從目前情況來看，即便歐盟各國(guó)在更高的層面實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一，國(guó)家之間、地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡的矛盾依然會(huì)存在。如果要素不能自由流動(dòng)，那么，更多的儲(chǔ)蓄和資源還是會(huì)由富裕國(guó)家來掌控，窮國(guó)和債務(wù)國(guó)依然會(huì)面臨債務(wù)融資的困境，還是要靠外部借貸來實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。所以，ESM(歐洲穩(wěn)定機(jī)制)不能根本解決歐洲的債務(wù)問題，它只是一個(gè)緩沖帶，可以平復(fù)一定的金融市場(chǎng)的波動(dòng)，解決一些表層問題，比如重債國(guó)國(guó)債稅率過快飆升導(dǎo)致的償付危機(jī)和流動(dòng)性危機(jī)，但是深層次的區(qū)域發(fā)展失衡問題，包括財(cái)政轉(zhuǎn)移支付機(jī)制的構(gòu)建問題，很難解決。

　　歐債危機(jī)解決的根本在于制度重建和經(jīng)濟(jì)重建。早在歐洲貨幣聯(lián)盟成立之前的20世紀(jì)60年代，“歐元之父”蒙代爾等人就提出，放棄名義匯率后著重用三個(gè)替代機(jī)制為地區(qū)調(diào)整提供緩沖，這三個(gè)替代機(jī)制分別為跨地區(qū)財(cái)政轉(zhuǎn)移、聯(lián)盟內(nèi)移民以及應(yīng)對(duì)沖擊時(shí)有調(diào)整能力的勞動(dòng)力市場(chǎng)。但事實(shí)上，成立貨幣聯(lián)盟的這三個(gè)基本條件并不具備，很大程度上，歐元更像是歐洲一體化的“早產(chǎn)兒”。從歐元誕生之日起，它就被寄予過多的期望，既被寄予加速歐洲融合的使命，也被寄予歐洲復(fù)興的希望；既有經(jīng)濟(jì)利益的訴求，更有政治的角逐與博弈；既要求貨幣政策獨(dú)立性，又要承擔(dān)債務(wù)貨幣化職責(zé)，所以對(duì)于歐元來講是不能承受之重。

　　慶幸的是，不管怎樣，歐洲還是在向前走。在解決短期流動(dòng)性和償付能力危機(jī)的同時(shí)，歐盟也在把眼光放得更長(zhǎng)遠(yuǎn)，比如歐洲理事會(huì)要審查各成員國(guó)落實(shí)此前6月峰會(huì)達(dá)成的“增長(zhǎng)與就業(yè)契約”，具體措施包括推進(jìn)“歐洲2020”戰(zhàn)略，深化歐洲單一市場(chǎng)，建設(shè)創(chuàng)新型歐盟，建設(shè)真正的歐洲勞動(dòng)力市場(chǎng)等。這些措施正是回應(yīng)了歐洲貨幣聯(lián)盟的制度缺陷和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的根本性問題。雖然重建歐洲經(jīng)濟(jì)和貨幣財(cái)政制度絕非一日之功，但歐債危機(jī)的根本解決沒有他路。