昨天，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行了950億元的逆回購(gòu)操作，這已經(jīng)是連續(xù)第11周操作，創(chuàng)下近10年來連續(xù)操作時(shí)間最長(zhǎng)的紀(jì)錄。

　　昨天，央行進(jìn)行了550億元7天期以及400億元14天期逆回購(gòu)操作。其中14天逆回購(gòu)中標(biāo)利率較上期下行5個(gè)基點(diǎn)。本周公開市場(chǎng)逆回購(gòu)到期資金規(guī)模達(dá)2100億元，昨日對(duì)沖950億元資金之后，預(yù)計(jì)周四仍將繼續(xù)進(jìn)行一定規(guī)模的逆回購(gòu)操作。

　　在剛過去的8月份，央行單月凈投放量高達(dá)3440億元，為7月份的3倍多，同時(shí)也創(chuàng)下了14個(gè)月來的單月投放量新高。在連續(xù)大規(guī)模的釋放資金后，資金面略顯寬松，市場(chǎng)利率進(jìn)一步大幅下行，隔夜拆借利率已經(jīng)回落至2%，7天拆借利率大幅回落近百個(gè)基點(diǎn)至2.5%水平，與今年6月初的利率相當(dāng)。

　　連續(xù)11周的逆回購(gòu)，央行依然對(duì)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率表現(xiàn)謹(jǐn)慎。農(nóng)行戰(zhàn)略規(guī)劃部付兵濤分析認(rèn)為，主要有三個(gè)方面的原因：一是決策層對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩容忍度提高，二是擔(dān)心房?jī)r(jià)會(huì)繼續(xù)反彈，三是對(duì)通脹壓力保持警惕。

　　廈門大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任龔敏表示，上半年新增貸款6850億元，短期和票據(jù)融資貸款增長(zhǎng)迅速。意味著新增貸款可能更多是企業(yè)用來彌補(bǔ)自身的流動(dòng)資金不足，或者用于短期投資。在當(dāng)前產(chǎn)能過剩的背景下，通過降低存款準(zhǔn)備金率這樣的數(shù)量手段擴(kuò)大流動(dòng)性的措施，不能有效刺激對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資，相反卻可能會(huì)刺激短期投機(jī)性資金需求擴(kuò)張，引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格反彈。(記者蘇曼麗)