我國股市暫停首次公開募股(IPO)已有3個月，這為已走牛近兩年的債券市場繼續(xù)添薪加火。

　　央行最新發(fā)布的金融市場運行情況顯示，1月份，銀行間債券市場發(fā)行債券5214.6億元，同比增加182.9%，較2012年12月減少14.3%。央行前不久發(fā)布的1月社會融資規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，1月份企業(yè)債券凈融資2201億元，同比多增1759億元。

　　近日有消息稱，證監(jiān)會擬調(diào)整簡化公開發(fā)行公司債券的審核流程，取消債券公開發(fā)行的保薦制和發(fā)審委制度，為公司債擴容“松綁”。

　　相對于其他融資方式尤其是銀行貸款而言，債券融資以其迅速、快捷和相較銀行貸款利率更低的融資成本吸引著企業(yè)的目光。最為典型的特征則是，在滿足企業(yè)資金需求的同時，一部分企業(yè)開始通過發(fā)行債券“置換”銀行貸款。

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，2012年全年銀行間市場的中期票據(jù)和短期融資券合計發(fā)行1812期，募集資金約2.7萬億元，同比增長65%和47%。2012年債券市場的火爆，與宏觀經(jīng)濟的關系密切。通常情況下，當經(jīng)濟衰退、通脹水平下行并進入降息周期的過程中，股票和大宗商品的表現(xiàn)會較差，此時債券為王。一旦拐點出現(xiàn)，通縮轉(zhuǎn)入通脹，經(jīng)濟開始復蘇時，債券的魅力將會逐漸被股市超越。

　　不過，市場實際的需求和政策層面的松綁，使一些分析人士對我國今年債券行情仍持樂觀預期。相關分析人士認為，在我國經(jīng)濟回暖的背景下，近兩年來中國債市獲得了較大發(fā)展，尤其是銀行表內(nèi)信貸受到制約以后，公司債和企業(yè)債的大量發(fā)行，為基金投資提供了更大的選擇空間。與此同時，中國市場發(fā)行的可轉(zhuǎn)債具有全球最好的條款，其兼具的股性與債性使這類產(chǎn)品擁有進可攻、退可守的特征，因此頗具投資價值。

　　南方基金固定收益類投資總監(jiān)李海鵬認為，對于2013年債券市場全年的定位是基于經(jīng)濟弱復蘇的大前提：“基本判定2013年市場是一個溫和的市場。一季度更加積極、樂觀一些。一季度以后就取決于今年中國經(jīng)濟復蘇的程度，而復蘇的程度又取決于兩會之后以基建投入為代表的投資對于經(jīng)濟的推動到底有多強。長期來看，我們對于債券市場很樂觀。”

　　業(yè)內(nèi)人士預計，債券市場在今年一二季度將延續(xù)去年的態(tài)勢，一方面，債券市場發(fā)展是長期的趨勢，監(jiān)管層也在致力推動，包括審批流程等方面的簡化；另一方面是在股票發(fā)行暫停的背景下，應推動包括企業(yè)、中介機構(gòu)在內(nèi)的市場參與者更多地去關注債券領域。