不管怎么看，現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)金融也都是“民間”金融，只不過利用了“互聯(lián)網(wǎng)”的手段而已。用“高科技”包裝已有的商業(yè)模式，是企業(yè)創(chuàng)新的一個重要方式，企業(yè)家們心知肚明。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融在中國的興起，得益于傳統(tǒng)金融服務(wù)供給不足留下的發(fā)展空間，也得益于金融管制創(chuàng)造的套利機會。需要進(jìn)一步拷問的，是這些空間和機會以前也都存在，甚至比現(xiàn)在還要大很多，為什么偏偏是“互聯(lián)網(wǎng)”抓住了機會？換句話說，“互聯(lián)網(wǎng)”在“互聯(lián)網(wǎng)金融”里起到了什么作用？

　　回答這個問題，不得不提民間金融。私人之間的借貸，專門的“抬會”，民間的高利貸等等，一直都是存在的，在江浙等地還很盛行。這些金融形式，也是對現(xiàn)有金融服務(wù)供給不足的反應(yīng)。然而，民間金融一直沒有能夠得到正常發(fā)展，發(fā)展成為穩(wěn)定的金融機構(gòu)。思來想去，我國金融管制過于嚴(yán)厲，不發(fā)牌照是主因。

　　舉例來說，2000年左右進(jìn)行的城市信用社改造，在浙江留下了四家民營城市信用社，分別是臺州市泰隆城市信用社、溫嶺市城市信用社、金華義烏市稠州城市信用社、寧波象山縣綠葉城市信用社。無一例外的是，這四家信用社后來都發(fā)展成為很不錯的中小型城市商業(yè)銀行，分別是泰隆、民泰、稠州、東海。這100％的成功概率，是民間金融機構(gòu)完全可以辦好的最好證明。回頭看，倘若當(dāng)初多發(fā)一些民營銀行的牌照，或許民營銀行已經(jīng)發(fā)展壯大了，我國金融業(yè)的版圖，可能已經(jīng)大不一樣了。

　　對民間金融的防范，一直是和“防范金融風(fēng)險”這個義正詞嚴(yán)的高端詞匯聯(lián)系在一起的。無可否認(rèn)的是，風(fēng)險控制是金融的核心要義，馬虎不得，金融風(fēng)險當(dāng)然要認(rèn)真防范。不過，“認(rèn)真防范”和“嚴(yán)厲防范”在本質(zhì)上是不同的。

　　現(xiàn)實中的情形是，一提到金融風(fēng)險，大家就如臨大敵�？吹斤L(fēng)險，不明覺厲，于是一棍子打死，安心回家睡覺。真不知道，這是防范“金融風(fēng)險”，還是防范“金融”？或者，不知道如何防范金融風(fēng)險的人，也就只能防范金融了。

　　“防范金融”看起來簡單，但這只是對監(jiān)管者而言。一紙文件，就不讓人家干了，真是簡單之至。可是對于有金融需求和努力滿足這些需求的人來說，這是麻煩的開始。不讓合理合法地干，可是市場里又有巨大的需求，怎么辦？只好在法律的邊緣地帶干了。管制，無非是增加了商業(yè)的成本，降低了商業(yè)的效率而已，商業(yè)本身是消滅不了的，除非要消滅市場經(jīng)濟。

　　相比于傳統(tǒng)的民間金融，互聯(lián)網(wǎng)金融的運氣好得多，至少到目前看起來是這樣。政策層面總體上是比較寬松的，甚至進(jìn)了今年的政府工作報告，李克強總理明確表示“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”。

　　其實，不管怎么看，現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)金融也都是“民間”金融，只不過利用了“互聯(lián)網(wǎng)”的手段而已。P2P，眾籌，第三方支付，哪一個不是“民間”的？

　　政策上對民間金融一直謹(jǐn)慎提防，但是對互聯(lián)網(wǎng)金融卻比較寬松，背后的原因不得而知。一個可能性，是近年來我國對于民間金融的包容性也在增加，雖然不盡如人意，畢竟也沒有一刀切取締。更大的可能性，則與我國政策層面一直以來對“高科技”的崇拜有關(guān)。

　　因為一直落后，一直在追趕，我們對于科技創(chuàng)新的力量一直是認(rèn)的，科技興國的理念一直深入人心。互聯(lián)網(wǎng)于上世紀(jì)90年代在美國剛剛興起，是理所當(dāng)然的“高科技”，國人見了這么高端、大氣、上檔次的東西，也自然是禮讓三分的。用“高科技”包裝已有的商業(yè)模式，是企業(yè)創(chuàng)新的一個重要方式，企業(yè)家們心知肚明。

　　其實，有了政策空間，即便沒有互聯(lián)網(wǎng)，金融也照樣能發(fā)展起來。美國版的“余額寶”，也就是美國貨幣市場基金在上世紀(jì)70－80年代的興起和發(fā)展，就是最好的例子。當(dāng)時由于Q條款的限制，銀行不能向活期賬戶支付利息，其他賬戶有利率上限，但是當(dāng)時通脹水平很高，市場急需高利率的固定收益產(chǎn)品，于是貨幣基金就在當(dāng)時的銀行體系之外應(yīng)運而生了，并且開始提供支付服務(wù)，相當(dāng)于一個活期存款賬戶。因為在銀行體系之外，這種貨幣基金賬戶不受Q條款的限制。當(dāng)時沒有互聯(lián)網(wǎng)，但是市場里有需求，政策上有空間，就發(fā)展起來了。（徐建國 北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副教授）