不過,業(yè)內(nèi)人士認為,國際經(jīng)濟需要進一步復(fù)蘇,而國內(nèi)煤炭供需相對平衡,后期煤炭價格雖有繼續(xù)上漲可能,但空間有限。電力需求恢復(fù)程度將決定煤價走勢。
煤價持續(xù)上漲
根據(jù)GlobalCoal的最新報價,截至11月6日,澳大利亞紐卡斯爾港現(xiàn)貨價達到75.8美元/噸,延續(xù)了最近兩個月來的上升走勢,比9月10日的66.4美元/噸增長14%。業(yè)內(nèi)人士表示,隨著國際原油價格走高,煤炭對石油的替代效應(yīng)顯現(xiàn),是帶動國際煤價的原因之一。
一般而言,1噸原油所含發(fā)熱量與1.54噸煤炭所含發(fā)熱量相當,也就是說,如果只考慮能源熱值,每噸石油價格應(yīng)當與1.54噸煤炭相當。這就決定了兩種能源價格之間有一定的相關(guān)性。而煤炭與石油之間的相互替代作用不斷增強,更加大了兩種能源價格的聯(lián)動性。
此外,北半球進入冬季,取暖用煤需求增加,各國動力煤進口進入旺季,也逐漸打破此前國際市場供需的平衡狀態(tài),帶動煤價持續(xù)小幅攀升。
今年以來,我國煤炭進口量大增,海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,前三季度中國的煤炭進口量為8570萬噸,同比增長167%,其中9月進口煤炭1250萬噸,同比增長逾2倍。而有預(yù)測認為,今年我國煤炭進口量將超億噸。
進口量大增使得國際煤價的變動對國內(nèi)煤價影響加大,國際、國內(nèi)煤價聯(lián)動性加強。
國內(nèi)最大的煤炭中轉(zhuǎn)地秦皇島港近期也呈現(xiàn)煤炭港存量與煤價同步攀升的格局。10月下旬以來,盡管秦皇島由于港口風大以及大霧天氣,船舶無法靠岸,裝船數(shù)量減少導(dǎo)致庫存持續(xù)走高,但下游真實需求仍然推高煤價,近期5500大卡動力煤市場成交價已在630元/噸,甚至出現(xiàn)了640元/噸的高價。
但是,與2008年國際油價大漲帶動國際、國內(nèi)煤價高漲相比,本輪煤價上漲面對的不僅僅是并不確定的全球經(jīng)濟復(fù)蘇與通貨膨脹預(yù)期,國內(nèi)煤炭供應(yīng)總體寬松的局面也使得國內(nèi)煤價上漲的空間遠不及去年。而山西煤炭資源整合臨近收官,產(chǎn)能釋放已經(jīng)逐步開始,大型煤炭企業(yè)的產(chǎn)能擴張也在為供給加碼。這都導(dǎo)致國內(nèi)煤價上漲壓力加大。
煤價走勢分化
長城證券分析認為,隨著全球經(jīng)濟,特別是美國經(jīng)濟的緩慢復(fù)蘇,大宗商品可能由前期的流動性推動價格上漲,改變?yōu)樾枨笸苿。當全球?jīng)濟復(fù)蘇到足以刺激大宗商品價格出現(xiàn)實質(zhì)性上漲時,全球市場包括國內(nèi)市場對資源類商品、資產(chǎn)和相關(guān)股票的關(guān)注程度會再次升溫。
不過,從國內(nèi)各煤種價格變化來看,近期漲幅最大的是動力煤,而煉焦煤受制于下游焦炭、鋼鐵等行業(yè)的需求,價格較為穩(wěn)定。
數(shù)據(jù)顯示,隨著近期中轉(zhuǎn)地價格上漲,以及市場需求旺盛,動力煤坑口價近期有所上漲。山西動力煤坑口價格11月初上漲5-10元/噸。
國信證券分析師認為,在未來的兩個月內(nèi),動力煤價格將持續(xù)高位運行,一方面是傳統(tǒng)冬季采暖用煤拉動了市場需求;另一方面則是動力煤企業(yè)為即將到來的煤電合同談判爭取有利地位。動力煤價格未來的走勢還取決于經(jīng)濟的復(fù)蘇和電力需求的恢復(fù)。
而煉焦煤面對的形勢更不樂觀。受到鋼鐵行業(yè)相對低迷的影響,煉焦煤價格近期一直保持基本穩(wěn)定。業(yè)內(nèi)分析認為,如果鋼材價格在第四季度仍無較好表現(xiàn),煉焦煤和焦炭在未來的5個月內(nèi)則可能面臨較大的價格壓力。
國信證券分析師表示,由于北方已進入冬季,很多大型基建項目會由于天氣原因而停工,這將會給鋼材需求帶來一定影響,使得原本低迷的鋼材市場短期內(nèi)難以有好的表現(xiàn),鋼材銷量的回落勢必會帶來鋼產(chǎn)量的降低,也會減少對煉焦煤和焦炭產(chǎn)品的需求,這可能會為煉焦煤以及焦炭價格帶來一定的壓力。