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　　中新網(wǎng)12月6日電(金融頻道 曹慧敏) 綜合報(bào)道，截止12月5日，人民幣兌美元即期匯率連四個(gè)交易日觸及“跌停線”。有分析指出，目前人民幣升值預(yù)期大減，未來(lái)人民幣升值趨勢(shì)或逆轉(zhuǎn)，中長(zhǎng)期走向貶值；人民幣國(guó)際化步伐可能因此做出一定調(diào)整；另外，隨著人民幣升值預(yù)期的弱化，熱錢加速撤出，將對(duì)中國(guó)的樓市和股市帶來(lái)壓力。

　　人民幣連觸跌停

　　美元走高與境外唱空是“主因”

　　中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，12月5日人民幣兌美元即期收盤價(jià)報(bào)6.3641，此前一度下跌0.5%至6.3666，連續(xù)4個(gè)交易日觸及區(qū)間下限。

　　近日，人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)罕見(jiàn)走低。分析人士稱，主要是因?yàn)閲?guó)際市場(chǎng)上美元流動(dòng)性緊張，美元指數(shù)不斷反彈；同時(shí)，近期不少境外機(jī)構(gòu)唱衰并“做空”人民幣，境外投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向及人民幣升值預(yù)期的不確定感增強(qiáng)，因此選擇拋售離岸人民幣買入美元；另外，受歐債危機(jī)導(dǎo)致的避險(xiǎn)需求等因素影響，熱錢加速撤離中國(guó)的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。

　　也有市場(chǎng)交易員認(rèn)為，“市場(chǎng)對(duì)人民幣升值預(yù)期減弱，而央行仍通過(guò)維持較高中間價(jià)的方式抑制人民幣貶值預(yù)期，這是即期匯價(jià)連續(xù)處于跌停交易區(qū)間的原因之一。

　　人民幣連續(xù)數(shù)日貶值

　　升值趨勢(shì)或扭轉(zhuǎn)？

　　人民幣連續(xù)數(shù)日貶值，是否預(yù)示人民幣升值趨勢(shì)將扭轉(zhuǎn)？

　　對(duì)此，渣打銀行預(yù)計(jì)，近期到未來(lái)三四個(gè)月內(nèi)，隨著全球經(jīng)濟(jì)放緩，歐債危機(jī)持續(xù)惡化，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒依然濃厚，美元仍將持續(xù)走強(qiáng)。渣打銀行預(yù)計(jì)，中國(guó)即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的基調(diào)很可能是悲觀判斷，為此明年經(jīng)濟(jì)工作的重心是調(diào)結(jié)構(gòu)并保增長(zhǎng)。這樣一來(lái)，明年人民幣升值的動(dòng)力也較弱。

　　而未來(lái)更長(zhǎng)時(shí)間，即使沒(méi)有央行干預(yù)，在渣打銀行看來(lái)，人民幣升值的趨勢(shì)也很難發(fā)生根本反轉(zhuǎn)。

　　中國(guó)社科院學(xué)部委員余永定也認(rèn)為，目前由于投機(jī)資本流入量下降和人民幣升值預(yù)期減弱，人民幣升值壓力將相應(yīng)減弱。但是，只要中國(guó)有較大的貿(mào)易順差，只要中國(guó)還未建立起由外匯市場(chǎng)供求決定匯率的匯率形成機(jī)制，國(guó)際社會(huì)上要求人民幣升值的呼聲就不會(huì)消失。

　　但也有分析指出，中長(zhǎng)期人民幣匯率趨向偏向貶值。正略鈞策管理咨詢合伙人王丹青認(rèn)為，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇，以及由于國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的美元走強(qiáng)，大量資本已經(jīng)開始轉(zhuǎn)而流向美國(guó)，而且這一趨向也呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

　　王丹青同時(shí)認(rèn)為，從國(guó)內(nèi)看，宏觀調(diào)控政策刺破中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展泡沫，人民幣將迎來(lái)災(zāi)難性的巨大貶值壓力。雖然這只是極端的情況，但是在中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景不確定的前提下，國(guó)際社會(huì)對(duì)于中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)的預(yù)期與判斷，也會(huì)有相應(yīng)的調(diào)整和重估。

　　一旦人民幣的升值預(yù)期結(jié)束，或是人民幣升值的空間進(jìn)一步被壓縮，那么這部分海外資本的撤離也會(huì)為人民幣的貶值“火上澆油”。

　　人民幣國(guó)際化或受阻？

　　股市和樓市面臨資金流出壓力

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，香港人民幣存款余額為6185億元，兩年來(lái)首次下降。香港金管局人士認(rèn)為，香港人民幣新增存款出現(xiàn)放緩跡象，部分原因是受到歐債危機(jī)升溫的影響，另一部分原因則是境外投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向及人民幣升值預(yù)期的不確定感增強(qiáng)，因此選擇拋售離岸人民幣買入美元。

　　不難看出，在人民幣升值的預(yù)期弱化的趨勢(shì)下，人民幣國(guó)際化當(dāng)前的進(jìn)程或?qū)⑹艿接绊憽?/p>

　　渣打銀行經(jīng)濟(jì)分析師李煒認(rèn)為，央行不會(huì)因此暫停人民幣國(guó)際化，仍將按既定步伐漸進(jìn)推動(dòng)。具體來(lái)說(shuō)，央行會(huì)繼續(xù)鼓勵(lì)市場(chǎng)持有、使用人民幣，擴(kuò)大對(duì)海外的投資，但不會(huì)加快對(duì)資本項(xiàng)下的開放。

　　對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)中國(guó)國(guó)際貨幣研究中心主任孫華妤認(rèn)為，現(xiàn)在人民幣出現(xiàn)貶值，也確實(shí)會(huì)帶來(lái)資本套利。但中央不會(huì)公開表示暫停人民幣國(guó)際化，但會(huì)順應(yīng)市場(chǎng)，做出一定調(diào)整，比如促使貿(mào)易項(xiàng)下的人民幣結(jié)算更加扎實(shí)，對(duì)資本項(xiàng)開放更加審慎等。

　　近期，人民幣匯率預(yù)期由升值轉(zhuǎn)為貶值，同時(shí)A股萎靡不振，房地產(chǎn)臨下跌風(fēng)險(xiǎn)，熱錢無(wú)利可圖勢(shì)必加速撤出，將給國(guó)內(nèi)的房市和股市帶來(lái)壓力。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，在9月外匯儲(chǔ)備大減608.16億美元之后，10月金融機(jī)構(gòu)外匯占款罕見(jiàn)地減少了249.9億美元，為近4年來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。

　　據(jù)廣州日?qǐng)?bào)援引熱錢研究專家黎友煥的話稱，其課題小組自地下錢莊監(jiān)控的情況顯示，自9月開始，一股不明性質(zhì)的巨量資金在流出。

　　而廣州的二手房地產(chǎn)市場(chǎng)，也已出現(xiàn)了境外客為了拋售而大幅降價(jià)的情況。境外資金的加速流出，勢(shì)必給房市帶來(lái)更大的撤資壓力。(中新網(wǎng)金融頻道)