2007年，資本(包括VC、PE等)的投資重心發(fā)生變化，相較于以往更多地集中在TMT(Technology,Media,Telecom)行業(yè)的狀況，資本的視線開始向傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)移。
本期特刊主要從觀注中小企業(yè)的視角，解析資本操盤手的商業(yè)思維，并力圖發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)吸引資本的獨特商業(yè)模式。
2007年， VC(風(fēng)險投資或創(chuàng)業(yè)投資)和PE(私募股權(quán)投資)在中國市場上叱咤風(fēng)云，給各行業(yè)帶來了驚喜和嘆息，也引得眾多中小企業(yè)蠢蠢欲動，紛紛加入了追逐資本的大軍。
從某種意義上說，資本就是一面鏡子，它折射出行業(yè)的投資風(fēng)向，將行業(yè)里的新興商業(yè)模式變革無限放大。同時，它也是一個指揮棒，啟發(fā)著創(chuàng)業(yè)者朝著資本的喜好方向前進，帶來某種商業(yè)模式的復(fù)制，進而使得整個行業(yè)發(fā)展壯大。
傳統(tǒng)行業(yè)的資本“海選”
風(fēng)險投資是財務(wù)投資，并不存在技術(shù)和行業(yè)偏好。美國的風(fēng)險投資主要集中在IT、生命科技和清潔技術(shù)三大領(lǐng)域，而在中國，零售、教育、醫(yī)療等各類傳統(tǒng)行業(yè)卻存在著巨大的投資潛力。
在過去的一年間，像北京、上海這樣的大城市往往一個月之內(nèi)就有數(shù)十場有關(guān)風(fēng)險投資的會議或者論壇，而且永遠(yuǎn)是座無虛席、場場爆滿。這種資本驅(qū)使下的躁動氣息撩拔著各行業(yè)創(chuàng)業(yè)者們的神經(jīng)，他們似乎從來也沒有離資本如此接近。于是，人們便能從各類企業(yè)老板的飯局、聚會中聽到關(guān)于融資上市的夢想和神話。
在風(fēng)險投資前幾年的投資案例中，幾乎都是IT或者互聯(lián)網(wǎng)項目。老牌的風(fēng)險投資公司IDG資助的項目最有代表性，包括3721、騰訊、搜房網(wǎng)、易趣、攜程等。然而，當(dāng)IDG也開始投資“如家酒店”、“順馳不動產(chǎn)”、“一茶一座”時，風(fēng)險投資的風(fēng)向發(fā)生了改變。在資本顧問及投資機構(gòu)清科集團研究中心對于2007年前11個月的研究報告中，人們可以清楚地感受到這種風(fēng)向的變化：廣義的IT行業(yè)2007年的投資案例數(shù)從2006年的59.6%下降到46.0%，投資金額從61.5%下降到42.5%，雙雙跌落至50%以下，傳統(tǒng)行業(yè)、服務(wù)業(yè)成為2007年度的投資熱點。
對于資本風(fēng)向向傳統(tǒng)行業(yè)的轉(zhuǎn)變，清科集團總裁倪正東在接受記者采訪時表示，對于風(fēng)險投資來說，他們是財務(wù)投資，并不存在技術(shù)和行業(yè)偏好。倪還認(rèn)為,中國風(fēng)險投資市場與美國完全不同。美國的風(fēng)險投資主要集中在IT、生命科技和清潔技術(shù)三大領(lǐng)域，他們的傳統(tǒng)行業(yè)及服務(wù)業(yè)都已經(jīng)走入成熟階段。而在中國，零售、教育、醫(yī)療等各類傳統(tǒng)行業(yè)卻存在著巨大的投資潛力。
“三年前，美國某風(fēng)險投資公司在中國只有四五個人，現(xiàn)在已經(jīng)增加到二十多個了”。據(jù)縱橫合力總經(jīng)理于公了解，很多風(fēng)險投資公司都在增加合伙人、投資經(jīng)理，人數(shù)都在短短兩年間翻了三倍。另外，這些原先集中于北京、上海、深圳等一線城市主要是看項目的投資人，也開始逐漸轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他省市，他們都希望搶在別人之前發(fā)現(xiàn)更有潛力的項目。這場資本“海選”，不僅覆蓋了各個行業(yè)，也開始向全國蔓延。
靠消費升級拿到“通行證”
提供消費升級的服務(wù)能為風(fēng)險投資創(chuàng)造更多的想象空間,因此“傳統(tǒng)＋現(xiàn)代”所締造的新興的商業(yè)模式很受風(fēng)險投資青睞。
傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)主對于風(fēng)險投資的了解，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于IT行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者，他們往往會錯誤地認(rèn)為：風(fēng)投向傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)移對于任何企業(yè)都是個機會。事實并非如此，只有那些能帶來消費升級的傳統(tǒng)行業(yè)才能吸引資本的注意力。一個名為愛康的健康管理機構(gòu)獲得了美國中經(jīng)合集團的投資，倪正東用這個案例來說明消費升級是目前風(fēng)投看重傳統(tǒng)行業(yè)的原因之一：隨著人們經(jīng)濟水平的提高，不是有了病才會去醫(yī)院，平時的健康管理將會成為消費潮流。這種提供消費升級的服務(wù)就能夠為風(fēng)險投資創(chuàng)造更多的想象空間。
如果不能滿足人們更高層次的需求，“傳統(tǒng)＋現(xiàn)代”所締造的新興的商業(yè)模式也能讓風(fēng)險投資投票。據(jù)悉當(dāng)年攜程創(chuàng)業(yè)的時候，IDG只給了50萬美元。而事實證明：傳統(tǒng)訂票服務(wù)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，爆發(fā)出了驚人的商業(yè)能量。同樣的道理，如果如家酒店不是用現(xiàn)代的ERP系統(tǒng)來管理所有的店面，恐怕也不會引得風(fēng)投的關(guān)注。
實際上，這種經(jīng)過模式創(chuàng)新的傳統(tǒng)行業(yè)最受投資人關(guān)注，原因很簡單：快速增長就意味著快速地退出。至于這個企業(yè)會培養(yǎng)出多少競爭對手，這并不是風(fēng)投首要考慮的問題。
