驹跉W洲經(jīng)濟(jì)體角度上看，他們認(rèn)為自己承擔(dān)了更多的風(fēng)險(xiǎn)，而美國(guó)因?yàn)樗�特殊的貨幣地位和金融�?chuàng)新的能力，獲得了超常的收益而轉(zhuǎn)嫁了應(yīng)該由他們承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

    所以，這次峰會(huì)，歐洲強(qiáng)調(diào)的是在金融全球化的背景下要對(duì)現(xiàn)有金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)實(shí)施系統(tǒng)性的監(jiān)管。而對(duì)開創(chuàng)超出歐元范疇的國(guó)際貨幣體系并沒有像新興市場(chǎng)國(guó)家那樣傾注較高的關(guān)注。相反，它們對(duì)中國(guó)改革國(guó)際貨幣體系的主張和人民幣國(guó)際化的方案表現(xiàn)出了較大的疑慮。

    綜上所述，這3種不同的聲音在G20峰會(huì)上可能很難形成一種共同的聲音。如果全球化環(huán)境下的問題不能通過各國(guó)共同有效的政策合作，那么，本國(guó)利益之上的救市方案很有可能會(huì)危害到他國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益和政府目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。于是，各種顯性和隱性的貿(mào)易和金融保護(hù)主義就會(huì)隨著捍衛(wèi)自己國(guó)家利益的市場(chǎng)力量的增大而不斷加劇，最終，世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將會(huì)被嚴(yán)重推后，從而造成全球的救市成本日益提高。

    為此，我們應(yīng)該做好尋求“次優(yōu)結(jié)果”的合作方案準(zhǔn)備。比如，在扶持美國(guó)市場(chǎng)流動(dòng)性的同時(shí)，不斷向美國(guó)闡明和強(qiáng)調(diào)中國(guó)作為美國(guó)最大債權(quán)國(guó)的利益。否則，沒有雙贏結(jié)果的合作是不可持續(xù)的，最終給中美兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇都會(huì)增添不必要的交易成本。至于合作方式可以采取靈活多樣的手段。在這個(gè)問題上，有時(shí)退一步反而能進(jìn)更大的一步。最近，我們注意到，美國(guó)政府開始主動(dòng)順應(yīng)歐洲的監(jiān)管要求，提出建立全球范圍內(nèi)的統(tǒng)一監(jiān)管模式，這也看出美國(guó)政府在尋找“次優(yōu)”的合作方式，努力爭(zhēng)取更多的支持者。而且，提高監(jiān)管的模式，雖然看上去增加了美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的“運(yùn)營(yíng)成本”，但是，由于美國(guó)強(qiáng)調(diào)的是全球統(tǒng)一模式，所以美國(guó)金融體系的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力可能并沒有削弱，甚至反而會(huì)加強(qiáng)。而中國(guó)如果接受美國(guó)這種不符合我國(guó)國(guó)情的高標(biāo)準(zhǔn)，那么，我們銀行體系的相對(duì)弱勢(shì)反而會(huì)進(jìn)一步加大，這不利于做強(qiáng)我們的金融體系，也不利于人民幣國(guó)際化的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)。從這個(gè)意義上講，中國(guó)政府要充分利用G20峰會(huì)的舞臺(tái)，尋找靈活多樣的合作模式，爭(zhēng)取更多和我們面臨一樣挑戰(zhàn)的成員國(guó)的支持，從而為我們自身改革所需要的良好外部環(huán)境打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。（孫立堅(jiān) 系復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、金融學(xué)教授）