由于市場(chǎng)擔(dān)憂埃及局勢(shì)動(dòng)蕩對(duì)中東石油供應(yīng)產(chǎn)生影響，加上經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，國(guó)際油價(jià)7月以來(lái)持續(xù)上漲，截至12日的當(dāng)月，倫敦布倫特油價(jià)累計(jì)上漲6.5%至108.81美元，紐約商品交易所的西德克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)油價(jià)累計(jì)上漲9.7%至105.95美元。

　　但近期更令市場(chǎng)關(guān)注的現(xiàn)象是上述兩大最重要的油價(jià)指標(biāo)持續(xù)收窄，截至7月12日收盤，倫敦和紐約兩地原油價(jià)差縮小到2.86美元。而在去年11月時(shí)兩地的原油價(jià)差一度達(dá)到25美元。多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，美國(guó)中西部地區(qū)原油外運(yùn)的瓶頸得到改善，近期WTI期貨價(jià)格走勢(shì)持續(xù)強(qiáng)于倫敦布倫特原油期貨價(jià)格，導(dǎo)致兩地原油價(jià)差不斷縮小。

　　動(dòng)蕩局勢(shì)+強(qiáng)勁需求

　　共助油價(jià)持續(xù)攀高

　　長(zhǎng)期跟蹤原油市場(chǎng)的石油經(jīng)紀(jì)公司派拉蒙期權(quán)的總裁雷蒙德·卡本日前接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，推動(dòng)油價(jià)上漲有多重因素，目前埃及局勢(shì)動(dòng)蕩是個(gè)重要因素。另外市場(chǎng)的需求也很強(qiáng)勁，可以看到三季度的需求還將持續(xù)上升。

　　卡本認(rèn)為，市場(chǎng)擔(dān)憂埃及局勢(shì)動(dòng)蕩將波及到中東地區(qū)的石油生產(chǎn)和供應(yīng)。埃及并不是一個(gè)重要的石油出口國(guó)，但蘇伊士運(yùn)河以及境內(nèi)的數(shù)條石油管道，令埃及成為中東及北非地區(qū)的一個(gè)重要石油運(yùn)輸樞紐。

　　巴克萊日前發(fā)布的報(bào)告指出，由于地緣政治動(dòng)蕩，一些歐佩克國(guó)家的原油供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)了問(wèn)題：比如利比亞每日原油生產(chǎn)降至100萬(wàn)桶；由于油管遭破壞，尼日利亞每日原油產(chǎn)量低于200萬(wàn)桶；由于運(yùn)輸不暢，伊拉克原油出口低于市場(chǎng)預(yù)期；伊朗目前的石油產(chǎn)量是每日270萬(wàn)桶，比 2011年的日平均水平低90萬(wàn)桶。巴克萊預(yù)計(jì)，如果以上地區(qū)的供應(yīng)持續(xù)出現(xiàn)問(wèn)題，加上中東地區(qū)出現(xiàn)意料之外的動(dòng)蕩，倫敦油價(jià)有望重返今年4月時(shí)的111美元高點(diǎn)。另外，近期的數(shù)據(jù)顯示發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)家，特別是美國(guó)的數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，也令油價(jià)獲得支撐。

　　美國(guó)能源情報(bào)署10日發(fā)布截至5日的上周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存數(shù)據(jù)，該周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存減少987萬(wàn)桶至3.739億桶。從6月24日至7月5日的兩周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存共減少了2020萬(wàn)桶。

　　華爾街石油分析師斯庫(kù)克指出，這波油價(jià)上漲主要是受埃及局勢(shì)緊張，以及對(duì)美國(guó)需求的樂(lè)觀預(yù)期推動(dòng)。不過(guò)他認(rèn)為目前國(guó)際油價(jià)超買，消費(fèi)者的需求無(wú)法支撐這么高的油價(jià)，年底前紐約油價(jià)有望回落到95美元。不過(guò)他也表示，如果中東發(fā)生突發(fā)事件，紐約油價(jià)再漲10-15美元也是可能的。

