新年首月，強勢亮相的日本新任首相安倍晉三毫無爭議地成為全球最受矚目的“風(fēng)云人物”。20.2萬億日元的新經(jīng)濟刺激方案，2%的硬性通脹目標，(自2014年起)每月12萬億日元的無限量資產(chǎn)購買計劃以及創(chuàng)紀錄新高的2013財年預(yù)算草案(92.6萬億日元)，這一系列數(shù)字一方面讓日本國民看到了安倍政府背水一戰(zhàn)刺激經(jīng)濟的決心；另一方面則因其可能帶來的負面效應(yīng)而引發(fā)國際社會的如潮批評。如何看待安倍新政可能帶來的溢出效應(yīng)？包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟體(特別是亞洲各國)又該怎樣應(yīng)對？

　　在上周末剛剛結(jié)束的達沃斯論壇中，盡管與會各國政要及金融人士在諸多問題上看法不一，但他們不約而同地發(fā)出的一致聲音卻是討伐安倍新政。從德國總理默克爾、英國央行行長金恩、俄羅斯央行第一副行長烏柳卡耶夫、韓國央行行長金仲秀到投資大鱷索羅斯，均對安倍之舉可能引發(fā)的全球連鎖效應(yīng)表示擔憂。中國社科院世經(jīng)政所國際投資研究室主任張明本月30日在接受本報記者采訪時表示，此次安倍政府遭遇海外集體討伐的最主要原因是，其推行的從財政到貨幣政策的一系列新政基本上是由國內(nèi)政治力量主導(dǎo)的單邊行為，與去年下半年美、歐、日、英協(xié)調(diào)推進量寬措施大不相同。“作為全球第三大經(jīng)濟體及主要的貿(mào)易出口國，日本此舉有著鮮明的以鄰為壑色彩，更從宏觀層面對全球經(jīng)濟構(gòu)成威脅�！彼�說。

　　三層面威脅全球經(jīng)濟

　　刺激經(jīng)濟、結(jié)束通縮，這是安倍政府擺在桌面上的新政動機，但是人們更關(guān)注的是沒有擺在桌面上的實際效果———日元貶值，以及由此可能引發(fā)的各國貨幣競相貶值即匯率戰(zhàn)的全面爆發(fā)。截至目前，歐元區(qū)、英國、瑞士、澳大利亞等國均表示對本幣走強的擔憂，暗示必要時不排除采取干預(yù)措施。張明認為，各國的容忍度是有限的，如果日元持續(xù)貶值給別國出口能力帶來的沖擊超出后者承受極限，則匯率戰(zhàn)全面爆發(fā)的可能還是很大的。更重要的是，匯率戰(zhàn)的爆發(fā)意味著本幣貶值已無從影響出口，那么其他一些貿(mào)易保護措施將大行其道，從而引發(fā)影響范圍更廣的貿(mào)易戰(zhàn)。

　　匯率戰(zhàn)及貿(mào)易戰(zhàn)，這僅僅是安倍新政威脅全球經(jīng)濟的第一個層面，其可能帶來的第二層面威脅在于對全球金融市場的沖擊。匯率市場方面，目前日元對其他主要貨幣已呈現(xiàn)顯著貶值，市場上做空日元和日本國債的聲音越來越強。日元套利交易的卷土重來也是日元貶值的一個必然結(jié)果，這本身會進一步壓低日元匯率，令海外對日負債增加。資金流向方面，安倍新政加劇了本來就存在的全球流動性過剩。張明認為，判斷資金未來的具體流向還要看全球特別是歐洲金融市場會否惡化。如果不會惡化，則資金將從發(fā)達經(jīng)濟體流向新興經(jīng)濟體，從美國國債流向高風(fēng)險資產(chǎn)如各國股市、房市、大宗商品市場等。如果歐債危機加劇或者日債危機爆發(fā)，則情況相反�！盁o論哪種情況發(fā)生，都可能意味著全球資本的大搬家。資金流向波動加劇將給全球經(jīng)濟帶來極大的不確定性風(fēng)險，特別是目前高風(fēng)險資產(chǎn)相對集中的新興經(jīng)濟體，資金的快速流入與逃離均可能帶來巨大風(fēng)險。”張明說。

　　相比于前兩個層面，安倍新政可能給全球經(jīng)濟帶來的第三層風(fēng)險更讓人警醒，那就是有可能加劇甚至促成日本債務(wù)危機的提前爆發(fā)，而這對于剛剛經(jīng)歷過美國次貸危機、正在經(jīng)歷歐債危機的全球經(jīng)濟來說無疑是一場災(zāi)難。張明認為，之所以認為新財可能會令日本債務(wù)問題惡化，主要有兩方面原因。一是新刺激計劃會令日債加劇，令其占GDP之比進一步上升；二是量寬的目的是將通脹率提高至2%的水平，而這會導(dǎo)致日本債券的真實收益率下降。在這種情況下，即使是因愛國情結(jié)而大量持有日本國債的日本國民，恐怕也難以接受資產(chǎn)貶值的預(yù)期，從而可能引發(fā)日本國債拋售潮�！耙坏┤毡緜鶆�(wù)危機爆發(fā)，其對全球經(jīng)濟的首要影響是重挫金融市場信心。剛剛經(jīng)歷次貸與歐債危機連續(xù)打擊的全球經(jīng)濟，在新一輪危機面前將更加不堪重負�！睆埫髡f�！案�重要的是，日債危機爆發(fā)將令日本金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債表大受影響，迫使其從海外大規(guī)模撤離資金，收縮海外投資，這將給吸收日本投資較多的國家(以東南亞為主)帶來信用緊縮風(fēng)險�！贝送猓�如果全球經(jīng)濟因日債危機爆發(fā)而再陷衰退，那么全球經(jīng)濟增長及總需求必將大受影響，拖累能源和大宗商品價格下滑，這對于能源和原材料出口國又將構(gòu)成打擊。