整體來看，以原油、黃金為代表的期貨品種在2011年上演了“先揚后抑”的行情，全年仍實現(xiàn)不同程度上漲。分析人士認為，2012年充裕的流動性、通脹與世界主要經(jīng)濟體實體經(jīng)濟的變化等都將是左右貴金屬價格的主要動力。由于基本面因素并未出現(xiàn)實質(zhì)改變，黃金價格仍有望上漲。原油方面，全球經(jīng)濟下滑導致需求下降和地緣局勢動蕩令供給緊張，使得供需兩方均存在影響油價的變數(shù)。
商品需求旺盛
“2012年對商品生產(chǎn)商來說仍將是個好年頭。”渣打銀行在最新報告中認為，2012年一季度商品市場會有小幅調(diào)整，價格與經(jīng)濟回落趨勢同步見底，之后就會轉(zhuǎn)強，原因包括：一季度美歐銀行可能向市場注入額外流動性，點燃市場熱情；持續(xù)的供給困難和挑戰(zhàn)；依然旺盛的需求等。
渣打預計，一季度貴金屬市場表現(xiàn)強于其他商品，基本金屬價格在2012年一季度經(jīng)歷大幅下調(diào)，但之后將大幅反彈。
分析人士認為，今年上半年油價在持續(xù)顛簸后可能在下半年實現(xiàn)溫和上漲，其上漲動力將主要來自美國經(jīng)濟復蘇。基金經(jīng)理考蒂爾預計紐約油價將在6、7月期間達到每桶120美元的高點，全年低點可能是85美元。
油價高位震蕩
在地緣政治局勢緊張和全球經(jīng)濟下滑風險等因素作用下，2011年全球各類大宗商品期價普遍呈現(xiàn)沖高回落走勢。其中金價在一路攀高至1900美元歷史高點后大幅回落，國際油價也在突破110美元后掉頭向下。
2011年國際油價走勢動蕩：年初以來，中東北非地緣政治局勢動蕩引發(fā)市場對原油供應的擔憂，推動國際油價上漲。盡管隨后全球經(jīng)濟復蘇放緩等因素為原油需求蒙上陰影，但地緣政治風險仍為油價提供了上漲的持續(xù)動力，整體來看國際油價2011年保持高位震蕩態(tài)勢。
縱觀全年，紐約商品交易所輕質(zhì)原油期價以每桶91.24美元開盤，年終最后一個交易日收于每桶99.06美元，全年上漲8.4%。布倫特原油期價以每桶94.69美元開盤，年終最后一個交易日收于每桶106.64美元，年中高點達到每桶126.34美元，全年漲幅達到12.6%。金價坐上過山車
受歐債危機、地緣政治緊張以及通脹壓力上升等因素推動，加之美元“避風港”功能在2011年上半年一度減退，黃金成為投資者青睞的投資品種。2011年國際金價屢創(chuàng)歷史新高，但也呈現(xiàn)出大幅波動的“過山車”走勢。
2011年紐約商品交易所主力黃金期貨合約價格以每盎司1420.4美元開盤，年終最后一個交易日收于每盎司1566.8美元，全年上漲146.4美元，漲幅為10.3%，連續(xù)第十一年保持漲勢，但漲幅僅為2010年29.7%漲幅的三分之一。
縱觀2011年，金價走勢波動較大。在年初小幅回落，于1月28日跌至每盎司1307.9美元的年內(nèi)低點后，金價一路穩(wěn)步走高，連續(xù)突破多個整數(shù)關口，在9月6日盤中創(chuàng)下每盎司1922.6美元的歷史新高。此后金價大幅跳水，在14個交易日內(nèi)就跌到1600美元以下，隨后在1500美元至1800美元的區(qū)間內(nèi)震蕩，最終收在1570美元下方。（楊博）
