歐債危機以來，受美元走弱等國際市場因素影響，國際金價一直逐步攀升。雖然，中途曾經(jīng)出現(xiàn)振蕩，但目前國際金價已經(jīng)升至接近1700美元一盎司的高位。中外資銀行也紛紛在國內(nèi)推出不少與黃金相關(guān)的理財產(chǎn)品。從去年開始，不少投資者已經(jīng)選擇投資黃金，但是面對現(xiàn)在的黃金價格走勢，未來如何選擇投資策略？

　　金價接近1700美元上升空間仍存

　　恒生銀行最新發(fā)布的金市概覽顯示：由于市場相信歐洲央行將采取措施解決歐洲債務(wù)危機，并預(yù)期美聯(lián)儲將進(jìn)一步放松銀根，美元匯價下挫，金價將因此而上升�，F(xiàn)貨金價8月份上升4.8%，9月初更升至接近每盎司1700美元水平。

　　恒生銀行認(rèn)為，未來市場繼續(xù)預(yù)期歐洲央行將采取果斷措施化解歐債危機，此舉會進(jìn)一步減少美元的避險需求，再加上美聯(lián)儲放松銀根的政策風(fēng)向，美元走弱趨勢將更加明顯。而傳統(tǒng)上美元與金價走勢背馳，意味著未來美元持續(xù)弱勢或有助金價進(jìn)一步上揚。黃金作為保值工具和資金避險之地，性質(zhì)獨特，一直備受投資者青睞。俄羅斯、菲律賓和烏克蘭等新興市場的中央銀行第2季仍然增持黃金，以分散外匯儲備的投資風(fēng)險。這導(dǎo)致各國官方對黃金的需求本季較去年同期上升超過1倍，這將有助金價維持目前水平。

　　渣打銀行個人銀行財富管理部投資建議與策略主管沈俊凡也看好黃金的長期走勢。他認(rèn)為，一方面黃金的新增供應(yīng)量有限；另一方面，各國央行的潛在購金需求和投資者將其作為抗通脹的避險工具的意愿也將共同支撐金價走勢。值得一提的是，從7月下旬以來，不斷有資金流入黃金ETF。而今年以來，該流入量已經(jīng)接近70億美元。一旦美國進(jìn)一步的貨幣寬松政策兌現(xiàn)，則可能觸發(fā)金價再次啟動上升。

　　沈俊凡還認(rèn)為，金價在1640~1650美元/盎司附近反復(fù)受到支撐，意味著下一步將瞄準(zhǔn)1720美元/盎司。從更長期來看，他預(yù)計今年4季度黃金價格的均價將在1750美元/盎司左右，明年首季則將達(dá)1800美元/盎司。這其中的關(guān)鍵在于美國和歐洲央行本月即將召開的政策會議的結(jié)論，除非這兩次會議結(jié)果使市場對政策預(yù)期落空，黃金價格才有可能回落。

　　國內(nèi)黃金理財表現(xiàn)頗為“淡定”

　　雖然國際金價再抵高位，國內(nèi)的黃金相關(guān)理財產(chǎn)品在現(xiàn)階段卻并沒有出現(xiàn)波動。

　　理財專家葉林峰表示：黃金從8月中旬開始上揚并突破從5月份開始的盤整區(qū)間，但黃金理財產(chǎn)品的發(fā)行頻率和數(shù)量同金價的走勢并沒有表現(xiàn)出明顯的正相關(guān)關(guān)系。普益財富的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從6月份至9月份(截至9月6日)，銀行發(fā)行的掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品共計23款，其中6、7、8月份分別發(fā)行15款、7款和4款，9月份至今還沒有銀行發(fā)行該類產(chǎn)品。從平均預(yù)期收益率來看，最高預(yù)期收益率有小幅上升的趨勢，6~8月份掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率分別為4.91%、5.03%和6.1%。

　　從收益設(shè)計上來看，各家銀行呈現(xiàn)出各自明顯的特點，工商銀行在統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)發(fā)行了10款掛鉤黃金價格的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，數(shù)量最多，其收益設(shè)計全部為消極看漲型，即觀察期內(nèi)金價在觸發(fā)價格(通常被設(shè)定為1800美元/盎司或2100美元/盎司等)以下運行，投資者最終獲得較高收益(大約略高于4%)，否則只能獲得較低收益(1%~3%不等)；招商銀行發(fā)行了5款產(chǎn)品，收益設(shè)計全部是消極看跌型，即觀察期內(nèi)金價在觸發(fā)價格(通常設(shè)定為期初價格-100或120美元/盎司)以上運行，投資者最終獲得較高收益(大約在6%~6.5%)，否則投資者只能獲得較低收益(大約在0.5%~1%)；法興中國發(fā)行的兩款產(chǎn)品均為區(qū)間型，即產(chǎn)品投資期內(nèi)，金價在小于初始價格111%大于初始價格89%的價格區(qū)間內(nèi)運行，投資者到期可以獲得較高收益(大約7%)，一旦突破區(qū)間上沿或下沿，投資者只能獲得較低收益(大約0%)。

　　事實上，國內(nèi)主流黃金理財產(chǎn)品的收益率在很大程度上其實取決于結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品中投資固定收益類資產(chǎn)的收益率，考慮到未來固定收益類資產(chǎn)的收益率可能進(jìn)一步走低，這部分基礎(chǔ)收益可能隨之下降。但是，投資掛鉤黃金價格的衍生品的收益很可能因為金價上漲而增加，這有可能使得設(shè)計看漲黃金價格的產(chǎn)品收益率上升。

　　黃金投資品種多不同品種適合不同投資者

　　隨著近幾年黃金價格不斷高企，投資者之中興起了“買金熱”，包括銀行在內(nèi)的許多機構(gòu)也推出了各式各樣的黃金理財產(chǎn)品。其中，銀行推出的紙黃金、投資型的金條、還有上海黃金交易所推出的黃金t+d，以及上海期貨交易所推出的黃金期貨，都是投資黃金的方式，各方式特點不同，也適用于不同的投資人群。

　　近年開始出現(xiàn)的紙黃金是一種個人憑證式黃金投資，投資者按銀行報價在賬面上買賣虛擬黃金，個人通過把握國際金價走勢低吸高拋，賺取黃金價格的波動差價。投資紙黃金的優(yōu)勢就在于其不涉及實物金的內(nèi)容，這樣就不存在保管費等費用，可以幫投資者省去一定的成本。

　　目前，業(yè)界普遍認(rèn)為黃金價格還有可能攀升，因此，在四季度適量投資紙黃金可以成為投資者的選擇之一。

　　黃金期貨類投資一般涉及保證金機制，需要投資者具有一定風(fēng)險承受能力。如果是收藏實物黃金的話，對中國老百姓來說則是一種比較傳統(tǒng)的投資方式，和黃金首飾相比，投資型金條只會收取少許的加工流通費，也可以回購，有一定的變現(xiàn)能力。但是，購買實物黃金的投資者一般都是長期持有，考慮到美國經(jīng)濟復(fù)蘇的趨勢，長期持有金條等實物黃金作為投資手段可能面臨一定的風(fēng)險。

　　此外，近期市場上還出現(xiàn)了黃金定投類理財產(chǎn)品，這類產(chǎn)品具有平均成本低，強制儲蓄等特點，也頗受投資者歡迎。不論選擇何種投資方式，投資黃金作為理財手段都要求投資者有相當(dāng)風(fēng)險承受能力，還應(yīng)量力而為。