專家解讀：宏觀政策穩(wěn)定利于應(yīng)對(duì)復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

　　剛剛發(fā)生的迪拜債務(wù)危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響有多大？面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年“保八”無(wú)憂后，明年又將如何發(fā)展？在日前由證券日?qǐng)?bào)主辦的“第五屆中國(guó)證券市場(chǎng)年會(huì)”上，來(lái)自國(guó)家部委、著名高校、交易所等機(jī)構(gòu)的學(xué)者專家，對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策取向等熱點(diǎn)問(wèn)題亮出自己獨(dú)到觀點(diǎn)。

　　“去年雷曼破產(chǎn)發(fā)生在衰退的中后期，這就像斜坡上滾下的石頭，慣性會(huì)放大；而迪拜危機(jī)出現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初期，是由下往上的力量，所以我認(rèn)為不會(huì)影響目前趨勢(shì)�！眹�(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪談及迪拜危機(jī)時(shí)如是表述。

　　11月25日，迪拜世界公司對(duì)外宣稱，將延期償還近600億美元的債務(wù)。這一消息旋即震撼全球金融市場(chǎng)。適值全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象之際，市場(chǎng)人士擔(dān)心，迪拜世界或淪為又一個(gè)雷曼兄弟公司，引爆新一輪全球信貸危機(jī)。

　　但陳東琪認(rèn)為迪拜這次事件與雷曼有幾點(diǎn)根本區(qū)別：首先，迪拜畢竟是一個(gè)小的經(jīng)濟(jì)體，跟美國(guó)的雷曼不可能相比，雷曼當(dāng)時(shí)管理全球資產(chǎn)達(dá)到幾萬(wàn)億，比迪拜世界大好多倍；其次，迪拜危機(jī)“在沙漠上”，封閉不開(kāi)放，而雷曼破產(chǎn)是在世界金融中心———華爾街，非常開(kāi)放且輻射、波及范圍寬�！安⑶业习菔澜缡莻鶆�(wù)違約還款延期，而不是資不抵債的破產(chǎn)清算，這和雷曼完全不一樣。”陳東琪說(shuō)，迪拜的債務(wù)鏈非常短，盡管會(huì)影響相關(guān)銀行、建筑材料供貨商等，但整個(gè)金融鏈和產(chǎn)業(yè)鏈非常短。“當(dāng)然我們也要很在意，要吸取教訓(xùn)，但不要有過(guò)高的反應(yīng)，產(chǎn)生過(guò)度行為。”

　　清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵教授在此次年會(huì)上同樣表示，不要把迪拜危機(jī)無(wú)限擴(kuò)大。他認(rèn)為，從根本上講迪拜不是一個(gè)全球的金融危機(jī)，迪拜世界也不是一個(gè)金融公司，沒(méi)有發(fā)行大量金融工具，不會(huì)引起一系列非常復(fù)雜的后果；此外，雖然迪拜目前出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，但周邊其他酋長(zhǎng)國(guó)，包括其他的中東國(guó)家，很有可能出于對(duì)海灣地區(qū)形象的考慮而出手援助，阿拉伯國(guó)家之間也有這個(gè)機(jī)制。

　　“迪拜不會(huì)成為雷曼第二”基本為業(yè)界所共識(shí)，而支持這一共識(shí)的基礎(chǔ)，更在于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇階段的判斷。陳東琪認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)全面復(fù)蘇。他分析，今年二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)結(jié)束了為期兩年左右的衰退，并從三季度開(kāi)始進(jìn)入復(fù)蘇，盡管復(fù)蘇可能會(huì)出現(xiàn)一些反復(fù)，但不會(huì)回到2008年三季度、四季度的情況，不會(huì)出現(xiàn)二次衰退。“非美經(jīng)濟(jì)也是這樣，首先是資源經(jīng)濟(jì)體澳大利亞、巴西已經(jīng)復(fù)蘇，俄羅斯自10月份開(kāi)始油氣產(chǎn)量、銷售量都在增加，歐元區(qū)連續(xù)五個(gè)季度下降后也開(kāi)始增長(zhǎng)，印度經(jīng)濟(jì)第一季度增長(zhǎng)5.8%，二季度為6.1%，三季度達(dá)到7%以上，這和中國(guó)經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底復(fù)蘇的路線一模一樣。我個(gè)人認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度在加快�！标悥|琪說(shuō)。

