【地評線】大眾銳評：創(chuàng)業(yè)板注冊制落地，讓資本活水激蕩創(chuàng)業(yè)活力

　　8月24日，創(chuàng)業(yè)板注冊制首批18家首發(fā)企業(yè)集體上市交易。證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人明確表示，下一步將總結(jié)評估科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點經(jīng)驗，做好全市場注冊制改革的準(zhǔn)備。

　　創(chuàng)業(yè)板“接棒”科創(chuàng)板推行注冊制，恰逢我國資本市場建立30周年。俗話說，三十而立。1990年12月，上海證券交易所正式開始掛牌交易；次年4月，深圳證券交易所開始掛牌交易�；赝�中國資本市場30年的發(fā)展軌跡，重溫中國多層次資本市場從無到有，從稚嫩到成熟的發(fā)展歷程，我們真切感受到，中國資本市場是中國人民的偉大創(chuàng)舉和偉大探索，是中國改革開放事業(yè)的濃墨重彩一筆。

　　三十年櫛風(fēng)沐雨，三十年春華秋實。當(dāng)前，我國股票市場、債券市場和商品期貨市場規(guī)模均已居世界前列，但也有一些深層次問題有待進一步深化改革。尤其在當(dāng)前，我國已進入高質(zhì)量發(fā)展階段，加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，作為資源配置重要場所的資本市場，應(yīng)有新作為。從4月27日中央深改委會議審議通過創(chuàng)業(yè)板改革方案，到8月24日創(chuàng)業(yè)板注冊制首批首發(fā)企業(yè)上市交易，不到4個月的時間里，一場關(guān)乎資本市場全局的改革從紙面轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實，蹄疾步穩(wěn)，跑出了創(chuàng)業(yè)板“加速度”�？梢哉f，承上啟下的創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，讓多層次資本市場再次站在新的歷史起點，回應(yīng)了高質(zhì)量發(fā)展對高質(zhì)效金融體系的呼喚，是當(dāng)前新一輪改革開放的重大成果。

　　在中國資本市場改革中，最大的革新莫過于科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板試點注冊制。2018年11月，習(xí)近平總書記在中國國際進口博覽會上表態(tài)：將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制，支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)，不斷完善資本市場基礎(chǔ)制度。2019年6月13日，科創(chuàng)板宣告正式開板，中國資本市場迎來歷史性一刻�？苿�(chuàng)板試點注冊制實現(xiàn)了“0到1”的跨越，創(chuàng)業(yè)板推廣注冊制則意味著“1到N”，注冊制改革將繼續(xù)向前推進，各項配套制度將陸續(xù)出臺，多層次資本市場體系建設(shè)將再進一程，為全市場注冊制改革探索路徑、積累經(jīng)驗。

　　服務(wù)實體經(jīng)濟是資本市場的天職。如果說資本是水，實體經(jīng)濟就是“源”，離開實體經(jīng)濟，資本市場就是無源之水�；厥�30年的歷史，中國資本市場正是在服務(wù)經(jīng)濟社會發(fā)展中一路成長。當(dāng)前，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大潮不可阻擋，但是，眾多創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的上市之路還很艱難，制度落后于企業(yè)訴求的情況越來越凸顯。創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，意味著創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市門檻降低了，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資不再需要漫長“審核”，而是在保障公平公正基礎(chǔ)上，將選擇權(quán)判斷權(quán)交給市場、交給投資者，這為更多成長中的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市提供了便利，也進一步提高了資本市場對科創(chuàng)企業(yè)的服務(wù)能力，增強了資本市場對實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的支撐能力。在經(jīng)濟下行壓力加大的背景下，改革后的創(chuàng)業(yè)板，服務(wù)于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，必將增強中國資本市場的吸引力，為中國經(jīng)濟注入“一池春水”。

　　金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，資本是配置資源要素的樞紐，資本市場質(zhì)量影響著經(jīng)濟運行質(zhì)量。有人擔(dān)憂，創(chuàng)業(yè)板注冊制，會不會導(dǎo)致“魚目混珠”，降低上市公司質(zhì)量？注冊制下多元化的上市標(biāo)準(zhǔn)并不意味著來者不拒，注冊制也不等同于沒有門檻。尤其是，注冊制有明確的退市指標(biāo)和更為暢通的退市通道，既要保證每家有潛力的企業(yè)都有上市機會，同時也要為市場不認(rèn)可的上市企業(yè)提供完善的退市制度�！坝羞M有出、優(yōu)勝劣汰”，對上市公司質(zhì)量和投資者的專業(yè)經(jīng)驗和風(fēng)險承受能力提出了更高要求。市場是最好的“驗金石”。創(chuàng)業(yè)板改革逆勢而上，讓市場看到了資本市場全面深化改革的決心，也讓人們對中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展更有信心。

　　30年披荊斬棘，中國資本市場從來都是乘著改革東風(fēng)破浪前行的。在改革開放前沿深圳誕生的創(chuàng)業(yè)板，于特區(qū)成立40周年之際再次出發(fā)，被各方寄予厚望。只要目標(biāo)清晰、方向明確、腳步踏實，創(chuàng)業(yè)板一定能越走越好，注冊制一定能越走越穩(wěn)健，中國資本市場一定越走越強大，中國經(jīng)濟一定能在高質(zhì)量發(fā)展軌道上行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

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