英歐央行今議息“定量寬松”或微調(diào)

時間:2010-02-04 08:50   來源:中國證券報

  英國央行和歐洲央行2月3日-4日將舉行新一輪的貨幣政策會議。市場人士預(yù)測,兩家央行4日會后將宣布維持目前利率水平不變。但對于英國央行來說,其目前奉行的“定量寬松”貨幣政策將可能進行一定的調(diào)整。

  不再注入大量流動性

  受金融危機引發(fā)的高失業(yè)和巨額債務(wù)所困,2009年英國GDP深幅下降4.8%,這是英國歷史上最為嚴(yán)重的一次經(jīng)濟衰退。2009年3月,為促使銀行恢復(fù)向企業(yè)和個人放貸、幫助經(jīng)濟早日走出衰退困境,英國央行宣布采取“定量寬松”的貨幣政策,通過2000億英鎊的債券購買計劃向市場注入大量流動性。

  官方數(shù)據(jù)顯示,英國2009年第四季度GDP環(huán)比增長0.1%,顯示整體經(jīng)濟初步擺脫衰退陰影。英國制造業(yè)活動在2010年1月也開始擴張,1月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從2009年12月的54.6上升至56.7。但花旗集團經(jīng)濟學(xué)家邁克爾·桑德斯認為,上述數(shù)據(jù)并不意味著英國經(jīng)濟能夠持續(xù)、穩(wěn)定復(fù)蘇。

  由于經(jīng)濟正逐步走出衰退,而高額財政赤字問題愈發(fā)嚴(yán)重,分析人士判斷,2000億英鎊的債券購買計劃在2月份結(jié)束后,英國央行將停止繼續(xù)擴大定量寬松規(guī)模,不再向市場直接注入大量流動性。但鑒于經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)依然脆弱,英國央行短期內(nèi)不會采取流動性回收措施。IHS Global經(jīng)濟學(xué)家霍華德·阿基爾稱:“英國央行將暫時停止繼續(xù)擴大‘定量寬松’的貨幣政策,但去年四季度經(jīng)濟僅微幅增長0.1%,預(yù)計未來定量寬松的貨幣政策仍會繼續(xù)維持!

  由于去年第四季度英國經(jīng)濟復(fù)蘇十分脆弱,致使一些分析人士質(zhì)疑“定量寬松”的貨幣政策是否取得了成功。有觀點認為:“實施‘定量寬松’的貨幣政策是為了帶動經(jīng)濟走出泥沼,實現(xiàn)增長。從這個角度來看,該政策的確成功了。但是,2000億英鎊僅換來經(jīng)濟0.1%的微幅增長,是否劃算值得探討。”

  低利率有望長時間維持

  英國央行的主要任務(wù)是將年通貨膨脹率控制在2%左右。數(shù)據(jù)顯示,2009年12月,英國通貨膨脹率從11月的1.9%激增至2.9%。央行對此表示,預(yù)計通脹率會在2010年底回落至1%,分析人士認為,英國央行的態(tài)度暗示短期內(nèi)不會采取加息行動。由于經(jīng)濟復(fù)蘇落后于歐美市場,出于對本國經(jīng)濟的保護,英國加息可能遲于美國和歐元區(qū),業(yè)內(nèi)預(yù)計英國貨幣政策委員會將在本次貨幣政策會議后宣布將利率維持在0.5%的歷史低點不變。

  英國政府高層近日表示,將與央行攜手努力,在較長的一段時間內(nèi)維持低利率,并削減財政赤字。該官員還承諾將把維持英國AAA級信用評級作為政府各項經(jīng)濟目標(biāo)的核心,并避免希臘危機在英國重演。

  歐洲央行也將在本周召開貨幣政策會議,當(dāng)前希臘等國的財政赤字危機正令歐元區(qū)金融市場陰云密布。

  大部分分析人士預(yù)計,今年年內(nèi)歐洲央行都將維持利率于1%的低點不變。鑒于通脹預(yù)期依然處在可控范圍內(nèi),以及經(jīng)濟復(fù)蘇前景的不確定性和復(fù)雜性,歐洲央行在退出刺激性貨幣政策時將表現(xiàn)得更為保守而謹慎。專家分析,為避免給歐元匯率造成太大的升值壓力,防止熱錢大量涌入,在美聯(lián)儲宣布明確的加息時間表前,歐洲央行不會加息。 (陳聽雨 )

編輯:馬迪

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