國家外匯管理局有關部門負責人就2013年上半年外匯形勢答記者問

　　回顧今年上半年，我國跨境資金雙向波動加劇，其背后有哪些原因？展望下半年，隨著美聯(lián)儲退出量化寬松預期逐步增強，國際資本有從新興市場逐步撤離的跡象，市場擔憂，下半年我國跨境資金是否存在大規(guī)模持續(xù)流出的風險？此外，外匯局發(fā)布的20號文對銀行的本外幣現(xiàn)金頭寸有何影響？本報記者就相關外匯問題采訪了國家外匯管理局有關負責人。

　　記者：請介紹一下近期我國外匯收支狀況。

　　答：2013年以來，我國外匯收支形勢經(jīng)歷了從流入快速增長到總體平衡的變化。上半年，銀行結匯9114億美元，售匯7730億美元，結售匯順差1384億美元。其中，1至4月份，受全球流動性充裕、我國經(jīng)濟基本面保持穩(wěn)定、人民幣匯率升值預期增強等因素的影響，跨境資金延續(xù)了2012年10月下旬以來外匯流入較多的格局，銀行結售匯月均順差約321億美元。5月份以來，受國內外經(jīng)濟環(huán)境變化和國內相關政策調整等多種因素影響，我國外匯凈流入明顯放緩。其中，5月份銀行結售匯順差104億美元，6月份銀行結售匯小幅逆差4億美元。

　　記者：為什么近兩個月我國跨境資金凈流入明顯放緩？

　　答：近期我國跨境資金凈流入趨緩是國際和國內、季節(jié)和政策等因素共同作用的結果。

　　從國際和國內因素看，由于美國經(jīng)濟復蘇加快，美聯(lián)儲表示將逐步退出量化寬松貨幣政策，5月份以來，新興市場國家出現(xiàn)了貨幣貶值、股市下跌和資本外流的跡象。與此同時，我國經(jīng)濟面臨下行壓力,“看空中國”的市場力量有所抬頭，人民幣匯率升值預期有所減弱，遠期價格反映的未來人民幣對美元貶值幅度擴大，境內企業(yè)重現(xiàn)對外債務去杠桿化勢頭，跨境商業(yè)賒銷和銀行貿易融資從1至4月份的月均凈流入33億美元轉為5至6月份的月均凈流出218億美元。同時，離岸人民幣市場的購匯價格開始高于境內外匯市場，從境外購匯更多轉向境內購匯，貿易項下人民幣凈支付從1至4月份的月均109億美元下降到5至6月份的月均51億美元。這些都減少了銀行結售匯順差。

　　從季節(jié)和政策因素看，5、6月份屬于我國居民旅游留學旺季和外商投資企業(yè)分紅集中期，5至6月份，旅游項下月均購匯較1至4月份擴大16%，投資收益月均購匯較1至4月份擴大83%。近幾個月來，人民銀行、海關總署、銀監(jiān)會和外匯局等部門分別采取了規(guī)范跨境貿易人民幣結算、規(guī)范出口報關、加強銀行理財產(chǎn)品管理和加強外匯流入管理等政策措施，也抑制了通過虛假貿易進行的套利資金流動。

　　記者：近一段時間，新興市場國家普遍面臨貨幣貶值和資本外流的壓力，請問下半年我國跨境資金是否存在大規(guī)模持續(xù)流出的風險？

　　答：2013年5月份以來，隨著美聯(lián)儲退出量化寬松預期逐步增強，國際資本有從新興市場逐步撤離的跡象，MSCI新興經(jīng)濟體股票指數(shù)和貨幣指數(shù)均下跌超過10%。

　　目前，我國沒有出現(xiàn)外資主動集中撤離的跡象。首先，外商直接投資(FDI)和證券投資跨境資金凈流入仍在增加。6月份FDI資本金跨境凈流入119億美元，環(huán)比增長14%；證券投資凈結匯15億美元，環(huán)比增長2.5倍。其次，F(xiàn)DI撤資規(guī)模保持在較低水平。2013年上半年，F(xiàn)DI撤資購匯35億美元，較上年同期減少17%。再次，外商投資企業(yè)投資利潤匯出變化平穩(wěn)。一般來說，每年6月份前后是外商投資企業(yè)集中分紅期。今年6月份，外商投資企業(yè)利潤匯出126億美元，同比下降2%。

　　在國內外存在許多不確定、不穩(wěn)定因素的情況下，預計下半年我國跨境資金將在波動中趨向基本平衡。全球經(jīng)濟依然增長緩慢，外部需求總體低迷的現(xiàn)狀尚未根本改觀，國際貿易摩擦加劇，我國出口面臨較大壓力。同時，市場普遍認為人民幣目前處于均衡匯率水平，人民幣匯率雙向波動趨勢增強，升值預期減弱有利于減緩資金流入。以2012年為例，我國就經(jīng)歷了跨境資金雙向變化的過程。今后，這種跨境資金雙向波動、外匯供求趨于基本平衡會越來越常見，國內宏觀調控以及境內市場主體的微觀行為都要做出適應性的調整。

　　下一階段，外匯局將加強跨境資金流動監(jiān)測，進一步提高政策和數(shù)據(jù)透明度，完善應對跨境資金雙向流動沖擊的政策預案，堅決守住風險底線，促進我國國際收支平衡和涉外經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。

　　記者：加強外匯資金流入管理措施出臺后，銀行增持頭寸情況如何？

　　答：2013年5月5日，外匯局發(fā)布了《國家外匯管理局關于加強外匯資金流入管理有關問題的通知》(匯發(fā)[2013]20號，以下簡稱20號文)，將銀行結售匯綜合頭寸下限與外匯存、貸款比率掛鉤。外匯貸存比超過參考貸存比的銀行可通過減少外匯貸款、增加外匯存款的方式調降外匯貸存比，或通過在即期市場購買外匯、增持遠期結售匯頭寸來滿足結售匯綜合頭寸下限要求。由于政策實際預留了近兩個月的過渡期，影響逐漸為金融市場所消化，政策發(fā)布以來外匯市場運行總體平穩(wěn)。

　　截至6月底，全部銀行的綜合頭寸余額較5月5日政策出臺前增加了225億美元，大于按照政策要求增持的頭寸金額。進一步分析顯示，同期，銀行對客戶的未到期遠期凈結匯增加238億美元，而銀行收付實現(xiàn)制頭寸下降13億美元，說明銀行為了滿足20號文規(guī)定的增持綜合頭寸的要求，遠期結售匯沒有完全在即期市場賣出平盤。20號文對銀行的本外幣現(xiàn)金頭寸影響較小。（萬荃）