上周原油期貨價(jià)格漲勢出現(xiàn)一些波折，且市場多頭或?qū)⒚媾R不明朗因素，但原油期價(jià)仍繼續(xù)堅(jiān)定地邁向100美元大關(guān)。而普氏一項(xiàng)調(diào)查顯示，在部分官員呼吁歐佩克增產(chǎn)的同時(shí)，第三季度七大公開交易國際石油巨頭的全球液態(tài)油產(chǎn)量卻同比下降6%，即66.4萬桶/日。
石油峰值論積極擁護(hù)者已留意到石油巨頭產(chǎn)量不如人意的情況。Weeden& Company高級石油分析師查爾斯·麥克斯韋(Charles Maxwell)警告稱，這一產(chǎn)量下降的情況恰好凸顯了正在發(fā)生而石油巨頭希望忽視的基本變化。查爾斯·麥克斯韋為著名石油峰值論演講者兼觀察家。
麥克斯韋說：“他們不能告訴你為何會(huì)發(fā)生這種情況。這相當(dāng)于一個(gè)網(wǎng)球運(yùn)動(dòng)員無法解釋他為何輸給向來的手下敗將。他們想不到其中原因�！彼f，產(chǎn)量數(shù)據(jù)出現(xiàn)下降的時(shí)間早于他原先的預(yù)計(jì)，這令他感到吃驚；他還預(yù)測其影響之一是油價(jià)持續(xù)上漲。
這一數(shù)據(jù)的影響看來比原始數(shù)字所顯示的更為復(fù)雜。舉例說，頭號(hào)產(chǎn)油商�？松梨诜Q其季度產(chǎn)量下降4%的原因是來自非洲權(quán)益的實(shí)際產(chǎn)量份額減少。�？松梨诒硎荆缗懦@些特別因素，其液態(tài)油產(chǎn)量實(shí)際上應(yīng)增長3%。
除�？松梨谝酝猓帐系恼{(diào)查還涉及一體化石油巨頭BP、殼牌、雪佛龍、康菲、埃尼和馬拉松石油的液態(tài)油產(chǎn)量。調(diào)查顯示，截至9月30日一季上述公司的液態(tài)油產(chǎn)量合計(jì)為1033.8萬桶/日，低于去年同期的1100.2萬桶/日。
上述7家公司中，6家公司的液態(tài)油產(chǎn)量出現(xiàn)下降，雪佛龍的產(chǎn)量則持平。對此，巴克萊資本分析師保羅·霍內(nèi)爾(Paul Horsnell)質(zhì)疑這些國際石油公司回應(yīng)需求增加及定價(jià)的能力。
霍內(nèi)爾從倫敦通過電郵答復(fù)提問時(shí)說：“巴克萊資本認(rèn)為近年來非歐佩克供應(yīng)增長幾如一潭死水，主要是因?yàn)槲覀冋J(rèn)為多數(shù)人低估了成熟油田產(chǎn)量下降速度。”他還說：“我們認(rèn)為，這一疲軟狀況與長期以來產(chǎn)量低于預(yù)期的情況一致�！�
霍內(nèi)爾在10月31日發(fā)表的一份簡報(bào)中指出殼牌產(chǎn)量下降9%，并寫到：“宣布原油產(chǎn)量下降9%，然后將油價(jià)上漲歸咎于投機(jī)而非任何基本面因素，對此我們感到有點(diǎn)奇怪�！�
霍內(nèi)爾寫道：“繼油價(jià)多年上漲后，殼牌的油田產(chǎn)量下降速度足以抵消其針對價(jià)格上漲而增加的全部累計(jì)供應(yīng)量，在原油產(chǎn)量大幅下降的情況下作出上述宣言，可能正是價(jià)格仍未漲至足夠高水平的另一個(gè)信號(hào)�！�
在普氏進(jìn)行此項(xiàng)調(diào)查的4個(gè)月前，貝爾斯登(Bear Stearns)分析師的一項(xiàng)研究顯示，截至2006年這些石油巨頭已連續(xù)三年無法完全置換產(chǎn)量。
受上述消息及其他油市看漲消息推動(dòng)，上周屢創(chuàng)新高的原油價(jià)格引領(lǐng)取暖油和柴油期貨價(jià)格創(chuàng)下歷史新高，并導(dǎo)致美國天然氣期價(jià)悄然飆升16%。
也許更令人矚目的是，即月WTI和布倫特原油期價(jià)相比2007年初時(shí)的水平已上漲大約60%，其中WTI期價(jià)較去年同期上升逾65%。
對任何投資者、交易商和業(yè)內(nèi)參與者來說，即使未出現(xiàn)股市及美元走軟的情況，這樣的回報(bào)仍是不可能忽視的。
但在交易商繼續(xù)將油價(jià)推向100美元/桶的同時(shí)，油價(jià)漲勢開始出現(xiàn)至少一些波動(dòng)。世界各地的煉油商開始大聲抱怨無法維持其煉油利潤，這是原油價(jià)格已開始觸及上限的跡象。
由于成品油價(jià)格并未迅速作出反應(yīng)(雖一直在上漲，但漲幅總是落后于原油價(jià)格)，因此煉油商或?qū)㈤_始進(jìn)一步減產(chǎn)。
主要影響將是更多原油回流到現(xiàn)貨市場，這或會(huì)令油價(jià)明顯降溫。煉油商正忽視冬季，直至明年初，因此第二季度的傳統(tǒng)淡季前削減開工率的時(shí)間或提前。
當(dāng)然，如成品油庫存水平在北半球冬季結(jié)束前就已開始下跌，會(huì)導(dǎo)致成品油價(jià)格上漲，因此煉廠削減開工率的傾向可能將為油價(jià)漲勢火上加油。
具有諷刺意味的是，在煉油商的抱怨聲中，上周取暖油、柴油和汽油期貨價(jià)格錄得最大漲幅，分別達(dá)到6%、6%和逾7%。