　　而摩根士丹利的報(bào)告指出，在夏季將持續(xù)看到基本面對(duì)油價(jià)的支撐。包括美國(guó)夏天出游季的到來(lái)，汽油的低庫(kù)存，以及未來(lái)突發(fā)事件造成供應(yīng)中斷。該行認(rèn)為，今年下半年，原油的供需關(guān)系偏緊，布倫特油價(jià)有望升至110-115美元每桶的交易區(qū)間。

　　運(yùn)力改善+庫(kù)存下滑

　　兩地價(jià)差不斷收窄

　　高盛集團(tuán)近期發(fā)布報(bào)告，建議交易者放棄紐交所與布蘭特差價(jià)增長(zhǎng)的賭注，二者的高價(jià)差時(shí)代已經(jīng)“趨于終結(jié)”。今年4月，兩地原油價(jià)差跌破10美元。7月，兩地原油價(jià)差跌破5美元。今年5月和6月間，紐交所原油期貨交易量自2012年上旬來(lái)第一次超越布蘭特期貨。顯示一些投資者已經(jīng)放棄對(duì)布蘭特和紐交所之間的差價(jià)博弈，因?yàn)閮烧唛g的差價(jià)大致穩(wěn)定。

　　此前造成紐約和倫敦兩地油價(jià)價(jià)差擴(kuò)大的主要原因是，由于美國(guó)頁(yè)巖油氣和加拿大油砂的商業(yè)化開發(fā)，美國(guó)對(duì)來(lái)自中東、北非地區(qū)的石油需求減少。與此同時(shí)，由于運(yùn)輸不暢，美國(guó)俄克拉荷馬州庫(kù)欣地區(qū)石油庫(kù)存大幅增加，對(duì)紐約油價(jià)施壓。

　　俄克拉荷馬州的庫(kù)欣地區(qū)是紐約石油期貨的交割地。將原油送至庫(kù)欣的成本，也被許多投資者視為全球油價(jià)的重要指標(biāo)之一。

　　不過(guò)這在2010年下半年發(fā)生了巨變。由于石油從加拿大不斷涌至，而美國(guó)本土的頁(yè)巖油生產(chǎn)也開始起飛。數(shù)以百萬(wàn)計(jì)桶的原油流向了庫(kù)欣的儲(chǔ)油罐，但這里并沒(méi)有足夠的管道運(yùn)力來(lái)把這些油運(yùn)到墨西哥灣岸的精煉廠。

　　于是很多投資者開始在美國(guó)國(guó)內(nèi)石油供應(yīng)過(guò)剩所造成的低于布蘭特的油價(jià)中獲利。在一個(gè)流行的交易手段中，投資者賣空美國(guó)石油期貨，并買入歐洲主要石油期貨布蘭特期貨。洲際交易所集團(tuán)(ICE)的布蘭特合約在2012年4月第一次超越了紐交所的月度交易額。

　　從去年開始，事情又開始出現(xiàn)改變�，F(xiàn)在石油管道輸出通暢，多余的石油庫(kù)存可以從庫(kù)欣地區(qū)流出，庫(kù)存下降。從庫(kù)欣到墨西哥灣岸的西威管道(Seaway Pipelines)在今年年初將其運(yùn)量提高至每天40萬(wàn)桶。最近還有多條管道已經(jīng)開始把原油從西德克薩斯州直接運(yùn)往墨西哥灣，完全跳過(guò)庫(kù)欣，這也有助于提升紐約油價(jià)。本來(lái)被堵在油儲(chǔ)要地俄克拉荷馬州庫(kù)欣那些石油現(xiàn)在基本上開始自由向墨西哥灣岸流去；在那里精煉商們將日益增多的原油提煉并運(yùn)往全球各地。

　　盡管目前庫(kù)欣的庫(kù)存仍接近5000萬(wàn)桶的歷史高點(diǎn)，不過(guò)有石油咨詢公司認(rèn)為，新添的運(yùn)輸能力已經(jīng)抵消了供應(yīng)過(guò)剩的疑慮，并減輕了對(duì)美國(guó)油價(jià)的壓力，估計(jì)到年終庫(kù)欣的原油庫(kù)存可能跌至3500萬(wàn)桶。　�。ā醣緢�(bào)特派記者 黃繼匯）