本周金價(jià)震蕩回落后受美元反彈受阻的支持重新走強(qiáng)，行情的調(diào)整可能結(jié)束并有望進(jìn)一步上漲，前提是1730美元附近的支撐有效，決定金價(jià)后期走勢(shì)的仍然是美元的表現(xiàn)。

　　在歐美央行印鈔利好兌現(xiàn)之后，金價(jià)的漲勢(shì)明顯減緩，但是更加糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令黃金對(duì)于信用貨幣仍然存在很大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。首先是歐洲經(jīng)濟(jì)衰退程度呈現(xiàn)進(jìn)一步加深的態(tài)勢(shì)，而希臘就緊縮政策導(dǎo)致的動(dòng)蕩意味著仍將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，西班牙一旦開(kāi)始尋求全面的救助則可能令歐元遭受沉重的打擊。尤其是從歐元區(qū)8月份M3增速回落至2.9%的情況看，德國(guó)對(duì)印鈔的態(tài)度仍然保持謹(jǐn)慎。盡管市場(chǎng)實(shí)際上對(duì)歐債危機(jī)的擔(dān)憂已經(jīng)幾乎消失，但是任何風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)仍然容易導(dǎo)致金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。也就是說(shuō)，在市場(chǎng)對(duì)信用貨幣的信任度進(jìn)一步降低的情況下，金價(jià)仍將因黃金作為對(duì)信用貨幣的替代而繼續(xù)獲得投資需求的支持，但是來(lái)自于歐洲方面的消息仍有可能導(dǎo)致金價(jià)出現(xiàn)短期的劇烈波動(dòng)。

　　美國(guó)方面，繼QE3之后，包括耐用品訂單的大幅度下滑、二季度經(jīng)濟(jì)增速遠(yuǎn)低于公布的初值及遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于預(yù)期的房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示其經(jīng)濟(jì)增速在四季度進(jìn)一步走低將成為大概率事件，而至于美聯(lián)儲(chǔ)推QE3的為了降低失業(yè)率的初衷能否實(shí)現(xiàn)仍需要觀察�？梢钥隙ǖ厥�，進(jìn)一步的印鈔不僅不能提振經(jīng)濟(jì)，反而給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了嚴(yán)重的后遺癥。中國(guó)同樣在持續(xù)的進(jìn)行大規(guī)模的逆回購(gòu)增加資金投放的情況下，8月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)進(jìn)一步下降的態(tài)勢(shì)，并且這種過(guò)多的流動(dòng)性投放必將給今后帶來(lái)嚴(yán)重后果。

　　由此可見(jiàn)，包括IMF在內(nèi)將調(diào)降全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期也就在情理之中了。也就是說(shuō)，全球經(jīng)濟(jì)增速的進(jìn)一步放緩預(yù)計(jì)已經(jīng)很難避免，同時(shí)，因經(jīng)濟(jì)前景的進(jìn)一步惡化導(dǎo)致全球各央行以印鈔的方式試圖扭轉(zhuǎn)這種經(jīng)濟(jì)的頹勢(shì)仍將進(jìn)行，從而將進(jìn)一步降低信用貨幣的信用度，最終繼續(xù)給黃金等硬資產(chǎn)價(jià)格提供支持。

　　因此，在操作上，建議投資者可以以1730美元為止損進(jìn)行逢低買(mǎi)進(jìn)的操作，但是需要密切關(guān)注美元的表現(xiàn)，畢竟歐元區(qū)貨幣供應(yīng)增速?zèng)]有進(jìn)一步加快以及美聯(lián)儲(chǔ)一改以往持續(xù)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的做法開(kāi)始出現(xiàn)拋售國(guó)債的行為仍然是值得警惕的。