2011年是“十二五”開(kāi)局之年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)備受海內(nèi)外矚目。近一年來(lái)，在復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)CPI在7月份創(chuàng)出6.5%的高點(diǎn)后，逐月回落。最新的10月份CPI數(shù)據(jù)已回落至6%以內(nèi)，同比增速僅有5.5%。食品價(jià)格有所回落，通脹壓力有所緩解。

　　初步抑制的物價(jià)漲幅，回應(yīng)了外界諸如中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨“硬著陸”、“衰退”之類(lèi)的質(zhì)疑。回望過(guò)去，這份成績(jī)實(shí)屬來(lái)之不易；面向未來(lái)，更多挑戰(zhàn)仍需審慎應(yīng)對(duì)。

　　世界銀行11月22日發(fā)布的東亞和太平洋地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)報(bào)告顯示，中國(guó)的CPI從最初的2%上漲至6%。而以季度對(duì)比來(lái)看，通脹自7月起開(kāi)始下滑。上漲的CPI中有近三分之二與食品掛鉤。其中，豬肉價(jià)格“作祟”，從而導(dǎo)致了一系列“循環(huán)效應(yīng)”。世行預(yù)計(jì)，未來(lái)中國(guó)的通脹問(wèn)題將逐漸“消退”，但仍會(huì)維持一段時(shí)間的上漲勢(shì)頭，2011年整體的CPI水平將達(dá)到5.3%。

　　央行副行長(zhǎng)胡曉煉日前在山東、吉林兩省就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)進(jìn)行調(diào)研時(shí)指出，目前我國(guó)金融宏觀調(diào)控成效逐步顯現(xiàn)，物價(jià)過(guò)快上漲勢(shì)頭得到初步遏制。但面臨的國(guó)內(nèi)外環(huán)境仍然十分復(fù)雜，特別是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷升級(jí)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展、鞏固和擴(kuò)大遏制通脹初步成果、加快國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，都帶來(lái)新的不確定性和挑戰(zhàn)。

　　高華證券、中金公司、野村證券、安信證券等機(jī)構(gòu)的專(zhuān)家11月5日在“中國(guó)資本市場(chǎng)論壇”上針對(duì)國(guó)內(nèi)面臨的通脹形勢(shì)及政策、經(jīng)濟(jì)走勢(shì)等問(wèn)題進(jìn)行討論時(shí)認(rèn)為，中國(guó)通脹已經(jīng)見(jiàn)頂，在短期內(nèi)下行趨勢(shì)十分明顯，政策雖有明顯的松動(dòng)跡象，但僅為微調(diào)，短期內(nèi)不會(huì)看到轉(zhuǎn)向。

　　貨幣政策不應(yīng)“全面放松”

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，近期通脹壓力趨于緩解，未來(lái)回落趨勢(shì)逐步明朗，但短期內(nèi)大幅回落的可能性較小。第三季度GDP增速繼續(xù)回落，但內(nèi)需依舊強(qiáng)勁，第四季度經(jīng)濟(jì)增速有望企穩(wěn)。綜合來(lái)看年內(nèi)貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健基調(diào)�？紤]到前期緊縮政策的影響仍將持續(xù)，以及國(guó)內(nèi)外不確定性因素較多，貨幣政策收緊操作將告一段落，轉(zhuǎn)而更加注重審慎平衡和前瞻把握，并適時(shí)適度微調(diào)預(yù)調(diào)。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、市場(chǎng)研究總監(jiān)魯政委認(rèn)為，10月CPI同比上升5.5%，這清晰顯示，物價(jià)進(jìn)入回落通道，經(jīng)濟(jì)“軟著陸”成功。貨幣政策繼續(xù)“微調(diào)”而不是“全面放松”，主要是減少公開(kāi)市場(chǎng)回籠、修訂動(dòng)態(tài)差別準(zhǔn)備金率參數(shù)減少差別準(zhǔn)備金凍結(jié)量、信貸額度小幅松動(dòng)。但考慮到財(cái)政支出可能加快，美元匯率還未發(fā)生逆轉(zhuǎn)，全面下調(diào)所有銀行法定存款準(zhǔn)備金率、或下調(diào)所有中小銀行法定存款準(zhǔn)備金率、降息之類(lèi)的政策，年內(nèi)還不會(huì)出現(xiàn)。

　　知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀指出，CPI的回落不能說(shuō)明已經(jīng)告別通脹壓力。食品價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入趨勢(shì)性下降通道，但是風(fēng)險(xiǎn)依然存在，未來(lái)還是不能放松貨幣政策。CPI的國(guó)際警戒線是4%，10月CPI依舊維持在警戒線上1.5個(gè)百分點(diǎn)，不能說(shuō)明已告別通脹壓力。貨幣政策的微調(diào)已經(jīng)產(chǎn)生，央行發(fā)行的央票和正回購(gòu)的舉措都進(jìn)行了放松的調(diào)整，銀行間的拆借利率和央票的利率已經(jīng)略有下滑。

　　明年物價(jià)水平繼續(xù)回落

　　清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵認(rèn)為，明年CPI將會(huì)回落到2.8%，其中食品價(jià)格回落明顯。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”問(wèn)題，李稻葵表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2012年和2013年面臨著艱巨的任務(wù)，目前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)軟著陸，軟著陸要作三件事情，第一是要放緩經(jīng)濟(jì)速度，這個(gè)目前來(lái)看已經(jīng)做到，二是房地產(chǎn)市場(chǎng)軟著陸，三是金融泡沫軟著陸。

　　另外，有多位專(zhuān)家表示，判斷未來(lái)物價(jià)走勢(shì)，需要從國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)以及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響等多方面進(jìn)行分析。從國(guó)際市場(chǎng)看，隨著大宗商品價(jià)格紛紛見(jiàn)頂回落，并且遠(yuǎn)離最高點(diǎn)，輸入性通脹將得到明顯的緩解，再加上世界主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇艱難，世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境也不支持大宗商品價(jià)格繼續(xù)走高。從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)看，一季度增長(zhǎng)9.7%，二季度增長(zhǎng)9.5%，三季度增長(zhǎng)9.1%，已清晰勾畫(huà)出了平穩(wěn)回落的曲線，經(jīng)濟(jì)增速的明顯放緩，總需求相應(yīng)減弱，有利于物價(jià)的進(jìn)一步下行。此外，經(jīng)過(guò)今年以來(lái)的持續(xù)緊縮的貨幣政策的作用，貨幣供應(yīng)量已經(jīng)降到了一個(gè)相對(duì)較低的水平，這也是抑制物價(jià)水平的一個(gè)重要因素。