人民幣國(guó)際化“加速跑”
近半年來，人民幣國(guó)際化的步伐明顯加快了。中國(guó)銀行面向美國(guó)客戶開放人民幣交易、世行首次發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)債券、跨境貿(mào)易結(jié)算擴(kuò)大至全國(guó)范圍、中俄實(shí)現(xiàn)雙邊貿(mào)易本幣結(jié)算和兩國(guó)貨幣直接掛牌交易、境外機(jī)構(gòu)可在境內(nèi)開設(shè)人民幣結(jié)算賬戶、港交所推出人民幣匯率期貨合約及發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)股票、國(guó)家外匯中心開展人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易、《金磚國(guó)家銀行合作機(jī)制金融合作框架協(xié)議》首度提出推動(dòng)五國(guó)貿(mào)易本幣結(jié)算等，這一系列事件標(biāo)志著人民幣國(guó)際化進(jìn)程已經(jīng)開始“加速跑”。
人民幣國(guó)際化已是大勢(shì)所趨，這不僅是中國(guó)由經(jīng)濟(jì)大國(guó)走向金融強(qiáng)國(guó)的重要戰(zhàn)略，而且也是國(guó)際貨幣體系改革的重要組成部分。但人民幣國(guó)際化不是一朝一夕能實(shí)現(xiàn)的，需要總體戰(zhàn)略布局和重點(diǎn)突破，也要注意防范金融風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前主要著力點(diǎn)如下：
首先，要積極擴(kuò)大人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算規(guī)模和范圍。重點(diǎn)抓好三個(gè)方面：一是積極擴(kuò)大在中國(guó)與東盟自貿(mào)區(qū)內(nèi)貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模，通過雙邊與多邊貨幣金融合作協(xié)議，擴(kuò)大自貿(mào)區(qū)內(nèi)本幣互換的范圍與規(guī)模，妥善安排自貿(mào)區(qū)內(nèi)匯率生成與變動(dòng)、銀行頭寸拋補(bǔ)及清算等問題，提高人民幣的接受度，推進(jìn)人民幣在自貿(mào)區(qū)內(nèi)更廣泛流通；二是積極推進(jìn)中國(guó)大陸與中國(guó)臺(tái)灣、香港和澳門形成“大中華經(jīng)濟(jì)區(qū)”，使人民幣成為該區(qū)域內(nèi)自由流通、共同使用的貨幣；三是積極推進(jìn)金磚國(guó)家之間貿(mào)易本幣結(jié)算，不斷擴(kuò)大人民幣貿(mào)易結(jié)算規(guī)模。
其次，加快構(gòu)建人民幣回流機(jī)制，增強(qiáng)境外居民和機(jī)構(gòu)持有人民幣信心。目前在境外的人民幣數(shù)量巨大，如果人民幣只走出去而沒有回流渠道，那么其國(guó)際化趨勢(shì)將難以持久。在人民幣回流機(jī)制建設(shè)中，最為基礎(chǔ)的是利率市場(chǎng)化改革、匯率形成機(jī)制的完善和包括股票、債券和衍生品在內(nèi)的人民幣金融市場(chǎng)的充分發(fā)展。目前應(yīng)加快發(fā)展境外人民幣投資基金（小QFII）、境外人民幣投資境內(nèi)（FDI）、境外發(fā)行人民幣債券等，回流機(jī)制的構(gòu)建將為人民幣國(guó)際化創(chuàng)造更大空間。
第三，加快人民幣離岸市場(chǎng)和國(guó)際清算體系建設(shè)。目前在人民幣還不能自由兌換的情況下，為了讓境外貿(mào)易對(duì)象國(guó)的政府和投資者愿意持有和使用人民幣，需要建立人民幣離岸市場(chǎng)。適合地點(diǎn)為香港和上海，兩地需要統(tǒng)籌規(guī)劃、合理分工與合作，迅速建立和發(fā)展服務(wù)全球的人民幣國(guó)際清算體系和離岸人民幣市場(chǎng)、離岸人民幣遠(yuǎn)期匯率市場(chǎng)、離岸人民幣金融產(chǎn)品市場(chǎng)等，豐富人民幣境外投資、融資、儲(chǔ)備等各項(xiàng)職能，滿足境外居民和機(jī)構(gòu)多元化、多層次的人民幣資產(chǎn)配置需求，形成境內(nèi)、外雙軌制的人民幣監(jiān)管服務(wù)體系及有序、可控的良性循環(huán)機(jī)制。
第四，加快國(guó)內(nèi)金融體系改革步伐，打造國(guó)際化的金融監(jiān)管服務(wù)體系。由于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，開放程度低，管理機(jī)制不完善，國(guó)際化的監(jiān)管和服務(wù)水平不高，人民幣跨境投機(jī)交易可能威脅國(guó)內(nèi)的金融穩(wěn)定等因素，這些都會(huì)在中長(zhǎng)期內(nèi)制約人民幣國(guó)際化的潛力。因此，必須加快建立成熟、高效、監(jiān)管嚴(yán)密的國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管服務(wù)體系，為對(duì)接國(guó)際金融市場(chǎng)做好充分的內(nèi)部準(zhǔn)備，這樣才能適應(yīng)人民幣國(guó)際化要求。（同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授 石建勛）
