莫低估價(jià)格溫和上漲帶來(lái)通脹壓力

圖表：4月份中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.8％ 新華社發(fā)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11日公布的4月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，4月份，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.8%，環(huán)比上漲0.2%。同期，PPI同比上漲6.8%。CPI漲幅創(chuàng)出自2008年11月份以來(lái)的18個(gè)新高，PPI漲幅創(chuàng)出自2008年10月以來(lái)的19個(gè)新高。

　　雖然有專(zhuān)家表示，4月份的價(jià)格指數(shù)沒(méi)有超出預(yù)料，只是一種溫和性上漲，仍在可控范圍之內(nèi)，沒(méi)有顯現(xiàn)出明顯的通貨膨脹特征。但也有專(zhuān)家認(rèn)為，2.8%的物價(jià)增長(zhǎng)，已經(jīng)是比較高的水平了，尤其是環(huán)比上升0.2%，物價(jià)形勢(shì)非常嚴(yán)峻，必須高度重視。甚至有專(zhuān)家建議，應(yīng)當(dāng)考慮啟動(dòng)加息政策了。

　　很顯然，目前的價(jià)格水平已經(jīng)從不同的角度，以不同的方式，產(chǎn)生了不同的影響。筆者的觀點(diǎn)是，雖然4月份的價(jià)格水平?jīng)]有超出人們的預(yù)料，仍在可控范圍之內(nèi)，但是，也不能低估價(jià)格溫和上漲帶來(lái)的通貨膨脹壓力。因?yàn)�，從目前的�?shí)際情況來(lái)看，價(jià)格對(duì)通貨膨脹的影響，已經(jīng)不能簡(jiǎn)單地以指標(biāo)的高低來(lái)看待，而必須透過(guò)指標(biāo)所反映的問(wèn)題，從更深層次進(jìn)行分析和判斷。

　　首先，PPI的上漲速度明顯加快，對(duì)通貨膨脹的助推作用明顯加大。4月份，工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格同比上漲6.8%（上年同月為下降6.6%），漲幅比上月擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)，其中，生產(chǎn)資料出廠(chǎng)價(jià)格同比上漲了8.5%。這就意味著，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，PPI很有可能成為推動(dòng)價(jià)格上漲的主要力量，并傳導(dǎo)給CPI。更重要的，在生產(chǎn)資料價(jià)格上漲中，采掘工業(yè)和原料工業(yè)分別上漲了30.9%和13.6%，但加工工業(yè)只上漲3.3%，存在明顯的結(jié)構(gòu)不平衡。前者上漲過(guò)快，與政府投資密切相關(guān)，后者上漲相對(duì)較慢，則意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍不樂(lè)觀。而從目前地方政府對(duì)待投資的熱情和態(tài)度來(lái)看，政府投資推動(dòng)PPI上漲的力量仍然很強(qiáng)，由此帶來(lái)的通貨膨脹壓力也會(huì)不斷加大。未來(lái)一段時(shí)間，這種現(xiàn)象并不會(huì)有多大改變。