從本周二開始，澳大利亞儲(chǔ)備銀行、英國央行、歐洲央行將陸續(xù)公布最新貨幣政策決議。盡管在外界看來，三大央行都不會(huì)急于出手，但投資者似乎更關(guān)注貨幣政策聲明的措辭，在尋找更多政策走向線索的同時(shí)，也將明確這些央行將如何選擇應(yīng)對(duì)策略，來緩和美聯(lián)儲(chǔ)退出QE對(duì)市場的沖擊。
記者張環(huán)進(jìn)入7月，全球外匯市場又將迎來忙碌的一周。從本周二開始，澳大利亞儲(chǔ)備銀行(以下簡稱“澳洲聯(lián)儲(chǔ)”)、英國央行、歐洲央行將陸續(xù)公布最新貨幣政策決議。盡管在外界看來，三大央行都不會(huì)急于出手，但投資者似乎更關(guān)注貨幣政策聲明的措辭，在尋找更多政策走向線索的同時(shí)，也將明確這些央行將如何選擇應(yīng)對(duì)策略，來緩和美聯(lián)儲(chǔ)退出QE對(duì)市場的沖擊。
北京時(shí)間周二12點(diǎn)30分，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將率先公布貨幣政策決議。在5月的月度貨幣政策會(huì)議上，澳洲聯(lián)儲(chǔ)曾將基準(zhǔn)利率調(diào)至2.75%的紀(jì)錄低點(diǎn)，以寬松的貨幣環(huán)境助力經(jīng)濟(jì)增長。在6月例會(huì)中，該行果斷選擇觀望，未采取進(jìn)一步的寬松舉措。綜合近期宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)略有改善，澳元走低，通脹緩和、國內(nèi)信貸需求疲弱等多方面的信息，預(yù)測普遍認(rèn)為，澳洲聯(lián)儲(chǔ)很可能連續(xù)第二月選擇“按兵不動(dòng)”，繼續(xù)觀察低息環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的刺激效應(yīng)，并不會(huì)急于有所動(dòng)作。
具體而言，澳大利亞上月公布的一季度GDP同比增長2.5%，環(huán)比增長0.6%，5月就業(yè)數(shù)據(jù)也好于預(yù)期，均顯現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)動(dòng)能正在恢復(fù)，減輕了澳洲聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息的壓力。澳大利亞國庫部長韋恩·斯旺表示，盡管礦業(yè)部門增長乏力，但非礦業(yè)部門的增長正受到低息環(huán)境的有力支持，澳大利亞政府將致力于進(jìn)行從礦業(yè)部門投資到非礦業(yè)部門投資的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。與此同時(shí)，5月私營企業(yè)貸款月率上升0.3%，年率上升3.0%，均不及前值升幅，則決定了澳洲聯(lián)儲(chǔ)仍將維持寬松政策。加之澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席史蒂文斯近期曾明確表示，通脹的溫和前景為在必要時(shí)進(jìn)一步放松貨幣政策提供條件。而剛重回總理寶座的工黨領(lǐng)袖陸克文已明確表示，為贏得兩個(gè)月后的大選，將施展經(jīng)濟(jì)攻心計(jì)，通過鼓舞人心的經(jīng)濟(jì)刺激政策來贏得選民。此外，最新數(shù)據(jù)也顯示，中國經(jīng)濟(jì)降溫幅度超預(yù)期，這很可能促使該行在下一階段繼續(xù)寬松。種種跡象表明，即便美聯(lián)儲(chǔ)欲收緊貨幣政策，澳洲聯(lián)儲(chǔ)的降息大門依然敞開。
繼澳洲聯(lián)儲(chǔ)之后，英國央行和歐洲央行的月度政策例會(huì)將在北京時(shí)間周四晚間舉行。當(dāng)晚7點(diǎn)整，英國央行將公布最新利率決議。對(duì)于投資者而言，本次例會(huì)的最大看點(diǎn)并非基準(zhǔn)利率動(dòng)或不動(dòng)，而是新行長將如何完成這次“首秀”。7月1日，原加拿大央行行長馬克·卡尼正式從默文·金手中接過權(quán)力棒，出任英國央行行長。目前，市場人士對(duì)這位新行長是否立即使出“新招”看法基本一致，認(rèn)為卡尼并不會(huì)繼續(xù)放寬貨幣政策。盡管多數(shù)投資者認(rèn)為該行不會(huì)做出更大的貨幣政策變動(dòng)，但由于政府宣布財(cái)政削減政策，英國一季度經(jīng)常賬赤字接近國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的4%，在常規(guī)政策箱已“見底”的情況下，新行長仍有望提出更多刺激政策，進(jìn)而對(duì)英鎊構(gòu)成壓制。據(jù)悉，下一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件是將于8月7日發(fā)布的通脹報(bào)告。據(jù)悉，英國央行將在這份報(bào)告中就未來貨幣政策作“前瞻性引導(dǎo)”，同時(shí)，該報(bào)告還將對(duì)英國財(cái)政大臣奧斯本的要求作出回應(yīng)。奧斯本此前要求英國央行考慮效仿美聯(lián)儲(chǔ)為通脹預(yù)期和失業(yè)率設(shè)定門檻的做法，根據(jù)經(jīng)濟(jì)動(dòng)向來作出政策承諾。
與英國央行新行長卡尼的首次亮相相比，歐洲央行的政策例會(huì)似乎少了些許看點(diǎn)。市場預(yù)計(jì)，歐洲央行將維持貨幣政策不變，但可能繼續(xù)強(qiáng)調(diào)其進(jìn)一步寬松的立場。自美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克明確QE退出時(shí)間表以來，全球金融市場劇烈波動(dòng)。為打消投資者對(duì)其他央行可能效仿美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)的擔(dān)憂，歐洲央行立即出來安撫。
“就貨幣政策而言，物價(jià)穩(wěn)定還是令人放心的，整體經(jīng)濟(jì)前景仍然需要采取寬松的貨幣政策立場，收回這些政策還是很遙遠(yuǎn)的事。”歐洲央行行長德拉吉上月25日在柏林作出上述表態(tài)。當(dāng)天稍早些時(shí)候，另一位重要人物———?dú)W洲央行執(zhí)委科爾也表示，央行支持經(jīng)濟(jì)成長并對(duì)抗歐元區(qū)危機(jī)的政策舉措“需要多久”就會(huì)持續(xù)多久，而且如有必要還會(huì)出臺(tái)進(jìn)一步措施。他在倫敦表示，“我們在必要時(shí)還可以部署其他常規(guī)和非常規(guī)舉措�！狈治鲋赋�，德拉吉和科爾的言論都傳遞出一個(gè)信號(hào)，即歐洲央行對(duì)寬松政策持開放態(tài)度，不會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)�？紤]到之前公布的歐元區(qū)PMI數(shù)值顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有改善信號(hào)，表明歐洲央行繼續(xù)放寬政策的可能性不大。雖然本次政策例會(huì)不會(huì)有太大懸念，但市場十分關(guān)注德拉吉在當(dāng)天舉行的新聞發(fā)布會(huì)上對(duì)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景以及通脹狀況的展望。
(張環(huán))
