中國(guó)外匯市場(chǎng)“氣質(zhì)”更成熟

　　國(guó)家外匯管理局近日發(fā)布的2019年外匯收支數(shù)據(jù)顯示，2019年銀行結(jié)匯12.76萬億元，售匯13.15萬億元，結(jié)售匯逆差3843億元；銀行代客涉外收入24.98萬億元，對(duì)外付款24.81萬億元，涉外收付款順差1644億元。截至2019年末，外匯儲(chǔ)備余額31079億美元，較當(dāng)年初增加352億美元。

　　分析人士指出，在世界經(jīng)濟(jì)增速放緩、不穩(wěn)定不確定因素較多的背景下，中國(guó)實(shí)現(xiàn)了跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定、外匯市場(chǎng)供求基本平衡，展現(xiàn)出更加成熟的氣質(zhì)。這不僅得益于平穩(wěn)有序的開放措施與制度建設(shè)，更是中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)的堅(jiān)韌表現(xiàn)。

　　外匯市場(chǎng)呈現(xiàn)四大特征

　　據(jù)國(guó)家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟(jì)師王春英介紹，2019年外匯市場(chǎng)形勢(shì)呈現(xiàn)出“穩(wěn)定、平衡、理性、有序”四大特征：

　　“穩(wěn)定”主要表現(xiàn)為人民幣匯率在合理均衡上保持基本穩(wěn)定。2019年境內(nèi)和境外人民幣兌美元的交易價(jià)CNY和CNH，分別小幅貶值1.4%和1.3%，幅度非常小。同時(shí)期，美元指數(shù)上漲0.2%。EMCI新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)下跌1.2%。從對(duì)比來看，人民幣匯率在全球非美貨幣中的走勢(shì)表現(xiàn)是總體穩(wěn)定的。

　　“平衡”主要是指外匯市場(chǎng)供求呈現(xiàn)基本平衡。最新數(shù)據(jù)顯示，2019年銀行結(jié)售匯的月度逆差平均是47億美元，這個(gè)規(guī)模和2018年基本持平，處于基本平衡狀態(tài)。非銀行部門的跨境收支累計(jì)呈現(xiàn)小幅順差，外匯儲(chǔ)備余額穩(wěn)中有升。

　　“理性”體現(xiàn)為外匯市場(chǎng)主體的跨境投融資和結(jié)售匯行為更加理性。2019年1-11月，我國(guó)實(shí)際使用外資1244億美元，同比上升2.6%。境外投資者繼續(xù)增持境內(nèi)人民幣資產(chǎn)。外匯局統(tǒng)計(jì)顯示，2019年境外投資者凈增持境內(nèi)債券866億美元，凈增持上市股票413億美元，合計(jì)達(dá)到了1280億美元。此外，2019年個(gè)人凈購(gòu)匯同比減少20%，企業(yè)和個(gè)人的市場(chǎng)行為都更加理性。

　　“有序”主要是指外匯市場(chǎng)更加健康有序。2019年，國(guó)家外匯管理局嚴(yán)厲打擊外匯違法違規(guī)行為，查處違法違規(guī)案件2547起，到2019年年底已經(jīng)處置非法外匯保證金網(wǎng)站2455家。通過打擊違法違規(guī)促進(jìn)市場(chǎng)主體，增強(qiáng)合規(guī)經(jīng)營(yíng)意識(shí)，維護(hù)了外匯市場(chǎng)的良好秩序。

　　擴(kuò)大開放效果顯著

　　外匯市場(chǎng)的成熟穩(wěn)健，與積極穩(wěn)妥擴(kuò)大開放密不可分。2019年，境外投資者凈增持境內(nèi)債券和股票接近1300億美元，年末余額近6500億美元；境外投資者凈增持境內(nèi)債券866億美元，凈增持上市股票413億美元；從占比看，目前境外投資者在中國(guó)債券、股票市場(chǎng)的持有比重在3%至4%左右，比2016年末外資持有比重都幾乎翻了一倍。

　　“外資持續(xù)流入境內(nèi)債券和股票市場(chǎng)，體現(xiàn)了我國(guó)金融市場(chǎng)穩(wěn)步擴(kuò)大對(duì)外開放和深化改革的結(jié)果。近年來，我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)開放步伐加快，滬港通、深港通和債券通相繼實(shí)施；合格境外機(jī)構(gòu)投資者制度改革不斷深化，如2019年國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)外匯局取消QFII（合格的境外機(jī)構(gòu)投資者）、RQFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）投資額度限制，境外投資者投資國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)更加便利。同時(shí)隨著我國(guó)債券、股票逐步納入國(guó)際主流指數(shù)，境外投資者配置境內(nèi)人民幣資產(chǎn)需求將不斷上升，證券和股票項(xiàng)下資金流入也會(huì)繼續(xù)增加�！蓖醮河⒄f。

　　中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員萬喆在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，總體來說，2019年外匯收支保持了穩(wěn)定的大趨勢(shì)，外資也在持續(xù)流入國(guó)內(nèi)債券和股票市場(chǎng)。這一方面是因?yàn)橹袊?guó)資本市場(chǎng)估值低、改革紅利釋放潛力大，另一方面則得益于中國(guó)不斷擴(kuò)大金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放，從而為外資帶來了更多投資機(jī)會(huì)與可能性。

　　未來仍將“穩(wěn)”字當(dāng)頭

　　專家普遍認(rèn)為，無論從跨境資金流動(dòng)、還是從人民幣國(guó)際化、抑或是從外匯儲(chǔ)備變動(dòng)等角度看，2020年外匯形勢(shì)依然將保持“穩(wěn)”字當(dāng)頭。

　　王春英表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好和長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生改變。同時(shí)，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策逆周期調(diào)節(jié)的空間相對(duì)比較大，將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。這些，將為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供非常有效的支撐。

　　“從政策基本面來講，深化改革開放的潛力和空間依舊很大，我國(guó)堅(jiān)持向改革要?jiǎng)恿�、向開放要效益。在2020年我國(guó)將實(shí)施新的外商投資法，新的證券法也剛剛公布，金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放會(huì)進(jìn)一步加快。從市場(chǎng)基本面來講，隨著人民幣匯率形成機(jī)制的完善，匯率彈性不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)在配置外匯資源、平衡國(guó)際收支、增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)韌性等方面發(fā)揮了非常重要的作用，風(fēng)險(xiǎn)緩釋能力明顯提高。”王春英預(yù)計(jì)，2020年跨境資金流動(dòng)會(huì)保持平穩(wěn)運(yùn)行、基本平衡的發(fā)展格局。

　　萬喆分析，2020年國(guó)際收支依然將保持平衡、穩(wěn)定的大格局。“中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體保持了韌性，增加了外資的信心基礎(chǔ)。與此同時(shí)，金融市場(chǎng)也在不斷深化改革，有可能出現(xiàn)一定的市場(chǎng)波動(dòng)和不適應(yīng)。因此，在中長(zhǎng)期持續(xù)看好的同時(shí)，2020年也要妥善引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期�！