雖然上周五美股下跌，但是還是取得連續(xù)兩周上漲的佳績，道指上周上漲了0.75%至7278點，但是今年以來仍然是下跌了17.07%。

　　從技術(shù)走勢看，道瓊斯指數(shù)上周的最高點是7572點，7500點是1997年形成的重要歷史支持位置，跌破后則成為巨大的阻力位，上周道指反彈未能站穩(wěn)其上，說明長期的技術(shù)阻力還是相當(dāng)難以突破的。即使本周可能再次返回7500點以上，因為是10多年以來的走勢，若沒有數(shù)周的確認，本人不認為美股在技術(shù)上是真正的轉(zhuǎn)勢，從各種宏觀經(jīng)濟的數(shù)字來看，美股要真正扭轉(zhuǎn)10多年以來的雙頭走勢談何容易，7400至7800點是強大的阻力區(qū)；而標普500指數(shù)方面，800點也是多方難以攻克的點位。

　　上周仍然是金融板塊獨領(lǐng)風(fēng)騷，花旗集團、美國銀行和摩根大通等漲勢繼續(xù)，不過勢頭已經(jīng)在上周下半程明顯轉(zhuǎn)弱。值得注意的是美國運通的表現(xiàn)，在金融股普遍強勢的情況下仍然是道指表現(xiàn)最差的成分股。美國信用卡貸款違約率不斷上漲，直接打擊相關(guān)公司的股價表現(xiàn)，而且美國國會擬禁止信用卡公司的高息和濫收費，表面上看是伸張正義，但是卻等于逼迫信用卡公司收緊信貸額度。另一方面，評級公司擬將美國運通等的評級下調(diào)，也是股價下跌的主要因素之一。信用卡業(yè)務(wù)是我一直非常關(guān)注的范疇，盡管它的規(guī)模跟房地產(chǎn)貸款無法相比，但是一旦信用卡公司收縮業(yè)務(wù)，美國的消費動力將雪上加霜。然而在失業(yè)、違約率的面前，除了政府擔(dān)保一條路，信用卡公司似乎無可選擇，對于次貸產(chǎn)生的問題，政府可以發(fā)揮救市作用，但是對于個人信用，難道美國政府同樣做出擔(dān)保？這恐怕是件無法想象的事情。

　　上周美國市場當(dāng)中最引人矚目的當(dāng)算“定量寬松”一詞，實際上就是美聯(lián)儲大量印刷鈔票。美聯(lián)儲決定購買3000億美元美國國債，增持兩房發(fā)行的房屋抵押證券7500億至1.25萬億元。美股與美債市場對此消息反應(yīng)一般，但是美元指數(shù)卻連續(xù)暴挫，黃金及石油期貨猛漲。然而，美聯(lián)儲使出最后一招撒手锏，全世界開始驚呼惡性通脹時代的到來。

　　筆者認為，此招一出雖然短期效果不錯，美國利率立竿見影地下調(diào)，但是長期后果將非常嚴重，從另外一個側(cè)面也反映了美國當(dāng)局已經(jīng)無可選擇，宏觀經(jīng)濟狀況可能比市場想象中要差。令人擔(dān)心的是對美元信心如果繼續(xù)惡化，美國資產(chǎn)（包括美股和美債）的信心也將隨之下跌。

　　本周最引人矚目的應(yīng)該是美國財政部與美聯(lián)儲聯(lián)手推出的穩(wěn)定銀行業(yè)方案詳情，方案涉及的金額龐大，應(yīng)該會給市場帶來短期的提振作用，然而方案醞釀已久，已被市場消化不少，道指在7500點的阻力還是相當(dāng)大的。(郭信麟)

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