今天起，人民幣兌美元匯率浮動(dòng)幅度擴(kuò)大到1%。
筆者認(rèn)為這與溫州進(jìn)行金融體制改革試點(diǎn)以及深圳要推進(jìn)金融創(chuàng)新一起，是中國經(jīng)濟(jì)市場化改革進(jìn)入深水區(qū)的標(biāo)志性事件，對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善有積極作用。
匯率波幅擴(kuò)大是人民幣匯改的關(guān)鍵一步，它既是為人民幣走向自由浮動(dòng)匯率制試水，也是為建立“人民幣交易”大市場做必要的準(zhǔn)備。眾所周知，人民幣市場化是中國經(jīng)濟(jì)體制市場化的最重要推手，也是最難的難點(diǎn)之一。之所以難，關(guān)鍵點(diǎn)在牽一發(fā)而動(dòng)全身，人民幣市場化意味著中國經(jīng)濟(jì)的微觀主體必須適應(yīng)市場化大趨勢，必須實(shí)現(xiàn)適度的“國退民進(jìn)”，“市場化調(diào)控”要向前走，政府“管制力度”要向后退，更多地運(yùn)用匯率手段、市場手段管理經(jīng)濟(jì)，而不是動(dòng)不動(dòng)就政府干預(yù)。因此，擴(kuò)大匯率日波幅，必須與擴(kuò)大“人民幣交易市場”規(guī)模和交易者隊(duì)伍相輔相成，不僅企業(yè)要進(jìn)入這個(gè)市場，而且很快將容許普通投資者進(jìn)入這個(gè)市場。
人民幣兌美元匯率擴(kuò)大日波幅，這對很多希望借助人民幣匯率期貨實(shí)現(xiàn)套期保值的企業(yè)和投資者有了“可操作空間”，隨之必然帶來人民幣匯率的市場化“炒作”。
不要以為炒作就沒一點(diǎn)好處，炒作刺激市場形成規(guī)模，進(jìn)而推進(jìn)市場化改革。我預(yù)計(jì)，未來人民幣匯率不僅對美元波幅擴(kuò)大，對西方主要貨幣的波幅都將擴(kuò)大。三五年后，人民幣匯率很可能實(shí)現(xiàn)“準(zhǔn)”自由浮動(dòng)，“人民幣匯率市場”將逐步對廣大投資者開放，并成為中國最大的虛擬金融市場。
虛擬金融市場是實(shí)體經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的必然和伴生物，是市場定價(jià)體系的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。市場經(jīng)濟(jì)的最大意義是有一個(gè)充分市場化的交易性定價(jià)體系，這個(gè)體系不僅要求實(shí)體經(jīng)濟(jì)市場化，還要包括虛擬金融市場的真正市場化（完善也是市場化的必要步驟）。隨著中國經(jīng)濟(jì)的對外開放，進(jìn)出口規(guī)模已躍居世界第一，必須有一個(gè)可對沖匯率波動(dòng)的虛擬金融市場；中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人民財(cái)富增加，也必須有一個(gè)可實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)力價(jià)值“跨時(shí)空”交換的市場，有一個(gè)儲備勞動(dòng)力價(jià)值的市場。兩個(gè)水庫相互調(diào)節(jié)，價(jià)格形成機(jī)制才能穩(wěn)定運(yùn)行。與全球最大的虛擬金融市場對接，一定是中國經(jīng)濟(jì)市場化的必要步驟，未來人民幣匯率交易市場肯定是與全球?qū)拥氖袌�，由此使人民幣匯率市場成為全球最大的貨幣市場之一，人民幣將由此走向世界，成為世界貨幣體系中的支柱性貨幣。很顯然，當(dāng)人民幣市場化了，中國的虛擬金融市場也將更加市場化，股市也會更健康。人民幣匯率擴(kuò)大日波幅，不僅是市場化改革的先行者，也是中國投資者的福音。（何志成 中國農(nóng)業(yè)銀行總行高級研究員）
