有多久沒有這樣爽了？

　　高收益的理財產(chǎn)品一抓一大把，隨挑挑，老百姓的感覺一下子好了起來，過去購買100萬元理財產(chǎn)品才能享受到的6%-7%年化收益率，現(xiàn)在只要10萬元甚至5萬元就能享受。

　　亂花漸欲迷人眼，推出高收益理財?shù)牟恢挂患毅y行，也不止銀行一個行業(yè)，

　　券商、基金等紛紛熱銷理財產(chǎn)品。買什么產(chǎn)品？投資前，先把賬算算。

　　沒有最高只有更高

　　這幾天，手機(jī)上理財短信爆炸：

　　我行近期熱銷理財產(chǎn)品，人民幣5萬元起：38天、58天、98天、188天、367天，參考年化收益率分別為5.4%、5.3%、5.2%、5.1%、5.2%。人民幣100萬元起，31天，參考年化收益率6.75%來自興業(yè)銀行。

　　我行高收益人民幣理財產(chǎn)品齊發(fā)售，“薪滿益足”預(yù)期最高年化收益率6.6%。 60天“盆滿缽盈”(保本型)預(yù)期最高年化收益率6.3%來自廣發(fā)銀行。隔日，這家銀行再次短信轟炸：我行保本型理財產(chǎn)品“盆滿缽盈”已連續(xù)數(shù)日發(fā)行售罄，對未能購買的客戶深表歉意，并及時追加新額度投放，預(yù)期最高年化收益率6.5%，當(dāng)日購買次日起息。

　　第59期尊享盈計劃359天，預(yù)期年化收益率6%；年中特別計劃A款35天，預(yù)期年化收益率5.85%，C款89天預(yù)期年化收益率6.05%；E款181天預(yù)期年化收益率6%來自浦發(fā)銀行。

　　正當(dāng)這些銀行的客戶慶幸撿到皮夾子時，更大方的銀行出現(xiàn)了，建行近日發(fā)行的一款33天期理財產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率創(chuàng)下7.39%新高。招商銀行緊隨其后，推出一款100萬元起步的理財產(chǎn)品，年化收益率超過10%，把不少信托產(chǎn)品的收益率都甩在身后。

　　銀行理財產(chǎn)品暌違6%的收益率已近2年，從去年第四季度起，一年期理財產(chǎn)品的收益率就跌到5%以下。按照常規(guī)，理財產(chǎn)品的年化收益率與其理財期限成正比，一年期收益率最高，一月期收益率最低。但此次“錢荒”背景下，不少理財產(chǎn)品的年化收益率反其道而行之，一月期收益率最高，如興業(yè)銀行38天期理財產(chǎn)品年化收益率5.4%，而半年期一年期理財產(chǎn)品的年化收益率為5.2%，可見銀行“救急”之急。

　　與銀行理財產(chǎn)品收益試比高的還有基金類理財產(chǎn)品。與貨幣基金收益一落千丈成反差的是，基金版理財產(chǎn)品的收益呈提高態(tài)勢，如華安貨幣基金現(xiàn)金富利，近日每萬份收益只有0.55元，而其類理財產(chǎn)品的貨幣基金月月鑫每萬份收益則達(dá)到1.29元，在6月21日那天，每萬份收益超過10元。

　　券商理財產(chǎn)品收益率也不甘示弱，申銀萬國發(fā)行的靈通快利7天期集合資產(chǎn)管理計劃，以往年化利率在3.7%，26日發(fā)行時驟然上升到4.5%。

　　但與國債回購相比，銀行理財產(chǎn)品和券商理財產(chǎn)品的收益率還是小巫見大巫。 6月27日，上證回購1天期最高年化利率超過30%，如投入 100萬元，1天收益就達(dá)830多元。

　　買哪款先算幾筆賬

　　大多數(shù)投資者在選擇投資方向時，最直覺的判斷是看年化收益率，哪個收益率高，就買那個。但投資之道卻是：不看收益率是不行的，但只看收益率卻是萬萬不行的。建議投資者在投錢前，先算幾筆賬。

　　第一，算收益賬。當(dāng)前，一個月內(nèi)的理財年化收益率當(dāng)數(shù)國債回購最傲視江湖。 28天期穩(wěn)定地徘徊于6.2%左右，與銀行理財31天、35天期相比毫不遜色，甚至超出。而且其當(dāng)天交易當(dāng)天計息，28天期滿資金隔天就到賬，操作無空窗期。但銀行理財產(chǎn)品則有一周的募集期，期滿資金到賬遲滯2-3個工作日，35天期的理財產(chǎn)品實際資金占用期為45天左右。以10萬元計，購買理財產(chǎn)品35天期，年化收益率預(yù)期5.8%，45天后收益556元。而45天如果做上證回購，可以做3次回購交易：28+14+3，即可以先做28天回購，然后做14天回購，再做3天回購。扣除交易手續(xù)費后，28天上證回購年化收益率以6%計，10萬元可獲446元；14天回購的年化利率在7.5%左右，10萬元可獲281元；3天期回購年化利率在10%左右，10萬元可獲收益80元，45天總計收益807元，比購買35天期理財產(chǎn)品收益增加45%。

