據(jù)香港文匯報報道，港股去年受美國“量寬”熱錢及歐債危機(jī)、內(nèi)地調(diào)控等好淡因素拉扯，全年僅升1,162點，升幅5.32%，跑輸歐美及亞太大部分市場，上述好淡因素的影響可能一直持續(xù)至今年上半年。不過，受中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長和來自發(fā)達(dá)國家的大量低成本資金支撐，市場普遍認(rèn)為，恒指下半年表現(xiàn)應(yīng)較上半年為佳，全年可望升20%，即重上28,000點，樂觀可見33,000點。

　　本報綜合多位股市分析師的意見認(rèn)為，美國的量化寬松貨幣政策(QE2)的力量會逐漸在今年6月左右浮現(xiàn)，QE2再加上低利率將會拉高新興市場的股市。他們表示，香港作為亞洲最自由的資本市場之一，將吸引很多資金流入，故預(yù)測恒指今年可收于28,000點之上。但最大的風(fēng)險因素，則是內(nèi)地進(jìn)入加息周期，以及歐美實體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)展欠佳，因此，亦有券商看淡今年恒指表現(xiàn)，其中敦沛金融指最壞情況下，恒指可能低見12,000點。

　　去年升幅滯后 增吸引力

　　第一上海證券策略員葉尚志指出，展望新一年，港股升幅由于滯后于其它新興市場，例如印度等，這將進(jìn)一步吸引投資者選擇港股，港股主要看中國經(jīng)濟(jì)增長的表現(xiàn)，亞洲開發(fā)銀行預(yù)期今年中國經(jīng)濟(jì)增長率為9.1%，雖低于9.6%的預(yù)估值，但仍高于其它國家，故港股今年仍可看高一線。

　　去年恒指只升5.32%，但印度股市同期上升13%，印度尼西亞股市漲幅更近50%。信達(dá)國際研究部董事彭偉新指，今年港股上半年未必可追回差距，因為需擔(dān)心新一年內(nèi)地進(jìn)一步加強(qiáng)調(diào)控力度，在“三率”(匯率、利率及存款準(zhǔn)備金率)齊下之下，A股調(diào)整壓力未完，所以港股今年仍存隱憂。

　　好淡將交織 須防大波動

　　彭偉新直言，對新一年的股市走勢持審慎態(tài)度，在QE2下，市場資金會較充裕，而且以市盈率計算，港股現(xiàn)時仍低于過去7年的平均市盈率，由于估值仍偏低，故港股在現(xiàn)水平不應(yīng)有很大下跌幅度。但若把近一、兩年港股的表現(xiàn)與A股走勢做比較，可見A股表現(xiàn)直接影響港股，再加上現(xiàn)在有多個國際級的對沖基金在香港駐有“重兵”，港股新一年相信難有較安穩(wěn)的日子，投資者也宜為今年做好大幅波動的準(zhǔn)備。

　　QE2出臺 料外資續(xù)涌入

　　他相信，恒指在今年的高位會有機(jī)會升抵27,500點水平，估計在QE2帶動下，上半年就會有約6,000億美元的額外資金在市場上流通，資產(chǎn)價格會繼續(xù)上漲，去年港股高位(即25,000點)應(yīng)會在第二季或第三季見到。

　　惟彭偉新不相信美國經(jīng)濟(jì)可透過兩次的量化寬松就可解決問題，美國屆時有機(jī)會再推出QE3，這會觸發(fā)油價及其它資源價格大幅上升，令全球經(jīng)濟(jì)失衡，最后也會“謀殺”了牛市，再度返回熊市階段。(記者 周紹基)