　　在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇格局基本確立的同時(shí)，國(guó)內(nèi)明年經(jīng)濟(jì)走向與宏觀經(jīng)濟(jì)政策則更加受到關(guān)注。11月27日，中共中央政治局會(huì)議指出，今年是新世紀(jì)以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展最為困難的一年，也是砥礪奮進(jìn)、經(jīng)受嚴(yán)峻考驗(yàn)的一年。為了應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，自去年底黨中央國(guó)務(wù)院出臺(tái)了一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好趨勢(shì)不斷鞏固。會(huì)議同時(shí)指出，明年保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展具有不少有利條件，但也面臨不少困難和矛盾。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌認(rèn)為，我們?cè)诤芏痰臅r(shí)間內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，因此盡管一攬子計(jì)劃也包括了刺激消費(fèi)、關(guān)注民生，以及部分調(diào)整結(jié)構(gòu)矛盾的內(nèi)容，但主要還是通過(guò)迅速擴(kuò)大投資來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因此必然會(huì)帶來(lái)一定的負(fù)面效應(yīng)：如產(chǎn)能過(guò)剩、銀行資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂、資產(chǎn)價(jià)格泡沫的壓力以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有扭曲化趨勢(shì)等。

　　除了國(guó)內(nèi)面臨的一系列問(wèn)題外，不少專家表示，此次國(guó)際金融危機(jī)后中國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的國(guó)際形勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比危機(jī)前，甚至于比危機(jī)中的國(guó)際形勢(shì)更加復(fù)雜、更加嚴(yán)峻。李稻葵認(rèn)為，中國(guó)目前面臨著三個(gè)方面非�，F(xiàn)實(shí)與嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，首先是在未來(lái)3至5年，從全球經(jīng)濟(jì)大的環(huán)境來(lái)看，流動(dòng)性過(guò)剩的基本格局將會(huì)出現(xiàn)；第二個(gè)沖擊是當(dāng)前各國(guó)政府正積極討論的全球經(jīng)濟(jì)再平衡問(wèn)題，這對(duì)中國(guó)依賴出口的發(fā)展模式提出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)；第三個(gè)挑戰(zhàn)是全球綠色主義抬頭，這是對(duì)于中國(guó)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的挑戰(zhàn)，對(duì)目前發(fā)展模式而言是巨大的沖擊。

　　正是緣于國(guó)內(nèi)外存在的種種問(wèn)題與復(fù)雜形勢(shì)，中共中央政治局分析研究2010年經(jīng)濟(jì)工作時(shí)指出，“保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，根據(jù)新形勢(shì)新情況著力提高政策的針對(duì)性和靈活性”。

　　“明年政策取向是適度寬松，我認(rèn)為這是非常符合實(shí)際情況的。”陳東琪說(shuō)，原因在于，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)剛進(jìn)入復(fù)蘇階段，需要穩(wěn)固上行基礎(chǔ)；外部經(jīng)濟(jì)剛剛復(fù)蘇，還很脆弱；盡管內(nèi)需持續(xù)增長(zhǎng)，但這種增長(zhǎng)還需要政策保持連續(xù)性、穩(wěn)定性來(lái)穩(wěn)固其增長(zhǎng)的慣性。陳東琪還認(rèn)為，充實(shí)豐富一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃需要現(xiàn)有的貨幣政策舉措來(lái)支持，加之目前市場(chǎng)信心雖然轉(zhuǎn)好但是還有很多脆弱性，在這個(gè)情況下需要政策的連續(xù)性以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。夏斌則分析認(rèn)為，明年適度寬松的貨幣政策重點(diǎn)會(huì)突出適度、突出微調(diào)，在國(guó)家有關(guān)制度與結(jié)構(gòu)還沒(méi)有充分完善的情況下，單靠貨幣政策來(lái)調(diào)控有困難，因此可能會(huì)以各種其他的政策為手段，通過(guò)較為寬松的貨幣環(huán)境配合，以保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　“我想盡管我們面臨的國(guó)際形勢(shì)在未來(lái)3至5年將是十分嚴(yán)峻、非常復(fù)雜的，但是我相信經(jīng)過(guò)政府各界、經(jīng)濟(jì)各界、企業(yè)各界的共同努力，一定能夠抓住機(jī)遇、調(diào)整結(jié)構(gòu)，為未來(lái)30年的高速增長(zhǎng)，為民族復(fù)興奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。”李稻葵說(shuō)。