在今年鐵路建設(shè)資金緊張的大背景下，鐵路建設(shè)的融資開始轉(zhuǎn)向債券市場(chǎng)。20日，湖北省鐵路公司發(fā)布《2012年度第一期中期票據(jù)募集說明書》，擬發(fā)行6億元中期票據(jù)用于蒙西至華中地區(qū)鐵路煤運(yùn)通道荊州至岳陽段的建設(shè)以及補(bǔ)充公司營運(yùn)資金。
這已經(jīng)是年內(nèi)第三個(gè)省份借旗下平臺(tái)公司到債券市場(chǎng)籌集資金以用于鐵路建設(shè)。有鐵路專家告訴中國證券報(bào)記者，債券籌金方式并不值得鼓勵(lì)，調(diào)整鐵路建設(shè)資金的融資結(jié)構(gòu)、減少債務(wù)性融資的比例，是下一步鐵路投融資體制改革的方向。
9億元投資煤運(yùn)項(xiàng)目
作為鐵道部與湖北省合作鐵路項(xiàng)目中湖北省方面的出資人代表，根據(jù)湖北省鐵路公司近年已投資多個(gè)重大建設(shè)項(xiàng)目。
根據(jù)湖北省鐵路公司《2012年-2013年中期票據(jù)發(fā)行計(jì)劃》，湖北省鐵路公司擬發(fā)行9億元中期票據(jù)，擬分兩次發(fā)行。第一次發(fā)行6億元，期限為5年；第二次發(fā)行3億元，期限為5年，2013年二季度發(fā)行。
本期中期票據(jù)募集資金主要用途包括：用于鐵路基礎(chǔ)工程建設(shè)、補(bǔ)充公司營運(yùn)資金。本期中期票據(jù)募集資金60,000萬元，其中：50000萬元擬用于鐵路項(xiàng)目建設(shè)(蒙西至華中地區(qū)鐵路煤運(yùn)通道荊州至岳陽段)，10000萬元用于補(bǔ)充公司營運(yùn)資金。
蒙西至華中地區(qū)鐵路煤運(yùn)通道項(xiàng)目是國家重點(diǎn)推進(jìn)的貨運(yùn)鐵路項(xiàng)目，該項(xiàng)目的建設(shè)將構(gòu)筑“北煤南運(yùn)”新通道，是國家“十二五”規(guī)劃中的一項(xiàng)重大戰(zhàn)略工程項(xiàng)目。
該項(xiàng)目總投資約1370億元，途經(jīng)7個(gè)省(內(nèi)蒙古、陜西、山西、河南、湖北、湖南、江西)，擬于2012年12月開工，2015年基本完工。
按照安排，煤運(yùn)通道項(xiàng)目專門組建合資的項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)營運(yùn)管理，公司的主要發(fā)起人為鐵道部和鐵路沿線7個(gè)省級(jí)地方政府授權(quán)的出資人代表以及部分煤炭企業(yè)。
據(jù)湖北省發(fā)展和改革委員會(huì)相關(guān)文件精神，已明確由湖北省鐵路公司承擔(dān)湖北省地方承擔(dān)的鐵路沿線物理?xiàng)l件鋪設(shè)及其他基礎(chǔ)工程建設(shè)任務(wù)，并對(duì)此進(jìn)行籌融資，預(yù)計(jì)投資額為15億元。
按照項(xiàng)目建設(shè)投資計(jì)劃，15億投資額度中，湖北省財(cái)政將出資80,000萬元，債務(wù)性融資70,000萬元。
湖北省鐵路公司在募集說明書中指出，本期發(fā)行的中期票據(jù)募集資金中的50,000萬元將用于上述鐵路項(xiàng)目沿線物理?xiàng)l件鋪設(shè)及其他附屬工程建設(shè)，是作為項(xiàng)目路基資產(chǎn)工程的投入，為發(fā)行人下一步就本次投入形成的路基資產(chǎn)折價(jià)作為向整個(gè)煤運(yùn)通道項(xiàng)目法人出資做準(zhǔn)備。
多省向債券市場(chǎng)求助
湖北省并不是第一個(gè)“吃螃蟹”的省份，中國證券報(bào)記者通過對(duì)公開資料的粗略統(tǒng)計(jì)，今年以來，廣西、浙江等地的鐵路投資公司均發(fā)行中期票據(jù)，以從債券市場(chǎng)融資來緩解地方鐵路投資的資金壓力。
而在2011年，也有多省份通過旗下鐵路投資公司從債券市場(chǎng)進(jìn)行融資。但這種融資方式并不被看好�！耙�?yàn)閺膫袌?chǎng)融資的成本較高，地方政府通過融資平臺(tái)向債券市場(chǎng)融資，說明地方政府目前資金鏈非常緊張�！甭�(lián)訊證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師楊為敩告訴中國證券報(bào)記者。
以此次湖北省鐵路公司發(fā)行的中期票據(jù)為例，中誠信國際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司給予湖北省鐵路公司本期中期票據(jù)信用評(píng)級(jí)為“AA”。目前銀行間5年期的中短期票據(jù)到期收益率約為5.9%，較同期限鐵道債的到期收益率高1.1%。（本報(bào)記者 孟斯碩）
