如何刺激消費(fèi) 有待財(cái)稅金融政策支持

　　長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)看的是最終消費(fèi)。在發(fā)達(dá)國(guó)家，由于生產(chǎn)大量剩余，消費(fèi)需求決定著生產(chǎn)。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式是典型的“消費(fèi)拉動(dòng)型”。經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生的核心要義也正是凱恩斯所講的消費(fèi)需求不足所致。要想使消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率有所上升，必須使其增長(zhǎng)速度快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，消費(fèi)增長(zhǎng)空間巨大，刺激消費(fèi)有待財(cái)稅、金融政策的支持。

　　無(wú)論是過(guò)度消費(fèi)還是消費(fèi)不足，從長(zhǎng)期來(lái)看都會(huì)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，之后恢復(fù)到均衡狀態(tài)，這個(gè)過(guò)程循環(huán)往復(fù)。從美國(guó)消費(fèi)狀況來(lái)看，自上世紀(jì)80年代以來(lái)，消費(fèi)托起美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的半邊天。自1980年代以來(lái)，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)占GDP的比重保持持續(xù)上升態(tài)勢(shì)，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)占GDP平均比重和貢獻(xiàn)率都保持在70%左右，是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿�。美�?guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式是典型的“消費(fèi)拉動(dòng)型”，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r取決于消費(fèi)需求增長(zhǎng)狀況。今年二季度以來(lái)，美國(guó)銷售總額、個(gè)人消費(fèi)支出、高盛連鎖店銷售指標(biāo)均保持了平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，消費(fèi)信貸額也小幅攀升。這說(shuō)明美國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求動(dòng)力并未跟隨整體經(jīng)濟(jì)不景氣而下滑。但值得警惕的是，制造業(yè)先行指標(biāo)下降向下游傳導(dǎo)，以及金融市場(chǎng)萎靡造成消費(fèi)者“財(cái)富效應(yīng)”銳減，將帶來(lái)消費(fèi)需求減緩的風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)美國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)將承壓，這種壓力也將會(huì)影響到其進(jìn)出口需求，進(jìn)而影響全球消費(fèi)市場(chǎng)。

　　從我國(guó)消費(fèi)情況來(lái)看， 2011年7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)17.2%，較6月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。7月限額以上消費(fèi)同比增速較6月下滑2.2%至23.6%，實(shí)際增速已回落至年初水平。雖然增速出現(xiàn)下行，但目前消費(fèi)相對(duì)依然較為穩(wěn)定。所謂穩(wěn)定主要表現(xiàn)在必需消費(fèi)品方面。7月衣食和日用品增速都較6月下降了4%左右，但上半年增速均在高位波動(dòng)，基本維持在25%左右。值得注意的是，汽車和家電消費(fèi)增速都處在下行趨勢(shì)中。尤其是汽車，增速在6月反彈后再次下降，目前已接近歷史低位。在信貸資金持續(xù)緊張的背景下，預(yù)計(jì)下半年汽車和地產(chǎn)銷售一樣將呈現(xiàn)旺季不旺的局面，同比增速可能還會(huì)進(jìn)一步下滑。奢侈品方面，隨著通脹預(yù)期減弱，金銀珠寶消費(fèi)增速將趨于減緩，但仍將維持40%-45%左右增速。化妝品增速將繼續(xù)保持在15%-20%的水平。

　　雖然消費(fèi)實(shí)際增速已處于底部區(qū)域，但隨著物價(jià)見(jiàn)頂，未來(lái)消費(fèi)名義增速仍將穩(wěn)步回落，包括部分必需消費(fèi)品名義增速也有下滑的空間。

　　當(dāng)前面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩和結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力，要想使消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率有所上升，必須使其增長(zhǎng)速度快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。目前我國(guó)最終消費(fèi)占GDP比重與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，存在20個(gè)百分點(diǎn)以上的差距，這說(shuō)明消費(fèi)增長(zhǎng)無(wú)疑有巨大空間。未來(lái)刺激消費(fèi)增長(zhǎng)，還有待財(cái)政支出繼續(xù)傾斜、稅收結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化，以及金融信貸政策的大力支持。（國(guó)開證券 王鵬）