對于電力企業(yè)來說，煤價(jià)下跌帶來的利好作用是顯而易見的。然而，從滬深兩市已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預(yù)告的24家電力行業(yè)公司來看，超過7成的公司仍是虧損，主要原因仍集中在煤價(jià)上漲這個(gè)問題上。
然而，今年以來，環(huán)渤海5500大卡動力煤綜合平均價(jià)格報(bào)收從年初的797元/噸已經(jīng)跌到了652元/噸，跌幅接近20%。
煤價(jià)上漲時(shí)，電企普遍虧損。煤價(jià)下跌時(shí)，電企為何同樣虧損？
超7成電企業(yè)績預(yù)虧預(yù)減
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日，根據(jù)證監(jiān)會電力行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)，滬深兩市共有24家上市公司發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)報(bào)，其中有17家公司業(yè)績預(yù)虧或預(yù)減，占比超過70%。
據(jù)此看來，電價(jià)的上調(diào)、上半年煤價(jià)的下跌并沒有使得電力企業(yè)徹底擺脫虧損的泥沼。然而，讓人頗為不解的是，多家公司在表明虧損原因時(shí)，仍把矛頭指向了煤價(jià)的上漲。
大連熱電指出，預(yù)計(jì)公司2012年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤將出現(xiàn)虧損，虧損的主要原因則是“報(bào)告期內(nèi)煤炭價(jià)格上漲，導(dǎo)致燃料費(fèi)成本同比上升”。
同樣的表述也出現(xiàn)在華電能源的預(yù)虧公告中，公司稱受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，燃煤價(jià)格持續(xù)上漲，以及煤電、煤熱價(jià)格聯(lián)動不到位，公司機(jī)組利用小時(shí)持續(xù)偏低，預(yù)測2012年半年度報(bào)告歸屬于上市公司股東的凈利潤仍將延續(xù)一季度的虧損。
此外，雖然*ST能山虧損額同比出現(xiàn)了小幅降低，但仍難轉(zhuǎn)變虧損的命運(yùn)，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損額為5000萬元—9000萬元。如出一轍，公司把虧損的主要原因歸結(jié)為“煤炭價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，致使公司發(fā)電業(yè)務(wù)虧損”。
除上述虧損電企把虧損矛頭直指煤價(jià)上漲外，記者發(fā)現(xiàn)，與去年同期相比，已經(jīng)發(fā)布預(yù)虧的電企虧損金額反而有增無減。去年在煤價(jià)大漲的背景下，電企普遍虧損，今年煤價(jià)出現(xiàn)了明顯回調(diào)，電企反而虧損嚴(yán)重了，著實(shí)讓人不解。
深南電A預(yù)計(jì)上半年仍虧損，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損為10，000萬元至12，000萬元。然而，2012年一季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤為-6840.12萬元，2011年上半年為-8485.59萬元，由此可以看出，雖然煤價(jià)下降了，但公司虧損卻絲毫未減。
至于虧損原因，仍是老生常談。公司指出，“本期業(yè)績虧損的主要原因是燃料價(jià)格持續(xù)高位，發(fā)電成本與電價(jià)嚴(yán)重倒掛，同時(shí)發(fā)電量下降，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加導(dǎo)致”。
煤價(jià)跌電企仍多半虧損
眾所周知，煤價(jià)上半年整體處于下跌走勢，開年到現(xiàn)在，7個(gè)月有余，國內(nèi)煤價(jià)跌幅接近20%。
據(jù)海運(yùn)煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2012年第一報(bào)告周期，即2011年12月28日到2012年1月4日，本期環(huán)渤海5500大卡動力煤綜合平均價(jià)格報(bào)收797元/噸，并且已經(jīng)是連續(xù)第9周下跌。最新一期，即2012年7月4日至7月10日，該價(jià)格報(bào)收652元/噸，比前一報(bào)告周期下降了24元/噸。
其中，最新一期，秦皇島港發(fā)熱量5500大卡市場動力煤成交價(jià)格報(bào)收645-655元/噸，曹妃甸港報(bào)收630-640元/噸，國投京唐港報(bào)收640-650元/噸，京唐港報(bào)收640-650元/噸。
猶記得，發(fā)改委去年限定的800元/噸煤價(jià)上限，彼時(shí)，煤價(jià)已經(jīng)低于這個(gè)限定值150元左右了。煤價(jià)難改下跌趨勢，對于電力企業(yè)來說，本應(yīng)是好事，燃料成本下降了，企業(yè)業(yè)績自然可以得到提升。然而，事實(shí)是，很多企業(yè)仍難改虧損的現(xiàn)狀，甚至更嚴(yán)重。這其中，到底是怎樣的原因？
“每家企業(yè)情況不一樣，尤其是內(nèi)地企業(yè)，多數(shù)電企合同煤占比還是比較大的，市場煤價(jià)格的變動實(shí)際上給這些企業(yè)帶來的影響很小。本來合同煤價(jià)就遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場煤價(jià)，市場煤現(xiàn)在的價(jià)格還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不到合同煤的價(jià)格�！贝笸C券研究所煤炭研究員于宏對記者表示，市場煤價(jià)格下跌，最受益的應(yīng)該是沿海的電廠，沿海電廠會用到港口的煤炭和進(jìn)口煤炭。
然而，記者從桂冠電力的半年業(yè)績預(yù)報(bào)中，卻仍是沒有看到盈利的跡象。公司指出，預(yù)測2012年半年度首虧，除了來水情況不好之外，廣西1-5月發(fā)電用煤價(jià)格仍居高位，也使得公司火力發(fā)電經(jīng)營虧損。
電企公告相互“打架”？
在已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預(yù)報(bào)的24家公司中，有的仍繼續(xù)喊著煤價(jià)上漲給公司帶來了壓力導(dǎo)致虧損，有的則表示煤價(jià)的下跌使得公司實(shí)現(xiàn)了盈利�？磥�，同樣是煤價(jià)的變動，卻給不同的電力企業(yè)帶來了截然相反的命運(yùn)。
上海電力表示，預(yù)計(jì)公司2012年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比增長超50%。同時(shí)指出，利用市場煤炭價(jià)格下降的有利時(shí)機(jī)，公司采取各項(xiàng)措施嚴(yán)控煤炭成本，燃料成本同比下降。
受益于煤價(jià)下跌的同時(shí)，2011年12月，公司所屬燃煤發(fā)電機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)有所上調(diào)，公司燃煤電廠邊際收益同比上升。參股公司同樣是受電價(jià)上調(diào)、煤炭成本下降等因素影響，實(shí)現(xiàn)利潤增加。
同樣實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入增加的公司中，長源電力也在其中。公司指出，“主要原因系從去年下半年開始實(shí)施了電價(jià)上調(diào)”。
與多家電企紛紛把虧損原因集中在煤價(jià)上漲不同，上述企業(yè)正是從上半年煤價(jià)下跌中實(shí)現(xiàn)了營收的增長。事實(shí)是，煤價(jià)確實(shí)出現(xiàn)了較大幅度的下跌，但是對于電企來說，影響卻各有千秋。
“已經(jīng)注意到了這個(gè)問題，每個(gè)企業(yè)情況都不同，需要分別對待�！庇诤瓯硎尽�
