據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》報(bào)道：2011年上半年，幾乎所有券商推薦的年度金股都有走熊的，但像國泰君安證券這種全軍覆沒的確實(shí)不多。

　　記者利用數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，今年初以來，截止到6月30日，2010年末，國泰君安證券年度策略報(bào)告中推薦的9只金股，今年上半年全部下跌，金股完全被“熊”淹沒。

　　對(duì)于推薦金股走熊的情況，國泰君安證券方面并不感到意外。公司策略分析師時(shí)偉翔在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說：“上半年市場(chǎng)趨勢(shì)與去年年末發(fā)布策略報(bào)告時(shí)完全相反，這屬于大勢(shì)的變化，所以當(dāng)時(shí)推薦的股票下跌也很正常�！�

　　金股不金

　　作為一家老牌券商，國泰君安證券2011年年度金股上半年完全折戟沉沙。

　　去年年末，公司策略分析師王稹發(fā)布2011年專項(xiàng)策略報(bào)告時(shí)，推出了2011年度金股，分別為：藍(lán)帆股份、禾盛新材、南風(fēng)股份、華平股份、鼎龍股份、萊寶高科、銳奇股份、龍?jiān)醇夹g(shù)、浙江永強(qiáng)。當(dāng)時(shí)，王稹曾經(jīng)公開表示，2011年國泰君安選擇的股票基本上都是中小盤的成長(zhǎng)型股票，并稱最低期望到2011年中，起碼能有兩三只漲幅超過80%。

　　如今，2011年中到了，但國泰君安推薦的股票不僅沒有一只達(dá)到80%的漲幅，而且沒有一只保持上漲。記者利用數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的結(jié)果顯示，2011年上半年，國泰君安推薦的9只金股，跌幅最少的為華平股份，跌幅約5.79%；跌幅最深的為萊寶高科，跌幅約35.79%。9只股票中6只跌破20%，2只跌破10%。

　　對(duì)此，時(shí)偉翔向記者解釋：“當(dāng)時(shí)券商的選股邏輯肯定還是延續(xù)了對(duì)去年市場(chǎng)的一些看法，但今年上半年與去年薦股時(shí)的市場(chǎng)趨勢(shì)正好相反，所以股票跌了也很正常。誰都不可能預(yù)測(cè)出特別遠(yuǎn)的行情，而是基于當(dāng)下的情況對(duì)市場(chǎng)作出判斷�！�

　　國都證券策略分析師杜彤在接受記者采訪時(shí)也說：“有大勢(shì)不好的因素，有券商對(duì)于公司發(fā)展的判斷失誤，還有些股票券商推薦沒有失誤，只不過在這個(gè)時(shí)點(diǎn)看有些高。但現(xiàn)在跌不一定年底也跌，畢竟是年度金股�！�

　　大勢(shì)不好

　　大勢(shì)不好，這不僅是國泰君安證券策略分析師時(shí)偉翔給出的金股變熊理由，幾乎也是全體券商的心聲。

　　2011年上半年指數(shù)的走勢(shì)讓人迷茫。截止到6月30日收盤，上證指數(shù)的跌幅達(dá)到1.64%，但是指數(shù)走勢(shì)可謂跌宕起伏，4月18日摸高3067.46點(diǎn)后，19日便開始了無休止的下挫，直至6月底才有企穩(wěn)跡象。

　　對(duì)于上半年的走勢(shì)，國泰君安的預(yù)測(cè)還算準(zhǔn)確。在2011國泰君安證券投資策略研討會(huì)上，首席策略分析師王成表示，2011年的股市將大致以中期為限，分為兩個(gè)階段，先抑后揚(yáng)。上半年，雖然股指一度上漲至3000點(diǎn)，但后期基本上體現(xiàn)出了國泰君安所提出的“抑”字。

　　6月28日，國泰君安根據(jù)市場(chǎng)中期情況發(fā)布了中期策略首推股票。

　　本次推薦股票的策略分析師時(shí)偉翔告訴記者：“這些股票都是按照行業(yè)研究員的中期策略報(bào)告精選的一些個(gè)股，也是我們根據(jù)下半年的行情而設(shè)定的，這些股票下半年不會(huì)有很大的調(diào)整，這也是為了驗(yàn)證我的觀點(diǎn)�，F(xiàn)在股市流通性好，投資者如果覺得不好，兩天之內(nèi)就可以清光�！�

　　對(duì)于券商金股變熊的情況，市場(chǎng)人士似乎已經(jīng)習(xí)以為常。上海的一位市場(chǎng)人士李一白告訴記者，對(duì)于券商的研究報(bào)告，投資者只能作為投資參考，不可能完全按照券商給的投資思路來操作，券商研究員的水平參差不齊，對(duì)于市場(chǎng)的把握也未必準(zhǔn)確。

　　Q&A

　　Q=華夏理財(cái)

　　A=國泰君安證券策略分析師時(shí)偉翔

　　Q:去年末今年初，很多券商在發(fā)布年度策略報(bào)告時(shí)都推出年度金股，但從今年上半年的情況看，年度金股的走勢(shì)并不理想，您覺得有哪些原因？

