7日，歐洲央行和英國(guó)央行分別宣布維持基準(zhǔn)利率于1%和0.5%不變，英央行維持資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模于3250億英鎊。日本央行在同日舉行的議息會(huì)議結(jié)束后宣布維持實(shí)際零利率水平，會(huì)議以8票反對(duì)、1票贊成否決了關(guān)于提前實(shí)施“無(wú)期限”購(gòu)債方案的提案。

　　加拿大和巴西央行當(dāng)?shù)貢r(shí)間6日同樣維持當(dāng)前貨幣政策不變。

　　分析人士指出，盡管各大央行3月仍按兵不動(dòng)，但歐英日央行均表露出未來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松的傾向，加拿大央行也表示寬松政策不會(huì)導(dǎo)致通脹失控，僅有巴西央行未來(lái)可能加息以控制通脹壓力。

　　歐英擴(kuò)大寬松暗流涌動(dòng)

　　歐央行行長(zhǎng)德拉吉在7日的新聞發(fā)布會(huì)上表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇軌道大體保持不變，即使是高負(fù)債成員國(guó)也看到存款增加的情況，LTRO的資金償還情況也表明市場(chǎng)信心已開始回升，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇部分因素是受到了全球需求增加的影響。他強(qiáng)調(diào)，在必要長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，貨幣政策立場(chǎng)將一直保持寬松，歐洲央行將非常仔細(xì)地監(jiān)控物價(jià)形勢(shì)，歐元區(qū)目前沒有通縮跡象。

　　盡管意大利政局不確定性可能導(dǎo)致歐債危機(jī)再度惡化，且最新數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)疲軟，但歐央行3月仍連續(xù)第8個(gè)月維持利率不變。歐央行曾于2011年11月和12月兩度降息，扭轉(zhuǎn)了該行此前于4月和7月兩次加息的貨幣政策趨勢(shì)。

　　據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，去年第四季度，歐元區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比下滑0.6%，已連續(xù)三個(gè)季度環(huán)比收縮。另?yè)?jù)英國(guó)經(jīng)濟(jì)研究公司Markit數(shù)據(jù)，2月歐元區(qū)服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為47.9，綜合PMI終值為47.9，制造業(yè)PMI終值為47.9。數(shù)據(jù)顯示，繼1月制造業(yè)PMI升至11個(gè)月高點(diǎn)后，歐元區(qū)制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)保持穩(wěn)定，但已連續(xù)第19個(gè)月低于50枯榮線，表明歐元區(qū)商業(yè)活動(dòng)的萎縮態(tài)勢(shì)在連續(xù)三個(gè)月趨緩后，再度逆轉(zhuǎn)。

　　鑒于上述情況，分析人士普遍預(yù)計(jì)，未來(lái)歐央行可能被迫采取更傾向于“再寬松”立場(chǎng)，以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇同時(shí)防止歐元反彈。HIS全球視點(diǎn)歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿徹預(yù)計(jì)，“歐元區(qū)很可能在今年第一季度再度嘗到經(jīng)濟(jì)衰退的痛苦”，疲弱的銀行貸款、緊縮的信貸條件和低水平的消費(fèi)者信心都有可能成為促使歐央行利率由0.75%削減至0.50%的原因。

　　英國(guó)方面，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，英央行已連續(xù)三年多維持超低利率。2012年，英央行先后兩次擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，目前資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃總量為3750億英鎊。英國(guó)商會(huì)(BCC)7日發(fā)表最新經(jīng)濟(jì)預(yù)期報(bào)告，將2013年英國(guó)經(jīng)濟(jì)增速由此前做出的1%降至0.6%，2014年經(jīng)濟(jì)增速由1.8%降至1.7%。

　　有調(diào)查顯示，由于英國(guó)經(jīng)濟(jì)可能在四年中第三次滑入衰退，大部分接受調(diào)查的分析師預(yù)計(jì)英央行最晚在今年年底前啟動(dòng)新一輪量寬計(jì)劃，將資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模擴(kuò)大250億英鎊至4000億英鎊的幾率達(dá)60%。

　　日本將進(jìn)入激進(jìn)政策時(shí)代

　　日本央行7日決定，將銀行間隔夜拆借利率維持在0-0.1%的實(shí)際零利率水平，并將央行用于購(gòu)入資產(chǎn)的基金規(guī)模按計(jì)劃在2013年底前維持在101萬(wàn)億日元。會(huì)議以8票反對(duì)、1票贊成否決了關(guān)于提前實(shí)施“無(wú)期限”購(gòu)債方案的提案。根據(jù)日本央行公布的方案，為實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，央行將從2014年1月起實(shí)施“無(wú)期限”購(gòu)入國(guó)債計(jì)劃。

　　分析人士認(rèn)為，日本央行現(xiàn)任行長(zhǎng)白川方明和兩名副行長(zhǎng)在19日退任前的最后一次金融政策會(huì)議按兵不動(dòng)符合預(yù)期，但候任央行行長(zhǎng)黑田東彥正式上任后，很可能擴(kuò)大當(dāng)前寬松規(guī)模。黑田此前在國(guó)會(huì)聽證上表示，有必要加快實(shí)施貨幣寬松措施。

　　野村證券指出，候任日本央行副行長(zhǎng)巖田規(guī)久男在聽證會(huì)上表示，央行應(yīng)買入到期時(shí)限超過(guò)5年期以上的政府債券，同時(shí)應(yīng)增加債券凈購(gòu)入量。另一名候任副行長(zhǎng)中曾宏也指出，日本央行可能會(huì)繼續(xù)大規(guī)模購(gòu)債。這些言論表明，日本央行新領(lǐng)導(dǎo)層上任后擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，加速對(duì)長(zhǎng)期國(guó)債的投資已是板上釘釘。

　　加拿大央行軟化加息傾向

　　加拿大央行當(dāng)?shù)貢r(shí)間6日宣布，維持利率于1%不變。在最新政策聲明中，該行先前的加息傾向有所軟化，稱利率可能在“一段時(shí)間內(nèi)保持不變”。加拿大央行表示，該國(guó)總體CPI較1月時(shí)的預(yù)估更低，核心和總體通脹將在短期內(nèi)保持在較低水平。分析人士認(rèn)為，這是加拿大央行在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持寬松貨幣政策的理由。加拿大央行現(xiàn)任行長(zhǎng)卡尼此前指出，當(dāng)前全球各主要經(jīng)濟(jì)體仍未把寬松貨幣政策措施用到極限。

　　巴西央行6日宣布，維持基準(zhǔn)利率于紀(jì)錄低點(diǎn)7.25%不變，并暗示今年可能上調(diào)利率以遏制通脹。此為該行連續(xù)第三個(gè)月按兵不動(dòng)。

　　巴西經(jīng)濟(jì)正面臨滯脹的兩難局面。去年該國(guó)經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)0.9%，創(chuàng)3年來(lái)最低經(jīng)濟(jì)增幅，但消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(IPCA)已連續(xù)7個(gè)月高于預(yù)期。巴西央行在3月政策聲明中放棄了此前一直采用的“在足夠長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)”維持利率穩(wěn)定的措辭。聲明指出，將根據(jù)下次議息會(huì)議前的宏觀經(jīng)濟(jì)前景發(fā)展確定下一步貨幣政策舉措。