國際煤價暴跌 煤炭股受累全線跌停

時間:2008-10-07 15:23　　　來源：中國證券報-中證網(wǎng)

　　昨日，在國際煤炭價格暴跌的影響下，兩市煤炭股幾乎全線跌停。分析人士指出，國際煤價暴跌是拖累煤炭股的主要原因，但考慮到煤炭企業(yè)的業(yè)績?nèi)匀惠^好，這一利空明顯被放大。事實上國內(nèi)煤價并沒有大幅回落，預計四季度內(nèi)還將企穩(wěn)回升。 

　　國際煤價一月縮水二成五

    據(jù)wind統(tǒng)計顯示，采掘業(yè)指數(shù)最終以下跌9.37%報收，中國神華、中煤能源、兗州煤業(yè)等16只煤炭股跌停。

    導致煤炭股“哀鴻一片”的罪魁禍首無疑是日前持續(xù)暴跌的國際煤價。國慶長假期間，受國際金融危機的沖擊，在國際原油價格大幅回落的帶動下，包括煤炭在內(nèi)的大宗商品價格均出現(xiàn)暴跌。9月中下旬以來，國際動力煤價格一路走低，到達近6個月新低。Globalcoal的數(shù)據(jù)顯示，截至10月3日，國際煤價已下跌至121.17美元/噸，這一價格較一個月前回落了超過40美元/噸，跌幅達到25%。

    國內(nèi)煤價盡管沒有出現(xiàn)如此大幅度的回落，但在宏觀調(diào)控的作用下，下游需求增速明顯減緩，第一大煤炭港秦皇島港的煤炭庫存一段時間內(nèi)居高難下，秦皇島動力煤價格也連續(xù)四周小幅回落。按照當前的匯率計算，國際煤價相當于每噸800-850元人民幣，與國內(nèi)同發(fā)熱量的動力煤價格幾乎持平。有業(yè)內(nèi)人士認為，受船運價格拖累，未來三到六個月國際煤炭價格或還將進一步下跌，這意味著國內(nèi)煤價上漲的空間被大幅壓縮。 

　　四季度或現(xiàn)反彈

    盡管當前國內(nèi)煤炭需求下降明顯，但由于受到各地冬儲煤需求、運力偏緊、煤炭生產(chǎn)成本上漲等因素影響，煤炭價格仍將繼續(xù)維持高位運行。有分析人士稱，預計一個月之內(nèi)國內(nèi)煤價將企穩(wěn)，兩個月之內(nèi)煤價將現(xiàn)反彈。

    國金證券分析師龔云華表示，近來煤炭安全事故頻發(fā)將深化供給側(cè)的安全整頓治理，這將制約有效供給增量的釋放。而從需求側(cè)看，過去幾年上下游投資顯示，產(chǎn)能匹配性比較強，即煤炭的增量是為下游主要耗煤行業(yè)產(chǎn)能增長所準備的，但中間環(huán)節(jié)的運輸投資不足，將起制約有效供給、支撐上游景氣的作用。

    此外，進入四季度冬儲煤高峰時段，具備定價權(quán)的煤炭企業(yè)將有定價能力，由于長期合同價格與現(xiàn)貨之間存在巨大價差，如果年內(nèi)市場價沒有出現(xiàn)大幅下跌，明年電煤合同價可能還會上漲。

    由于今年上半年煤炭價格上漲幅度較大，在三季度煤價略有回落的情況下，煤炭企業(yè)前三季度利潤仍然較去年同期大幅上漲。截至昨日，已有14家煤炭公司發(fā)布三季度盈利預告，業(yè)績同比增幅預計在10%到650%以上，平煤股份、蘭花科創(chuàng)等10家公司凈利潤預計增幅超過100%，其中，盤江股份、煤氣化預計凈利潤同比增長超過3倍。（李陽丹）

編輯:胡珊珊