當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周一，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪宣布下調(diào)26家意大利銀行評(píng)級(jí)，從而拉開(kāi)了其此前警告的可能下調(diào)全球逾百家銀行評(píng)級(jí)的大幕。令市場(chǎng)感到更為憂(yōu)心的是，穆迪分析師同日表態(tài)，稱(chēng)上周曝出的摩根大通“倫敦鯨”20億美元巨虧可能促使該機(jī)構(gòu)考慮是否更多下調(diào)17家全球超大銀行的信用評(píng)級(jí)，暗示該機(jī)構(gòu)計(jì)劃于6月底以前發(fā)布的評(píng)級(jí)決定可能較原來(lái)預(yù)計(jì)的更為惡劣。受此影響，當(dāng)日歐美股市全線(xiàn)大跌，銀行股更是遭到瘋狂拋售。
中國(guó)社科院金融所副所長(zhǎng)殷劍峰15日在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，未來(lái)一段時(shí)間可能發(fā)生的銀行業(yè)評(píng)級(jí)調(diào)降潮究其根本還是源于全球經(jīng)濟(jì)不景氣及不確定性增強(qiáng)的大背景。其中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面再現(xiàn)脆弱走向給銀行盈利帶來(lái)的沖擊以及歐債危機(jī)局勢(shì)惡化令大量歐洲銀行持有的相關(guān)國(guó)家主權(quán)債務(wù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上升被認(rèn)為是銀行評(píng)級(jí)可能被調(diào)降的最主要原因。而本月10日爆出的“倫敦鯨”巨虧事件又加大了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)銀行業(yè)內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)，這可能會(huì)促使后者加大調(diào)降評(píng)級(jí)的力度。
據(jù)海外媒體報(bào)道，繼另外兩家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)在去年先后下調(diào)多家銀行評(píng)級(jí)之后，穆迪亦計(jì)劃于本月起下調(diào)百余家銀行的信用評(píng)級(jí)。事實(shí)上，該機(jī)構(gòu)早在今年2月份就曾警告，可能會(huì)調(diào)降包括美銀、花旗、高盛、摩根大通和摩根士丹利這五大華爾街巨鱷在內(nèi)的17家擁有全球資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，并稱(chēng)這些銀行的短期和長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)有可能被降至有史以來(lái)的最低等級(jí)。穆迪表示，考慮大面積下調(diào)銀行業(yè)評(píng)級(jí)的主要原因是全球銀行為了規(guī)避新的資本約束條款以及降低債務(wù)水平而采取的措施可能會(huì)繼續(xù)使其信用水平承壓，同時(shí)這些銀行資產(chǎn)負(fù)債表杠桿化程度的趨勢(shì)及其在資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)所面臨的脆弱性亦令人擔(dān)憂(yōu)。該機(jī)構(gòu)首席信貸官馬克·拉蒙表示：“這些大型銀行正在繼續(xù)推進(jìn)或者取消某些新的金融產(chǎn)品，而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)方面的新監(jiān)管條款可能無(wú)法及時(shí)跟上這些銀行新產(chǎn)品發(fā)展的速度。”
就在市場(chǎng)逐漸消化上述評(píng)級(jí)調(diào)降預(yù)期的時(shí)候，上周曝出的摩根大通巨虧事件使得市場(chǎng)憂(yōu)慮進(jìn)一步加深，而穆迪方面的最新表態(tài)也印證了市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)。摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙本月10日緊急披露，該公司首席投資辦公室在合成債券上的倉(cāng)位出現(xiàn)了20億美元交易損失，現(xiàn)在預(yù)期公司部門(mén)二季度出現(xiàn)8億美元虧損。負(fù)責(zé)銀行信用評(píng)級(jí)的穆迪分析師彼得·納比14日表示，像摩根大通這樣在業(yè)界擁有良好風(fēng)控口碑且在2008年金融危機(jī)中全身而退的超大銀行突然曝出因?yàn)閮?nèi)控缺失而巨虧20億美元的事件，說(shuō)明存在于類(lèi)似規(guī)模金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)尚未在當(dāng)前評(píng)級(jí)中得以完全反映。“這不是我們看到的第一樁交易巨虧事件，我認(rèn)為這也決不會(huì)是最后一樁�！彼硎尽！盎仡欉^(guò)去兩年，從瑞銀的‘魔鬼交易員’到今天的‘倫敦鯨’，已經(jīng)有足夠事實(shí)表明大型銀行在管理此類(lèi)業(yè)務(wù)方面面臨的挑戰(zhàn)。”
納比表示，穆迪的結(jié)論是目前許多全球性銀行評(píng)級(jí)過(guò)高，該機(jī)構(gòu)對(duì)于這些銀行缺乏透明度、投資失敗的記錄以及未來(lái)可能出現(xiàn)的投資失敗風(fēng)險(xiǎn)感到擔(dān)憂(yōu)�！笆聦�(shí)證明，問(wèn)題的爆發(fā)可能是瞬間的事情，而其投資失敗的規(guī)模與這些銀行目前所處的投資評(píng)級(jí)不符�！彼硎尽！翱梢钥隙ǖ氖牵獙�(duì)沖如此龐大而復(fù)雜銀行存在的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，難度是非常大的。預(yù)計(jì)相當(dāng)一部分公司評(píng)級(jí)會(huì)被下調(diào)，現(xiàn)在剩下的問(wèn)題就是哪些公司會(huì)上黑名單以及下調(diào)幅度會(huì)是多少。”穆迪此前釋放的信息顯示，美銀可能會(huì)被調(diào)降一級(jí)，花旗、高盛和摩根大通可能分別調(diào)降兩級(jí)，摩根士丹利則可能遭遇連降三級(jí)的命運(yùn)。
殷劍峰認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)基本面不景氣本來(lái)就令銀行業(yè)盈利前景承壓的情況下，大面積評(píng)級(jí)下調(diào)將給這些銀行帶來(lái)更大沖擊，具體將體現(xiàn)在融資成本上升和資產(chǎn)負(fù)債表惡化兩方面。通常情況下，下調(diào)評(píng)級(jí)將迫使銀行留存更多資金用于抵押，同時(shí)需以更高成本借入資金。據(jù)摩根士丹利、花旗、美銀、摩根大通和高盛五家銀行提供的預(yù)估數(shù)據(jù)，如果穆迪按照預(yù)期幅度下調(diào)這幾家銀行評(píng)級(jí)，則其可能面臨的成本上升幅度總計(jì)將超過(guò)220億美元，而這還未考慮“倫敦鯨”事件可能帶來(lái)的負(fù)面影響。
“融資成本上升將直接導(dǎo)致銀行縮減放貸規(guī)模，從而拖累實(shí)體經(jīng)濟(jì)�！币髣Ψ逭f(shuō)�！斑@對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景顯然非常不利，特別是二次衰退風(fēng)險(xiǎn)高企的歐洲經(jīng)濟(jì)將更難擺脫困境。”
