分紅險(xiǎn)已成為發(fā)達(dá)國(guó)家保險(xiǎn)市場(chǎng)的主流險(xiǎn)種，在北美、德國(guó)以及我國(guó)的香港市場(chǎng)上，占比都已經(jīng)超過了80%；而在仍屬起步階段的我國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)，無(wú)論是傳統(tǒng)的代理人渠道，還是新興的銀行保險(xiǎn)渠道，各個(gè)地區(qū)的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品銷售額也都占到了壽險(xiǎn)市場(chǎng)的一半以上。
“究其原因，主要是在整體投資市場(chǎng)信心疲弱的情況之下，消費(fèi)者尋求偏保本型投資工具的需求急速地增加，這樣一個(gè)投資行為和偏好的變化，也深深地影響到了保險(xiǎn)市場(chǎng)。 ”上海一家大型壽險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人表示，如果拋開金融危機(jī)對(duì)投資人消費(fèi)心理和投資決策行為的直接影響，僅僅從家庭理財(cái)和保險(xiǎn)規(guī)劃的角度，分紅險(xiǎn)作為典型的保本型理財(cái)產(chǎn)品，靠其穩(wěn)健性，依然是“穩(wěn)當(dāng)”的最佳代表。
保障還是收益
顧名思義，“分紅險(xiǎn)”是保險(xiǎn)產(chǎn)品，而保險(xiǎn)產(chǎn)品的核心要素自然就是“保障”。作為成熟保險(xiǎn)市場(chǎng)的一種保險(xiǎn)類型，分紅險(xiǎn)在中國(guó)經(jīng)歷了12年的市場(chǎng)檢驗(yàn)，比較符合中國(guó)人對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求，因?yàn)樗藵M足客戶保障需求和保證收益的需求之外，還可以分享保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成果。
保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)有一個(gè)已形成共識(shí)的觀點(diǎn)，即從某種意義上來(lái)說，分紅險(xiǎn)是最“便宜”的保險(xiǎn)。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司在向投保人收取保費(fèi)之后，如果去掉賠付和公司運(yùn)營(yíng)成本后還有剩余的話，剩余的部分會(huì)通過紅利的形式返還給投保人。保險(xiǎn)公司拿著分紅險(xiǎn)保費(fèi)進(jìn)行投資，投資收益的七成以上也會(huì)通過紅利方式返還給投保人。
不過，多位專家在接受記者采訪時(shí)也著重指出，由于分紅險(xiǎn)的分紅收益是不確定的，因?yàn)槠鋪?lái)源是費(fèi)差、利差和死差，當(dāng)保險(xiǎn)公司的盈利多時(shí)分到的紅利就多，當(dāng)保險(xiǎn)公司的盈利少時(shí)分到的紅利就少，所以將其用來(lái)和儲(chǔ)蓄作比較是不合適的；與股票、基金等理財(cái)產(chǎn)品作比較更不合適。畢竟，保險(xiǎn)產(chǎn)品的保障功能才是其最大的優(yōu)勢(shì)。
分紅如何而來(lái)
盡管分紅險(xiǎn)已出現(xiàn)了超過200年時(shí)間發(fā)展，但在中國(guó)市場(chǎng)上，自2000年中國(guó)人壽將其引入以來(lái)，也僅有10余年時(shí)間。其間雖經(jīng)歷快速發(fā)展期，不過對(duì)于分紅險(xiǎn)這一“新生事物”，內(nèi)地市場(chǎng)對(duì)其了解和理解依然不夠深入，投保人對(duì)分紅險(xiǎn)的“紅”從何而來(lái)，也存有一知半解的情況。
從保險(xiǎn)公司的實(shí)際操作來(lái)看，分紅險(xiǎn)在某種意義上說是，保險(xiǎn)公司將自己的收益和和客戶的利益捆綁在了一起，這也使得保險(xiǎn)公司必須提升自己的經(jīng)營(yíng)能力，盡可能地獲得比較高的利潤(rùn)。在這個(gè)過程中，投保人的資產(chǎn)也獲得了保值增值。
“分紅險(xiǎn)的紅利是保單所有人從保險(xiǎn)公司可分配盈余中分享到的金額。 ”業(yè)內(nèi)專家表示，分紅險(xiǎn)的“紅”，其實(shí)來(lái)源于保險(xiǎn)公司死差益、利差益和費(fèi)差益所產(chǎn)生的可分配盈余。由于保險(xiǎn)公司在厘定費(fèi)率時(shí)要考慮三個(gè)因素：預(yù)定死亡率、預(yù)定投資回報(bào)率和預(yù)定營(yíng)運(yùn)管理費(fèi)用，而費(fèi)率一經(jīng)厘定，不能隨意改動(dòng)，但壽險(xiǎn)保單的保障期限往往長(zhǎng)達(dá)幾十年，在這樣漫長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，實(shí)際發(fā)生的情況可能同預(yù)期的情況有所差別。一旦實(shí)際情況好于預(yù)期情況，就會(huì)出現(xiàn)以上差益，保險(xiǎn)公司將這部分差益產(chǎn)生的利潤(rùn)按一定的比例分配給客戶，這就是紅利的來(lái)源。
另外，每家保險(xiǎn)公司在確定分紅比例方面，有著極為全面的精算考量，以及嚴(yán)格的制度流程，并非可由保險(xiǎn)公司“隨意為之”。同時(shí)，根據(jù)保監(jiān)會(huì)的相關(guān)要求，每家保險(xiǎn)公司均需要在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，公開其上一年度的年報(bào)，以及分紅險(xiǎn)分紅水平。這在相當(dāng)大的程度上，解決了分紅險(xiǎn)不透明的問題。
