中國社科院世界社會保障中心主任、中國社科院拉美所所長鄭秉文3日接受中國證券報記者專訪時預(yù)計，到“十二五”期末，我國基本養(yǎng)老保險基金的規(guī)模將達(dá)5萬億元�！笆濉逼陂g，養(yǎng)老金的投資運營體制改革將基本完成、投資運營框架初步成型。
投資運營可借鑒國際經(jīng)驗
中國證券報：“十二五”期間我國基本養(yǎng)老保險基金將達(dá)到多大規(guī)模？
鄭秉文：根據(jù)最新發(fā)布的《社會保障“十二五”規(guī)劃綱要》， “十二五”期末，城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險參保人數(shù)達(dá)到3.57億人，其中企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險達(dá)到3.07億人；新農(nóng)保參保人數(shù)達(dá)到4.5億人。城鄉(xiāng)基本醫(yī)療保險參保率在2010年基礎(chǔ)上提高3個百分點�！笆濉逼陂g，我國進(jìn)一步擴(kuò)大社會保障覆蓋范圍，基本養(yǎng)老、基本醫(yī)療保險保障人群實現(xiàn)基本覆蓋。按照“十一五”期間財政補貼的規(guī)模推算，“十二五”期末基本養(yǎng)老保險基金的整體規(guī)模至少應(yīng)該是“十一五”期末的3倍左右，大致在4萬至5萬億元之間。如果中央的補貼力度再大一點，這一數(shù)字可能逼近6萬億元。
中國證券報：我國的養(yǎng)老金投資運營適合什么樣的投資組合和渠道？
鄭秉文：5萬億元的養(yǎng)老金規(guī)模是非常大的，這對我國現(xiàn)行的投資運營體制改革提出了更高的要求，帶來更大的壓力。預(yù)計到“十二五”期末，我國基本養(yǎng)老保險體制和投資運營體制的改革肯定已經(jīng)完成，至少屆時不用再擔(dān)心養(yǎng)老金投資運營收益率跑不贏CPI了。
《綱要》最大的亮點是積極穩(wěn)妥推進(jìn)養(yǎng)老保險基金投資運營，實現(xiàn)基金保值增值。資本市場將間接受益。隨著社會保障覆蓋面的擴(kuò)大，且《綱要》提出推進(jìn)機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險制度改革，可以預(yù)見接下來養(yǎng)老金的規(guī)模將成倍增加。
養(yǎng)老金規(guī)模越大，投資機(jī)制改革的壓力也越大。人社部日前披露的數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金投資國債的比例非常低，未來養(yǎng)老金投資運營體制的改革必須多元化、市場化、國際化。按照國際成功經(jīng)驗，養(yǎng)老金投資的資產(chǎn)配置應(yīng)是國外和國內(nèi)相結(jié)合，包括權(quán)益類資產(chǎn)、固定收益類、股權(quán)投資、實體經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)業(yè)投資等。這些對我國養(yǎng)老金投資運營體制改革都是很好的啟示。
養(yǎng)老金測算參數(shù)有待完善
中國證券報：對于我國養(yǎng)老金缺口的具體數(shù)額，各方說法不一。你怎么看待這個問題？
鄭秉文：目前各方對養(yǎng)老金缺口問題說法不一，是因為相關(guān)的計算參數(shù)和計算方法不一樣。從統(tǒng)籌層面來看，目前我國養(yǎng)老金制度在資金和財務(wù)上的確有巨大的隱性債務(wù)，這部分債務(wù)的測算方法與英美等國是一樣的。隨著人口壽命的延長和老齡化加劇等，這部分隱性債務(wù)將越來越大。
我國養(yǎng)老金缺口還有特殊性。個人賬戶部分有好幾個部分，其中最大一部分是空賬額。目前記賬額為2.5萬億元左右，而實賬部分僅為3000億元左右。目前，個人賬戶是否做實完全取決于是否有一個非常好的養(yǎng)老金投資運營體制。
至于當(dāng)期的養(yǎng)老金收入和支出部分即當(dāng)期支付能力，我國的狀況是非常好的。目前每年的基本養(yǎng)老保險基金總體收入大于總體支出，支付能力是沒有問題的。但值得注意的是，總收入的結(jié)構(gòu)存在一些隱患。例如，總收入的相當(dāng)一部分來自財政補貼，去年當(dāng)期收支余額3000多億元，財政補貼就達(dá)到2000多億元。
總而言之，養(yǎng)老金制度存在諸多需要調(diào)整和完善的地方。例如，工資待遇增長機(jī)制應(yīng)該是內(nèi)生的，應(yīng)使其與某一個指數(shù)掛鉤，包括CPI或GDP增長率等。相關(guān)測算參數(shù)的設(shè)置也需要調(diào)整和完善，包括當(dāng)前正在討論的延長退休年齡等。
