中上游“漲價”釋放賺錢信號 三季度成長股或進(jìn)入秋收期

　　截至上周收盤，A股已經(jīng)連續(xù)上漲了三周，值得注意的是，前期強勢的成長股蔫了，創(chuàng)業(yè)板五周以來首次下跌。相反，此前被市場唾棄的強周期股卻上演夏季騷動，煤炭股連續(xù)兩周漲幅超過3％。有業(yè)內(nèi)分析師表示，根據(jù)歷史經(jīng)驗，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股可能步入調(diào)整區(qū)域，投資者近期可撤；而不少涉及產(chǎn)品漲價的強周期股開始釋放賺錢信號，投資者可短期關(guān)注。

　�。ㄎ�/表 記者張忠安）

　　“經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中，股市很難整體走牛，成長股肯定是投資方向，但沒有只漲不跌的股票，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股應(yīng)該歇一歇了。”一位基金分析師昨日告訴記者。而也有分析師透露，最近創(chuàng)業(yè)板連續(xù)大跌就是因為基金在減持。

　　根據(jù)記者了解，多數(shù)分析師認(rèn)為，對成長股和創(chuàng)業(yè)板中長期依然堅定看好，其中銀河證券首席策略分析師孫建波用“改革無牛市，轉(zhuǎn)型靠成長”來形容該機構(gòu)對未來成長股的態(tài)度。

　　成長股不妨落袋為安

　　不過，短期成長股面臨調(diào)整的概率越來越大，絕對收益也會逐步收窄。孫建波在對過去歷次反彈的時間節(jié)奏進(jìn)行梳理后發(fā)現(xiàn)，第一個月多是無風(fēng)格個股上漲，六個月成長股或小盤股跑贏大盤50%以上，而到第九個月，成長股的超額收益不再擴大，內(nèi)部也出現(xiàn)明顯分化�！俺砷L股是有自身節(jié)奏的，漲得多了，調(diào)整分化成為必然�！睂O建波在其最近的一份研究報告中指出。

　　孫建波指出，創(chuàng)業(yè)板是成長股的集中營，從時間節(jié)奏上來看，創(chuàng)業(yè)板的反彈已經(jīng)延續(xù)了8 個月，將進(jìn)入第9 個月，接下來成長股內(nèi)部將出現(xiàn)分化、調(diào)整的概率也越來越高。因此，建議部分獲利的投資者不妨?xí)簳r“落袋為安”，等待回調(diào)后的新機會。

　　孫建波預(yù)計，中長期成長股會繼續(xù)主導(dǎo)市場，即使出現(xiàn)調(diào)整，時間也不會太長，預(yù)計在3個月左右。在這期間，投資者要么休整休整，準(zhǔn)備三個月后再戰(zhàn)斗，要么轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他領(lǐng)域，填補創(chuàng)業(yè)板調(diào)整期間的投資空白。而部分中上游近期頻繁“漲價”的板塊如稀土、有色等有望成為比較合適的避風(fēng)港。

　　“從現(xiàn)在看，資源股價格已經(jīng)到底部了，有的甚至已經(jīng)開始回升了。做股票，就是做預(yù)期。在見底后，肯定是會反彈的，只不過是V形還是U形而已。因此，在穩(wěn)增長政策預(yù)期下，這些中上游強周期行業(yè)的產(chǎn)品價格多數(shù)開始好轉(zhuǎn)，對二級市場股價也有支撐作用�！币晃蝗�商投資顧問上周末告訴本報記者。

　　根據(jù)記者掌握的資料，中上游強周期行業(yè)中，除了稀土外，鋼材、有色甚至是焦煤等價格都已“漲價”已露尖尖角。

　　資源股見底

　　申銀萬國分析師葉培培監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，7 月申萬鋼鐵BMI 預(yù)覽值跳漲至61，環(huán)比增速達(dá)16%，信號顯示鋼鐵基本面的強烈改善。同時，從歷史上BMI 指數(shù)變動幅度來看，該幅度已經(jīng)到達(dá)啟動拐點的規(guī)模。因此，申銀萬國認(rèn)為，鋼鐵價格底部已形成，預(yù)計未來三個月整體將呈上漲趨勢。在有色金屬方面，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，中國7月份陽極銅、精煉銅、銅合金及半成品進(jìn)口量為41.07萬噸，環(huán)比6月份增長8.1%，是14個月來的高位，同比也增長12%。廣發(fā)證券巨國賢認(rèn)為，在近期國家政策層面屢屢釋放托底信號，鐵路、管網(wǎng)等固定資產(chǎn)投資預(yù)期加大，而國內(nèi)庫存總體不高的背景下，銅價短期反彈有望持續(xù)。

　　此外，長期低迷的煤炭價格也有波動。中信證券分析師祖國鵬透露，7月份以來，受到鋼鐵、焦炭價格上漲的帶動，冶金煤價結(jié)束了春節(jié)后連續(xù)下跌的態(tài)勢，主要生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)小幅上調(diào)了焦煤價格，其中，開灤、潞安等上調(diào)幅度都在20～30元/噸左右。而在期貨市場上，8月8日大商所焦炭、焦煤期貨收盤分別大漲了2.29％和2.78％。

　　投資策略

　　大盤能否反彈

　　尚待觀察

　　數(shù)據(jù)顯示，在煤炭、有色、稀土等中上游強周期股帶動下，近期大盤表現(xiàn)相對強勁。但未來能否持續(xù)反彈，乃至反轉(zhuǎn)，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示，對大盤不悲觀，但有了“建國底”以來走勢經(jīng)驗，未來能否接連上漲還有待觀察，因為現(xiàn)在周期行業(yè)漲價多數(shù)為政策推動，實際需求是否真正回復(fù)還是霧里看花。

　　一位券商投資顧問告訴記者，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中，新的經(jīng)濟增長點尚未培育起來，要穩(wěn)增長，可能還是依靠傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，加大基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度。因此，短期內(nèi)在政策預(yù)期推動下，資源價格可能會繼續(xù)反彈。但會不會反轉(zhuǎn)，還要看實體經(jīng)濟是否真正復(fù)蘇。巨國賢就提醒，雖然銅價短期反彈，但行業(yè)可能仍處于向下周期。

　　建議投資者可趁創(chuàng)業(yè)板回調(diào)之機，關(guān)注這些有漲價信號的周期股，博取短期收益。如果漲價得到確認(rèn)，繼續(xù)持有賺錢；如果情況不妙，還可重新轉(zhuǎn)戰(zhàn)布局調(diào)整后的成長股。 （張忠安）