意大利財(cái)政部29日成功拍賣(mài)了大約70.2億歐元的中長(zhǎng)期國(guó)債，其中，3年期國(guó)債收益率較前一次發(fā)行時(shí)有所下降，但10年期國(guó)債中標(biāo)利率則接近7%的危險(xiǎn)水平。分析人士認(rèn)為，這樣的結(jié)果雖令意大利債務(wù)困境稍獲緩解，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，意大利仍面臨較大的中長(zhǎng)期債務(wù)壓力。

　　意大利政府29日公布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天發(fā)行的國(guó)債將分別于2014年、2018年、2021年和2022年到期，其中，3年期國(guó)債收益率由11月29日的7.89%降至5.62%，超額認(rèn)購(gòu)率1.36，低于上次的1.5，這被市場(chǎng)認(rèn)為是意大利債務(wù)危機(jī)趨向緩和的積極信號(hào)。不過(guò)，此次國(guó)債拍賣(mài)總額并未達(dá)到預(yù)期，原定發(fā)行最多85億歐元的中長(zhǎng)期國(guó)債，最終的融資總額只有大約70.2億歐元。同時(shí)，意大利長(zhǎng)期國(guó)債與德國(guó)國(guó)債之間收益率差價(jià)并未縮小。以10年期國(guó)債為例，29日開(kāi)市時(shí)，意大利與德國(guó)國(guó)債收益率的差價(jià)為514基點(diǎn)，盤(pán)中一度上漲到522基點(diǎn)，直到意大利國(guó)債拍賣(mài)結(jié)束后，差價(jià)也僅僅回落到518基點(diǎn)。

　　分析人士指出，在年末拍賣(mài)中長(zhǎng)期國(guó)債并非易事，意大利能夠成功拍賣(mài)70.2億歐元的中長(zhǎng)期國(guó)債，還算是一個(gè)非常積極的信號(hào)。此舉表現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)意大利中長(zhǎng)期債券的認(rèn)購(gòu)有著較高的積極性，而3年期國(guó)債收益率下降，也頗具積極意義。有評(píng)論說(shuō)，本次意大利中長(zhǎng)期國(guó)債順利拍賣(mài)，源于兩個(gè)方面的原因：一是蒙蒂政府上臺(tái)以來(lái)推出的一系列危機(jī)應(yīng)對(duì)措施，在一定程度上提振了市場(chǎng)的信心，市場(chǎng)對(duì)意大利政治走向和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的擔(dān)憂情緒有所減弱；二是歐洲央行在12月21日向銀行業(yè)釋放出4890億歐元的貸款，增強(qiáng)了流動(dòng)性，為當(dāng)天意大利國(guó)債的拍賣(mài)提供了資金來(lái)源。當(dāng)然，從長(zhǎng)期來(lái)看，歐洲各大銀行在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)可能將精力更多地投放到穩(wěn)定其自身資產(chǎn)方面，不會(huì)為深陷債務(wù)危機(jī)的國(guó)家提供過(guò)多支持，意大利能否從歐元區(qū)獲得足夠的支持，市場(chǎng)還在觀望。

　　也有金融界專(zhuān)業(yè)人士認(rèn)為，當(dāng)天意大利中長(zhǎng)期國(guó)債拍賣(mài)，并未完全達(dá)到預(yù)期效果。他們認(rèn)為，只有當(dāng)意大利的宏觀經(jīng)濟(jì)扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)、出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的情況下，意大利10年期國(guó)債的收益率才有可能出現(xiàn)下降。

　　意大利總理蒙蒂在29日舉行的年末記者招待會(huì)上對(duì)當(dāng)天的國(guó)債拍賣(mài)結(jié)果表示“謹(jǐn)慎的滿意”。他認(rèn)為，拍賣(mài)結(jié)果總體良好，但這并不表明金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩已經(jīng)結(jié)束。他表示，意大利政府將在明年1月底向歐洲理事會(huì)提交一份新的危機(jī)應(yīng)對(duì)方案，新方案將涉及自由化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、增加就業(yè)和緩解社會(huì)矛盾等內(nèi)容，希望藉此促進(jìn)意大利的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，緩解債務(wù)危機(jī)。他同時(shí)呼吁歐洲金融穩(wěn)定基金為深陷債務(wù)危機(jī)的國(guó)家提供更加強(qiáng)有力的資金支持。

　　分析人士認(rèn)為，意大利國(guó)債拍賣(mài)結(jié)果顯示，在經(jīng)歷了一整年的危機(jī)后，意大利國(guó)債市場(chǎng)終于在2011年年底暫時(shí)獲得了一些喘息機(jī)會(huì)，但其面臨的中長(zhǎng)期債務(wù)壓力依然存在。首先，在即將到來(lái)的2012年，意大利還需要發(fā)行約4000億歐元規(guī)模的國(guó)債，以此支付超過(guò)2000億歐元的到期債務(wù)，同時(shí)填補(bǔ)2360億歐元的財(cái)政赤字。這一目標(biāo)能否得到市場(chǎng)的積極響應(yīng)，目前還不得而知。其次，對(duì)于深陷債務(wù)危機(jī)的意大利，市場(chǎng)一直還在進(jìn)行觀望，等待其在稅收政策和結(jié)構(gòu)性改革等方面做出卓有成效的成績(jī)，以促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。因此，與拍賣(mài)中長(zhǎng)期國(guó)債相比，蒙蒂政府下一步將出臺(tái)的經(jīng)濟(jì)刺激政策，將更為引人關(guān)注。（記者陳堅(jiān)）