原油期貨上市 構(gòu)建金融開放新格局

　　十七載精心籌備,原油期貨26日在上海國際能源交易中心正式掛牌交易!中國證券報(bào)認(rèn)為,開展原油期貨交易,能夠?yàn)閷?shí)體企業(yè)提供有效的套期保值工具,規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);能夠完善全球原油市場(chǎng)的定價(jià)體系,發(fā)揮價(jià)格在資源配置中的基礎(chǔ)作用。原油期貨上市,是中國衍生品市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)對(duì)外開放的標(biāo)志性事件,將助力構(gòu)建更加國際化、更具競(jìng)爭力的金融市場(chǎng)。

　　開展原油期貨交易是增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的重要舉措。原油被稱為工業(yè)的“血液”。隨著中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展,中國的原油產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。目前中國是世界第二大原油消費(fèi)國、第八大原油生產(chǎn)國、第一大原油進(jìn)口國。開展原油期貨交易,原油產(chǎn)業(yè)利用期貨套保就有了“提綱挈領(lǐng)”的總基準(zhǔn)、把握方向的總航標(biāo),能夠?yàn)閷?shí)體企業(yè)提供有效的套期保值工具,規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),下游塑料、甲醇、PVC等化工產(chǎn)業(yè)的套保鏈條有望打通,石油化工企業(yè)的管理能力有望再上新臺(tái)階,國際競(jìng)爭力有望大大增強(qiáng)。

　　開展原油期貨交易是中國乃至亞太原油市場(chǎng)發(fā)展的時(shí)代要求。21世紀(jì)以來,世界原油市場(chǎng)發(fā)展面臨消費(fèi)需求和定價(jià)權(quán)割裂的局面。一方面,世界石油消費(fèi)東移的趨勢(shì)逐漸形成。從2004年開始,亞太地區(qū)的石油消費(fèi)量超過北美和歐洲,成為世界上最大的石油消費(fèi)市場(chǎng)。另一方面,全球原油貿(mào)易定價(jià)卻主要以紐約商品交易所、倫敦洲際交易所的期貨價(jià)格為核心,西德克薩斯中質(zhì)(WTI)原油期貨、布倫特(Brent)原油期貨不僅扮演著北美和歐洲基準(zhǔn)原油合約的角色,也成為亞太原油價(jià)格走勢(shì)的標(biāo)桿。這就導(dǎo)致眾多亞洲企業(yè)作為世界原油的重要買方,需求對(duì)于全球價(jià)格卻無法產(chǎn)生影響。開展原油期貨交易是對(duì)國際原油基準(zhǔn)價(jià)市場(chǎng)的補(bǔ)充,有利于現(xiàn)有的國際原油期貨更準(zhǔn)確地反映區(qū)域國際原油市場(chǎng)的基本面。

　　開展原油期貨交易是中國金融體系對(duì)外開放的新突破。原油期貨市場(chǎng)從設(shè)計(jì)時(shí)就定位為一個(gè)國際化市場(chǎng),原油期貨是中國第一個(gè)引入境外投資者的期貨品種。中國證監(jiān)會(huì)副主席方星海此前表示,期貨市場(chǎng)理應(yīng)在推動(dòng)我國金融開放中發(fā)揮重要作用。期貨市場(chǎng)的國際化不僅是期貨市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在要求,是中國從經(jīng)濟(jì)大國走向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的一個(gè)重要手段,也是參與全球資源、財(cái)富配置的重要途徑。原油期貨的上市將連通境內(nèi)外期貨市場(chǎng),為境外投資者提供熟悉境內(nèi)期貨市場(chǎng)制度和規(guī)則的機(jī)會(huì),也為監(jiān)管當(dāng)局提供探索中國境內(nèi)期貨市場(chǎng)國際化的市場(chǎng)運(yùn)作和監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。中國證券報(bào)相信,在中國金融市場(chǎng)開放不斷深化、中國金融體系對(duì)世界影響不斷增強(qiáng)的背景下,原油期貨上市后提供的國際化運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)將為中國金融體系進(jìn)一步對(duì)外開放提供助力。

　　千里之行,始于足下。期貨市場(chǎng)發(fā)展有其內(nèi)在規(guī)律,發(fā)展原油期貨既要抬頭看天,也要低頭看路。中國證監(jiān)會(huì)副主席姜洋此前撰文指出,原油期貨市場(chǎng)建設(shè)是一個(gè)復(fù)雜而長期的系統(tǒng)工程,市場(chǎng)的成熟和功能的發(fā)揮需要一個(gè)漸進(jìn)培育的過程。原油期貨上市之后,無論是合約完善還是投資者教育仍有較長的路要走,有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、保障市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和正常的交易秩序仍是重中之重。中國證券報(bào)期待,在各方的關(guān)注和呵護(hù)下,原油期貨市場(chǎng)必將砥礪前行,品種功能發(fā)揮將不斷加強(qiáng),鑄就為實(shí)體經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航之盾,鍛造金融體系開放之重器。