眼下，歐洲正為債務(wù)問題搞得焦頭爛額，而中國是否該出手救歐洲也因此成為一大熱門話題。國際媒體都開足了火力準(zhǔn)備在這個議題中討論出個結(jié)果來，為歐洲尋找出路。中國的媒體上是一邊倒的反對聲，擔(dān)心中國的投資打水漂或是被歐洲給拖垮。然而，中國該不該拯救歐洲本身就是個偽命題，只是媒體用來吸引眼球的提法。中國沒有能力，歐洲也沒怎么指望中國去救。政府間正討論的議題是中國是否應(yīng)該去投資歐洲債券，而不是拯救的問題。
既然是投資，目的當(dāng)然就是利益回報(bào)。鑒于目前歐洲經(jīng)濟(jì)形勢，不可能給投資者以高額的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。在歐盟新救援計(jì)劃中，私人部門的投資者還被逼接受50%希臘國債減記。雖然歐洲金融穩(wěn)定工具會為新的投資者提供擔(dān)保，但僅限于初次20%的損失，與之前50%的減記比起來相差較遠(yuǎn)。無論從哪種角度來看，此時投資歐洲債券都不是一個劃算的買賣。
所以當(dāng)歐洲金融穩(wěn)定工具首席執(zhí)行官雷格林來華推銷歐洲穩(wěn)定基金的時候，民意很焦慮，擔(dān)心政府會動用外匯儲備購買安全系數(shù)不高、回報(bào)率低的歐洲債券。但是投資回報(bào)不僅僅局限于經(jīng)濟(jì)層面，政治層面的回報(bào)有時候更誘人。歐洲在國際事務(wù)中的影響力和話語權(quán)并沒有旁落，在諸多國際事務(wù)中擁有較大的發(fā)言權(quán)。中國清楚，歐洲人更清楚，因此雙方都沒有把話說死。
目前，全球有能力購買歐洲金融穩(wěn)定工具的國家屈指可數(shù)，如果中國有意投資，完全可以大方地等著歐洲人上門談判。一旦坐下來談，話題可能會涉及對華武器禁運(yùn)、市場經(jīng)濟(jì)地位等問題。其中最有價值的是對華武器禁運(yùn)，歐洲過去常常推脫美國干涉，不和中國討論解禁問題。這次歐洲深陷債務(wù)危機(jī)，美國卻自顧不暇，當(dāng)然也沒有理由去阻礙歐洲接受中國的投資。何況這項(xiàng)禁令本就是冷戰(zhàn)產(chǎn)物，美國國內(nèi)也有很多支持解禁的聲音。不過，歐洲要想解禁，必須要通過27個成員國的同意才行，難度不小。但即使這次沒有成功，達(dá)成某種階段性的計(jì)劃也是值得考慮的。
既然要投資，就要有明確的投資方式。目前大家討論最多的兩種方案是購買新推出來的歐洲金融穩(wěn)定工具和通過IMF來投資。這兩種方案都有不足之處，歐洲金融穩(wěn)定工具雖然獲得了評級機(jī)構(gòu)AAA的評級，但畢竟是個新生事物，諸多細(xì)節(jié)沒有披露，流動性和安全系數(shù)還有待市場檢驗(yàn)。如果通過IMF來投資，安全系數(shù)自然上去了，但I(xiàn)MF畢竟是由歐美所控制，中國出了錢，贊譽(yù)可能將歸IMF所有。
因此，筆者建議不妨探索一條新方式：由中國自己設(shè)立歐債投資基金，通過雙邊談判的方式來決定如何購買歐洲金融穩(wěn)定工具以及購買數(shù)額。這樣既可以做到公開透明，緩解民意壓力，又爭取了主動權(quán)，一改由對方拋出方案、我們再決定是否接受的被動，也可以保證外匯儲備市場化運(yùn)作方式不受干涉。（上海國際問題研究院信息所 魯傳穎）