　　需要提醒的是，在選擇進(jìn)行上證回購還是購買銀行理財產(chǎn)品前，還應(yīng)該判斷“錢荒”會持續(xù)多久，從部分銀行發(fā)行的1年期理財產(chǎn)品年化收益率高企6%看，“錢荒”持續(xù)的時間可能更長。如果“錢荒”在年內(nèi)都難以緩解，那么宜購買短期上證回購和短期理財產(chǎn)品，以捕捉可能的更高的收益率。當(dāng)前從短期博取收益看，上證回購的收益要超理財產(chǎn)品。但如果下半年“錢荒”得以緩解，那么上證回購利率和以后發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率都將隨之下降，投資者如準(zhǔn)備進(jìn)行半年或一年中長期投資的話，購買1年期理財產(chǎn)品可能更易鎖住當(dāng)前6%的年化高收益率。

　　第二，算資金門檻。上證回購起點資金是10萬元，理財產(chǎn)品起點資金最低是5萬元。當(dāng)前一些銀行的理財產(chǎn)品看似收益高，卻不是輕易就能享受到的，不少資金門檻提高到10萬元、30萬元、50萬元、100萬元，甚至300萬元。比如有家銀行本周發(fā)行的5款預(yù)期年化收益率超6%的理財產(chǎn)品，其中1款要求起點資金50萬元，2款要求起點資金100萬元，1款甚至要求起點資金300萬元。興業(yè)銀行那款31天年化收益率就是6.7%的理財產(chǎn)品，起點資金也要100萬元。

　　第三，算資金流動性。銀行理財產(chǎn)品最短期限也要資金鎖住40多天，如果“錢荒”一時不得緩解的話，流動性強(qiáng)的產(chǎn)品可能更有機(jī)會捕捉到高收益率。國債回購更適宜資金流動性要求強(qiáng)的客戶操作。

　　第四，算資金安全性。國債回購是基本沒有風(fēng)險的，因為借錢方是用債券來做抵押。萬一借錢方還不了錢，抵押的債券就要充公變現(xiàn)。而且抵押的債券還是打了折的，所以國債回購可算是保本固定類收益產(chǎn)品。銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品一般為非保本浮動收益，但這類理財產(chǎn)品的風(fēng)險等級較低，適合穩(wěn)健類投資者購買。當(dāng)前銀行理財產(chǎn)品收益率急速飆高，一些專家認(rèn)為銀行兌付的風(fēng)險在加大，但也有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，現(xiàn)在發(fā)行的理財產(chǎn)品大多投放到債券和貨幣類市場，銀行之所以敢把收益率抬得那么高，是因為市場資金利率持續(xù)保持在一定的高位，銀行承諾的收益是可以做到的。對此，理財師建議投資者在購買前應(yīng)關(guān)注其資金投向。

　　第五，算操作便利性。隨著網(wǎng)銀、手機(jī)銀行的發(fā)展，銀行理財產(chǎn)品的購買越來越方便，可以足不出戶24小時隨時購買。而國債回購、券商理財產(chǎn)品、基金公司發(fā)行的理財產(chǎn)品，則要與股票交易時間同步，錯過這個時間段就不能交易。而且國債回購的利率如同股價，在一天內(nèi)上下起伏，要捕捉到高收益率，就需要隨時關(guān)注行情走勢，付出一定的時間精力。

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　　怎樣進(jìn)行國債回購

　　國債回購實質(zhì)上是一種投資者短期向債券持有者借出資金的行為。

　　如何進(jìn)行國債回購？在股市交易時段中，直接在股票賬戶系統(tǒng)操作下單，選擇“賣出”，在“證券代碼”中輸入相關(guān)品種代碼；在“賣出價格”中輸入價格，就是證券行情上顯示的該品種交易價格，也可以自掛“籃頭”；在“可賣數(shù)量”一欄填入申報交易數(shù)量，如做10萬元就輸入“100”；最后點擊“賣出”確認(rèn)，就會顯示“申報”或“成交”，手續(xù)費同時扣除。

　　需要注意的是，如果周五投資者進(jìn)行1天品種的交易，資金要在周一返還，只能獲得1天的利息，周末2天是不計息的。但如果周五進(jìn)行3天品種的交易，則周末2天是計息的。當(dāng)然在周五的時候3天品種的利率會明顯下降，但假設(shè)看到3天品種利率乘以3明顯高于1天品種，投資者購買3天品種是個明智選擇。

　　國債回購利率每天根據(jù)資金供需狀況浮動，通常在沒有新股發(fā)行、存款準(zhǔn)備金率變化等擾動因素下，波動不會很大，但在月末、季末以及年末這些時點上利息會很高。平時周四的利息也會高一點。