　　A:主要原因還是上半年市場(chǎng)情況不太好，整個(gè)股票市場(chǎng)都在跌，這些股票肯定表現(xiàn)也不會(huì)太好，這個(gè)是正常的。

　　Q:從目前情況看，包括國泰君安證券在內(nèi)的券商金股表現(xiàn)都很差，那當(dāng)初券商選擇金股的思路是怎么樣的？

　　A:當(dāng)初推薦股票是這樣的，整體是一個(gè)趨勢(shì)的判斷，比如說順應(yīng)去年三季度或者四季度，市場(chǎng)趨勢(shì)不變，選擇的股票肯定就是金股，未來如果市場(chǎng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)向的話，當(dāng)初券商所選擇的股票肯定走勢(shì)就不會(huì)很好。

　　Q:在中期策略中，國泰君安的策略報(bào)告標(biāo)題連稱三聲底，這是什么意思？

　　A:我們的思路是這樣的，整個(gè)三季度市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)未來2年的一個(gè)底部，接下來會(huì)有一波上漲，不過這次即便走強(qiáng)也不比以往，畢竟沒有明確的宏觀政策上的轉(zhuǎn)向，上漲肯定不會(huì)特別大，但是這種上漲趨勢(shì)是能夠維持的。

　　中期金股池

　　目標(biāo)價(jià)：33元

　　推薦理由：國泰君安證券農(nóng)業(yè)行業(yè)分析師秦軍在中期策略報(bào)告中推薦了敦煌種業(yè)，推薦理由是：敦煌種業(yè)先玉335 盈利穩(wěn)定，今年2月以25 元/股定向增發(fā)1758 萬股，募集4.395 億元。敦煌先鋒處于產(chǎn)能釋放期，寧夏新建產(chǎn)能今年部分投產(chǎn)，2011-2012 年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確，估值水平較低。敦煌種業(yè)2011-2012年每股收益預(yù)測(cè)為0.88-1.10 元，給出增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)33 元。

　　目前敦煌種業(yè)的價(jià)格在25元附近，按照國泰君安的預(yù)測(cè)，該股未來依然有近8元的上升空間。

　　目標(biāo)價(jià)：80元

　　推薦理由：國泰君安證券醫(yī)藥行業(yè)分析師易鏡明指出，在大輸液產(chǎn)業(yè)的整合和升級(jí)下，公司新疆項(xiàng)目吸引眼球，高成長(zhǎng)可期，公司這兩年的銷售、利潤(rùn)增長(zhǎng)有目共睹。新疆40億投資項(xiàng)目回報(bào)率預(yù)計(jì)在37%以上，超過現(xiàn)有大輸液業(yè)務(wù)的盈利能力。公司目標(biāo)在2012 年把大輸液市場(chǎng)份額提升到50%；2011-2012 年將有pp 軟袋等多個(gè)新包材品種獲批上市，毛利率持續(xù)提升，增持。

　　按照國泰君安證券80元的目標(biāo)價(jià)進(jìn)行計(jì)算，截至6月30日，該股還有約20元的上漲空間。

　　目標(biāo)價(jià)：88元

　　推薦理由：國泰君安證券保險(xiǎn)行業(yè)分析師彭玉龍?jiān)谥衅诓呗詧?bào)告中指出，中國平安是戰(zhàn)略投資的一個(gè)優(yōu)選品種。他表示，中國平安產(chǎn)險(xiǎn)增長(zhǎng)大幅超越行業(yè)，導(dǎo)致上半年和下半年的盈利增長(zhǎng)相對(duì)平衡，全年盈利增長(zhǎng)30%以上，增速最高。壽險(xiǎn)個(gè)險(xiǎn)比例高，續(xù)期保費(fèi)確�？偙ＹM(fèi)增長(zhǎng)，H股相對(duì)A 股的溢價(jià)率已經(jīng)超過40%，公司戰(zhàn)略能力和發(fā)展能力優(yōu)于同業(yè)，綜合金融的優(yōu)勢(shì)將不斷強(qiáng)化。

　　國泰君安證券給中國平安預(yù)測(cè)的目標(biāo)價(jià)格是88元，截止到6月30日，中國平安的均價(jià)大約在48元附近。

　　目標(biāo)價(jià)：128元

　　推薦理由：國泰君安證券有色行業(yè)分析師桑永亮大膽給出包鋼稀土128元的目標(biāo)價(jià)。他認(rèn)為，有色取決于流動(dòng)性和供需面雙因素，由于整個(gè)國內(nèi)市場(chǎng)一季度稀土成交量和出口量均較少，假設(shè)包鋼稀土產(chǎn)品大部分在二季度以后銷售，而且生產(chǎn)和出口配額都在年內(nèi)使用完畢。預(yù)測(cè)2011 年每股收益為6.4 元，給出增持評(píng)級(jí)。本報(bào)記者 犖犖 北京報(bào)道