近期人民幣對美元即期市場匯率出現(xiàn)的“異動”，只是市場對一些短期因素的正常反應(yīng)，是人民幣按市場變化出現(xiàn)的短期浮動，并不意味著人民幣升值步伐終止，更不意味著人民幣貶值趨勢就此形成。
人民幣匯率雙向波動態(tài)勢一方面有利于打破持續(xù)較長時間的人民幣單邊升值預(yù)期，緩解出口壓力，減緩?fù)獠抠Y金流入態(tài)勢；另一方面也有助于平緩國內(nèi)流動性的生成機制，提升貨幣政策操作空間。匯率雙向波動，還有助于增加匯率彈性，并進一步增強市場的調(diào)節(jié)功能。
人民幣對美元即期市場匯率12月9日早盤再現(xiàn)弱勢，連續(xù)8個交易日觸及交易區(qū)間下限，被市場稱為“八連跌”。不過，盡管人民幣即期匯價再觸下限，但人民幣對美元中間價卻未現(xiàn)即期外匯市場的劇烈波動，據(jù)中國外匯交易中心的消息，12月9日，美元兌人民幣中間價在6.3352，較上一交易日的6.3319小幅回升33個基點。
“八連跌”并不意味著人民幣進入貶值通道
在市場出現(xiàn)“人民幣穩(wěn)步升值過程將就此終止”聲音之時，專家表示，近期人民幣對美元即期市場匯率出現(xiàn)的“異動”，只是市場對一些短期因素的正常反應(yīng)，是人民幣按市場變化出現(xiàn)的短期浮動，并不意味著人民幣升值步伐的終止，更不意味著人民幣貶值趨勢就此形成。
“盡管近日人民幣連續(xù)‘下跌’，但實際匯率水平?jīng)]有下跌，而且這個波動和變化的幅度十分有限。”中國銀行國際金融研究所副所長宗良說，“總體看，未來人民幣匯率總體仍將保持基本穩(wěn)定�！�
采訪中，有專家認為，近期國際市場動蕩加劇，投機資金避險情緒較高，這使不少短期資金回到美元區(qū)進行風(fēng)險規(guī)避，這就導(dǎo)致不少新興市場出現(xiàn)資金外流現(xiàn)象，這些資金回撤使得人民幣“價格”出現(xiàn)回調(diào)。但也有專家對“資本外流”現(xiàn)象持“不確定”態(tài)度。來自工行的分析人士表示，盡管近期外匯占款和儲備均有下降態(tài)勢，但這些都不能說明資本大量流出態(tài)勢已經(jīng)完全確立。同時，當(dāng)前大規(guī)模資本外逃的可能性也不大，這一方面是因為我國的資本項目沒有放開，不存在國際資本大規(guī)模出逃的制度條件；另一方面是我國充足的外匯儲備足以抵御投機資本的沖擊，加之我國經(jīng)濟總體向好，人民幣仍處于升值區(qū)間，人民幣依然是具備投資潛力的幣種。
對于人民幣對美元即期市場匯率出現(xiàn)的“異動”，更多專家將此解讀為“短期市場行為”。中國銀行國際金融研究所分析師李建軍表示：“美元反彈以及國際市場對中國經(jīng)濟前景不明朗的一些擔(dān)憂，導(dǎo)致了近期市場確實存在較強的人民幣貶值預(yù)期，這使得持有外匯的人或者有外匯收入的機構(gòu)和個人的交易行為發(fā)生變化�？偟目矗@種‘異動’應(yīng)該只是短期現(xiàn)象，在未來我國宏觀政策走向以及國際經(jīng)濟態(tài)勢逐步明朗后，這一態(tài)勢會有所改變。”
人民幣匯率雙向波動態(tài)勢將更為明顯
“在全球資本流動日益頻繁情況下，短期的資本流入與流出都是正常的。由于我國經(jīng)濟增長前景仍被多數(shù)人看好，經(jīng)濟基本面依舊向好，不會出現(xiàn)持續(xù)的資本外流現(xiàn)象。與前期明顯的單向升值所不同，今后一段時間人民幣匯率雙向波動態(tài)勢可能更為明顯�！崩罱ㄜ娬f。
對于未來人民幣匯率走勢，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平在接受本報記者采訪時表示：“從目前情況看，明年升值壓力會減輕，但不等于說就會出現(xiàn)貶值。”連平進一步指出，我們預(yù)計明年人民幣升值壓力減輕是有一系列根據(jù)的。首先，從經(jīng)常項目來看，我國出口增速在進一步放緩，今年增長速度可能是20%左右，明年預(yù)計在10% 至15%之間，國際上不確定性很大，順差也會進一步減少，這會使資金流動壓力相對減輕一些。其次，我國經(jīng)濟增長速度放緩，也會影響資本流入，經(jīng)濟增長速度放緩對資本流動吸引力就會減弱，加之明年直接投資情況預(yù)計會稍有好轉(zhuǎn)，這會有利于我國資本流出，使得我國在海外購并、投資的步伐更快一些，從而減輕國際收支順差。再次，今年我國整體融資難度較大，市場利率較高，導(dǎo)致境外資本想盡辦法進來，以獲得很高收益，如果明年流動性相對寬松，境外資本流入的積極性就會相對減弱�？傮w來看，明年人民幣升值壓力會有所減輕，但不排除在“合適”時機，國際上還會出現(xiàn)要求人民幣升值的聲音，人民幣在國際政治上仍存在升值壓力。
