美次級房貸風(fēng)暴波及全球 臺灣金融調(diào)控應(yīng)謹(jǐn)慎

時(shí)間:2007-08-13 15:14   來源:SRC-9

  臺灣《中國時(shí)報(bào)》12日刊載社論說,美國次級房貸風(fēng)暴愈演愈烈,美、歐、日等主要國家央行連日來共挹注市場三千多億美元資金,這是二○○一年“九一一”事件以來全球央行最大規(guī)模一次紓困行動。美國次級房貸風(fēng)暴擴(kuò)大成為全球金融風(fēng)暴,超乎各界預(yù)期,顯然美國聯(lián)準(zhǔn)會與布什政府都輕忽了問題的嚴(yán)重性,任令房貸泡沫不斷成長,最后一發(fā)不可收拾。 

  美國是全球資本主義的霸主,華爾街是最頂尖的金融操盤手,向來在市場呼風(fēng)喚雨,如今這個(gè)最成熟的資本市場竟成為引爆全球金融風(fēng)暴的引信。今年四月二日美國第二大次級房貸公司新世紀(jì)金融公司聲請破產(chǎn),揭開次級房貸風(fēng)暴序幕,緊接著美國大型住宅抵押投資公司(AHM)在八月初宣布倒閉,美國最大房貸業(yè)者全國金融公司(CFC)財(cái)報(bào)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損,迫使美國聯(lián)準(zhǔn)會在一天之內(nèi)兩度出手解危。

  所謂次級房貸是指貸款人的信用等級屬于次級,亦即信用較不佳的貸款戶,這些人原來不容易向銀行借到錢,次級房貸公司則以較高的利率放款給這些信用較差的人,并以房屋做抵押。許多融資公司將這些抵押債權(quán)證券化成為擔(dān)保債權(quán)證券(CDO),再出售給金融機(jī)構(gòu)或投資人。如今許多投資銀行踩到地雷,多半是買到這類以次級房貸為主的衍生商品。

  社論指出,全球資本市場緊密相連,美國次級房貸風(fēng)暴受害者并非僅限于美國本土,這次踩到地雷最嚴(yán)重的是投資銀行貝爾斯坦,旗下二檔基金凈值幾乎賠光,被迫暫停贖回。在歐洲,德國一家銀行IKB爆發(fā)危機(jī),政府被迫出手救援,為一九三一年以來德國最嚴(yán)重的一次危機(jī);法國巴黎銀行凍結(jié)旗下三檔基金,暫停投資人贖回,導(dǎo)致歐美股市進(jìn)一步重挫。

  美國次級房貸大約在二○○五、二○○六年達(dá)到高峰,由于資金泛濫,房貸業(yè)者放款沖過頭,連沒有收入的消費(fèi)者也可輕易借到錢,因此吹起龐大的泡沫。然而,消費(fèi)者在前二年嘗到低利率,但接下來就要因應(yīng)高利率,再加上國際油價(jià)走高,這些原本信用不佳的房貸族最后面臨付不出利息的窘境,房貸泡沫破裂,引爆全球金融危機(jī)。

  針對這波次級風(fēng)暴的始作俑者,諾貝爾經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)得主史蒂格利茲(Joseph Stiglitz)批評一針見血,他認(rèn)為美國聯(lián)準(zhǔn)會自二○○一年起十多次降息,導(dǎo)致市場利率超低,是助長次級房貸泡沫的元兇,美國總統(tǒng)布什與聯(lián)準(zhǔn)會前主席格林斯潘都難辭其咎。

  最近美國財(cái)經(jīng)首長如聯(lián)準(zhǔn)會主席柏南克、財(cái)長鮑森都認(rèn)為次級房貸對美國經(jīng)濟(jì)影響有限,甚至沒有影響。布什亦對投資人信心喊話,強(qiáng)調(diào)次級房貸問題不會擴(kuò)散到其它公司債等產(chǎn)品。事后看來,這些高官若不是粉飾太平,就是完全輕忽問題的嚴(yán)重性。

  社論分析,從美國次級房貸風(fēng)暴看臺灣,雖然“金管會”統(tǒng)計(jì),島內(nèi)的保險(xiǎn)、銀行、投信業(yè)踩到的地雷不大,損失大約數(shù)十億元,但“金管會”可別掉以輕心。首先,前幾年臺灣銀行業(yè)不顧風(fēng)險(xiǎn)而大力沖刺信用卡與現(xiàn)金卡業(yè)務(wù),引發(fā)信用危機(jī),衍生數(shù)十萬卡奴,有些甚至走上絕路。在雙卡泡沫形成的過程中,亦不見金融監(jiān)理機(jī)關(guān)做出必要的監(jiān)控以避免風(fēng)暴的形成,雙卡泡沫破裂后,卻由全民付出極大的代價(jià)。

  其次,臺灣的房地產(chǎn)榮景走了四年多,不動產(chǎn)放款總額逾五兆多元,創(chuàng)下歷史新高,在資金泛濫之下,銀行大力沖刺不動產(chǎn)放款,已有銀行承作金額達(dá)到法定上限;與此同時(shí),當(dāng)局為營造選舉利多,硬是指示“財(cái)政部”修法,放寬自用住宅優(yōu)惠稅率的適用范圍,是否進(jìn)一步助長房市泡沫,有待評估。

  臺灣在明年“總統(tǒng)”大選前最大的泡沫就是股市,現(xiàn)任“央行”總裁彭淮南是幕后最大功臣!把胄小毕惹把缎艠I(yè)者喝咖啡,要求投信資金不要大量外流,應(yīng)以具體行動愛臺灣。在無基本面的配合下,這次碰到全球股災(zāi),臺股亦難幸免,外資來得快去得更快,當(dāng)初看好萬點(diǎn)行情勇于進(jìn)場的投資人現(xiàn)在則慘遭套牢。

  社論最后指出,美國次級房貸演變成大泡沫,總歸是資金泛濫的結(jié)果,要在泡沫破裂前事先戳破它,的確需要過人的膽識與勇氣。葛老這位曾是全世界最有權(quán)力的央行總裁下臺后還是難逃外界的譴責(zé)。類似臺灣這樣營造股市萬點(diǎn)資金行情的“央行總裁”,短期內(nèi)可能獲得來自當(dāng)局高層的掌聲,但對當(dāng)局利多深信不疑最后慘遭套牢的投資人要向誰求償呢?

(編輯:曉章)


編輯:張弛

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