臺灣房市 泡沫化了嗎

　　臺灣房地產(chǎn)是否會有泡化的情形發(fā)生？最近學(xué)者和建商看法兩極。今天《聯(lián)合報》發(fā)表署名文章對臺灣房地產(chǎn)業(yè)是否有泡沫化隱憂提出警告。

　　文章說，雖然經(jīng)濟學(xué)家對于泡沫下了很大的工夫，但是泡沫的成因及定義仍是學(xué)界懸而未決的一個問題。不過基本上相信許多人都同意，若資產(chǎn)價格相對其基本價值持續(xù)性偏離時，資產(chǎn)泡沫化的情況有可能已經(jīng)發(fā)生。

　　就臺灣當(dāng)前房市來看，雖然房價不斷被推高，但是消費者的購買力卻沒有相對增加。因為過去八年臺灣的經(jīng)濟發(fā)展不但嚴重衰退，失業(yè)率節(jié)節(jié)攀高，就連薪資成長也快被通貨膨脹給吃垮了。

　　再從供給面來看，去年北臺灣推案量創(chuàng)下近年來新高，金額高達九二二一億元（新臺幣，下同）。2006至2007年底，北臺灣五大區(qū)塊的余屋量累計高達七六四七八戶，累計未賣出的余屋金額有七四一五億元。換句話說，余屋量達推案量的八成多，就算不再有新的建案推出，在整體銷售率五成的消化速度來看，至少也要一點六年才能消化完畢。若建商不再稍加節(jié)制，還是拚命推出建案的話，消化時間會拖得更長更久。

　　從另一個影響房市的因素利率來看，央行為抑止高油價所帶來的通膨，不斷持續(xù)調(diào)漲利率水準(zhǔn)。從二○○四年以來，光是升息就高達五次之多，而持續(xù)上漲的利率水準(zhǔn)對房貸戶來說，增加了不少的負擔(dān)。

　　在一九八九年，日本泡沫經(jīng)濟迎來了最高峰。當(dāng)時日本各項經(jīng)濟指針包含房地產(chǎn)及股票市場也達到了空前的高水準(zhǔn)，當(dāng)時東京廿三個區(qū)的房價的總和，甚至達到了可以購買美國全部國土的水準(zhǔn)，而銀行則以不斷升值的土地作為擔(dān)保，積極的向債務(wù)人大量貸款。房價上升也使得土地所有者的帳面財產(chǎn)增加，刺激了消費欲望，從而導(dǎo)致了國內(nèi)消費需求假象的增長。

　　文章最后指出， 由于資產(chǎn)價格上升無法得到實業(yè)的支撐，造成泡沫經(jīng)濟開端走下坡。加上日本政府政策的失當(dāng)，金融機構(gòu)壞帳嚴重的增加，以及亞洲金融風(fēng)暴之沖擊。造成日本經(jīng)濟史上年之久的平成大蕭條。也因為房市泡沫化所擴展出來的沖擊，是如此的深刻及久遠，對此慘痛經(jīng)驗，臺當(dāng)局目前應(yīng)該以謹慎嚴謹?shù)膽B(tài)度來面對房地產(chǎn)業(yè)才是。

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