內(nèi)外利空“夾擊”之下的A股市場，周一，連續(xù)第五個交易日收跌，上證綜指更是收出年內(nèi)新低。兩市成交額現(xiàn)“地量”，總量萎縮至1300億元以下。

　　不過，對于A股的再度探底，業(yè)內(nèi)稱當(dāng)前點位應(yīng)離底部不遠(yuǎn)，不必過于悲觀。

　　上周外圍市場“崩盤式”的下跌，讓人對周一A股市場開市陡生擔(dān)憂。但出人意料的是，滬深大盤在多重壓力下竟雙雙小幅高開，此后還一度慣性上沖。無奈市場人氣依舊匱乏，股指在缺乏熱點板塊帶動的情況下沖高回落。

　　截至收盤，上證綜指報2515.86點，跌18.50點，跌幅0.73%；深證成指報11112.64點，跌188.89點，跌幅1.67%。兩市合計成交1270.4億元，再創(chuàng)近期成交地量。

　　事實上，A股雖然擺脫了“崩盤式”急跌，但陰跌不止，過去5個交易日上證綜指累計跌幅超過4％。

　　陰跌不僅消磨了投資者的信心，也弱化了市場的融資功能。8月以來，周新股的發(fā)行數(shù)量不斷遞減，本周僅有兩只新股進(jìn)行網(wǎng)上申購。上會審核速度也出現(xiàn)減慢趨勢。8月以來，每周上會的公司數(shù)量在5家上下，遠(yuǎn)低于前期周均10家的上會速度。

　　昨日，除了少數(shù)區(qū)域與概念性板塊，行業(yè)指數(shù)普遍下跌，水泥、建材兩大板塊繼續(xù)處于領(lǐng)跌狀態(tài)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，大盤資金昨日凈流出28億，資金流出居前的五大板塊分別為建材、機(jī)械、化工化纖、醫(yī)藥和鋼鐵，而銀行、電力、保險板塊資金流入居前。

　　不過，個股不乏亮點。昨日兩市漲停的個股家數(shù)有14家，個股漲跌比約為2：3。這表明在大市偏弱的情況下，仍有做多資金試圖營造局部熱點。

　　因此，不少研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，投資者不宜過于悲觀。

　　廣發(fā)證券策略團(tuán)隊表示，上證綜指2600點隱含的股權(quán)風(fēng)險溢價已接近2008年的歷史高點，進(jìn)一步假設(shè)風(fēng)險溢價上升至歷史高點，市場下跌的極限在2400點。

　　也有機(jī)構(gòu)稱，外圍市場的混亂也使得管理層對于緊縮政策的出臺可能更加趨于謹(jǐn)慎，這將利好A股市場，因此綜合來看，股指短線或較難大漲大跌。潘圣韜

　　發(fā)行窗口市場化機(jī)制效應(yīng)顯現(xiàn) 新股發(fā)行節(jié)奏趨緩

　　本周僅有創(chuàng)業(yè)板公司新萊應(yīng)材和中小板公司北玻股份進(jìn)行網(wǎng)上申購，創(chuàng)下了今年春節(jié)以來單周發(fā)行數(shù)量的新低。而從趨勢看，隨著二級市場的萎靡不振，8月以來新股的周發(fā)行數(shù)量不斷遞減。

　　分析人士指出，新股發(fā)行節(jié)奏趨緩，標(biāo)志著前期監(jiān)管部門推行的“放開新股發(fā)行窗口”的新工作機(jī)制開始全面啟動。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前有近30多只已過會但未啟動發(fā)行程序的公司，甚至包括幾家6月即過會的公司。發(fā)行人和投行主動采用監(jiān)管新政，規(guī)避低迷的二級市場，顯示出新政出臺的“及時有效”，并為市場實踐所證明。而新股節(jié)奏的趨緩，也將大大舒緩二級市場的資金壓力，有利于二級市場的企穩(wěn)回暖。

　　7月中旬，中國證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在回應(yīng)本報記者求證時表示，今后IPO可在獲得批文后6個月內(nèi)由“承銷商和發(fā)行人就發(fā)行日程和發(fā)行窗口的選擇做更加靈活的安排”。對發(fā)行節(jié)奏及日程安排，現(xiàn)行證券發(fā)行監(jiān)管規(guī)則并無強(qiáng)制性規(guī)定，由發(fā)行人、承銷商自主決策，有效期“自核準(zhǔn)發(fā)行之日起6個月之內(nèi)”。以往，一般新股發(fā)行人取得核準(zhǔn)批文后即行刊登招股文件，啟動發(fā)行。而新股發(fā)行市場化改革后，出現(xiàn)了因二級市場倒逼而導(dǎo)致的破發(fā)，甚至出現(xiàn)發(fā)行中止事件，因而監(jiān)管層為了回應(yīng)機(jī)構(gòu)及發(fā)行人要求，明確了上述監(jiān)管安排。

　　而在本周新股發(fā)行結(jié)束后，下周一則將有京運(yùn)通和雅本化學(xué)兩家公司開始申購。以此計算，8月將有22家公司完成網(wǎng)上申購。雖然該數(shù)量略高于7月的20家，但相較今年1月的35家，5月、6月的27、26家，月度發(fā)行情況有所趨緩。

　　除了新股發(fā)行節(jié)奏放緩?fù)�，近期新股上會審核速度也似乎有減慢趨勢。8月以來，每周上會的公司數(shù)量在5家上下，遠(yuǎn)低于前期周均10家的上會速度。對此，相關(guān)分析人士表示，此舉并非監(jiān)管部門“刻意”調(diào)控新股審核速度所致。自新股發(fā)行市場化改革以來，監(jiān)管部門調(diào)控發(fā)行節(jié)奏，試圖影響市場的動作越來越少，而是通過“放開新股發(fā)行窗口”等改革舉措，充分發(fā)揮市場化約束機(jī)制的作用。8月份審核節(jié)奏之所以趨緩，一方面可能與創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委換屆前夕的工作交接有關(guān)，另一方面，許多擬上會公司需要補(bǔ)充半年報，也都影響了8月份的審核節(jié)奏。待上述工作完成后，預(yù)計新股審核會重新回到正常軌道。