分紅如何確定
毫無(wú)疑問，但凡購(gòu)買了分紅險(xiǎn)的投保人，最為關(guān)心的一個(gè)問題是“到自己口袋里的‘紅’能有多少”。在采訪中，多位業(yè)內(nèi)專家也指出，分紅險(xiǎn)的“紅”是不固定的，“分紅水平和保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)狀況有著直接關(guān)系，保險(xiǎn)公司與客戶共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)、分享經(jīng)營(yíng)成果。也就是說，‘有糖一起吃，有苦一起扛’。”具體來(lái)說，分紅保單因?yàn)橛蓄A(yù)定利率的最低保證，且它的宣告利率下限規(guī)定不得為負(fù)值，目前市場(chǎng)上的分紅險(xiǎn)預(yù)定利率通常設(shè)計(jì)為1.5%~2.5%，所以這類產(chǎn)品在某種程度上可算是最穩(wěn)健的那一類。從過往幾年看，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)低迷，分紅險(xiǎn)的收益水平偶爾會(huì)低于儲(chǔ)蓄，但大大跑贏大盤，風(fēng)頭完全蓋過股票和基金。
但是，和很多理財(cái)產(chǎn)品一樣，分紅險(xiǎn)的保本當(dāng)然也有其先決條件，那就是持有該保單一定年限。如果提早解約，特別是在保單生效后三五年內(nèi)就提前退保，那很可能就會(huì)虧本，特別是在投保后兩三年內(nèi)就解約，虧損額度還不小。而這一點(diǎn)，卻被很多投保人給輕易忽略掉了。
記者了解到，保險(xiǎn)公司在銷售一份保險(xiǎn)的過程中，會(huì)有很多的費(fèi)用產(chǎn)生，比如營(yíng)銷費(fèi)用、管理費(fèi)用和其他財(cái)務(wù)費(fèi)用等，這些費(fèi)用通常都會(huì)在一份保單投保后的前三年或前五年來(lái)提取，通過收取的保險(xiǎn)費(fèi)用來(lái)進(jìn)行支付。若投保者在前幾年就解約，保單價(jià)值準(zhǔn)備金扣除相關(guān)各類費(fèi)用后的金額，通常就會(huì)小于所繳保費(fèi)，也就是平常說的“現(xiàn)金價(jià)值”（退保時(shí)能從保險(xiǎn)公司領(lǐng)回的錢）會(huì)小于已繳保費(fèi)，投�？蛻艟蜁�(huì)有本金上的損失。
因而，專家也提醒稱，保單紅利是一個(gè)變動(dòng)的數(shù)字，長(zhǎng)期持有才能獲得超越平均水平的收益。若投保者為一時(shí)收益下降退保，不僅保障利益和保證收益有折損，同時(shí)也享受不到長(zhǎng)期堅(jiān)守所收獲的較高收益。另外，每張保單的紅利分配都要看保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)情況來(lái)定，比如所購(gòu)買的產(chǎn)品、保費(fèi)、保額、投保年齡、交費(fèi)方式、保單年度、現(xiàn)金價(jià)值等綜合因素都有所影響。也就是說，消費(fèi)者購(gòu)買的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品不同，投保計(jì)劃不一樣，紅利比較也就無(wú)從談起。 “有一個(gè)技巧是，看這家公司歷年分紅是否穩(wěn)健，是否有比較大的波動(dòng)的分紅，因?yàn)檫@才能說明這家保險(xiǎn)公司的投資和經(jīng)營(yíng)是否穩(wěn)健。 ”
新政帶來(lái)機(jī)遇
由于受政策限制，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的保險(xiǎn)資金絕大部分都投向了債券等固定收益類品種，參與股市、不動(dòng)產(chǎn)投資等渠道的機(jī)會(huì)比較少，但這一情況在2013年將發(fā)生重要改變。隨著2012年下半年，保監(jiān)會(huì)的13項(xiàng)投資新政的浮出水面（絕大部分已出臺(tái)，少數(shù)幾項(xiàng)仍在征求意見），給保險(xiǎn)公司打了一劑“強(qiáng)心劑”。
多家券商分析師認(rèn)為，這13項(xiàng)保險(xiǎn)投資新政幾乎已囊括保險(xiǎn)業(yè)所有能預(yù)期的投資工具，對(duì)于保險(xiǎn)資金的投資運(yùn)用將是重大利好，有助于增加保險(xiǎn)資金的投資穩(wěn)定性及持續(xù)性，擺脫對(duì)股市的依賴性、波動(dòng)性。與此同時(shí)，新政打通了保險(xiǎn)業(yè)與銀證信等其他金融行業(yè)的產(chǎn)品、渠道及投資通道。
與此同時(shí)，增加了證券和基金作為保險(xiǎn)資金受托投資管理機(jī)構(gòu)，為保險(xiǎn)資金的投資引入了新的競(jìng)爭(zhēng)力量。在市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制建立的同時(shí)，也將促使符合條件的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)為了爭(zhēng)取保險(xiǎn)客戶而努力提升管理業(yè)績(jī)，這顯然有助于提高保險(xiǎn)資金的收益率。 “預(yù)計(jì)將對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)投資端的激活起到顯著的效果。而保險(xiǎn)公司投資收益的改善，將直接影響到相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品的分紅收益，投保者也將實(shí)實(shí)在在地分享其中的收益。 ”有保險(xiǎn)公司高管如是表示。
