美債給中國出了三大難題

　　美國債務(wù)危機問題并未因兩黨達成共識而終結(jié)。隨著美國歷史上首次失去AAA主權(quán)信用評級，引發(fā)全球一連串連鎖反應(yīng)，金融市場劇烈動蕩，股市下跌，金價飚升。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，應(yīng)對這輪金融風(fēng)暴，橫亙在中國面前的難題不少，包括中國外匯資產(chǎn)面臨縮水、出口貿(mào)易受到影響、輸入性通脹壓力上升等，我們需要審慎考量應(yīng)對。

　　美元資產(chǎn)估值將有所下跌

　　美債評級下降，美債估值下降，首先給中國帶來的是外匯資產(chǎn)的縮水。

　　中國社科院金融所金融重點實驗室主任劉煜輝接受本報記者采訪時說，中國外匯儲備中約有2/3以美元資產(chǎn)形式持有，作為美國國債最大的債權(quán)國，中國美元資產(chǎn)的估值將有所下跌。從現(xiàn)在的表現(xiàn)來看，市場尚未出現(xiàn)集中拋售美債的現(xiàn)象，這說明危機的影響更多還是停留在對市場的心理預(yù)期上，如直接導(dǎo)致了本周一股票市場的暴跌。隨著多方傳遞維持市場平穩(wěn)的信息，投資者心態(tài)有所平復(fù)。

　　劉煜輝分析說，首先，因為標準普爾將給美債降級的聲音在市場已經(jīng)傳了一段時間了，而整個債劵市場表現(xiàn)穩(wěn)定，并沒有出現(xiàn)集中拋售的現(xiàn)象，說明市場對此有心理預(yù)期；其次，現(xiàn)有美國國債持有的結(jié)構(gòu)相對比較集中穩(wěn)定，這也不容易導(dǎo)致美債大規(guī)模貶值。

　　“目前，美債的第一位持有者是美聯(lián)儲，接下來是中國、日本、英國等國，這些官方機構(gòu)的政治高層協(xié)調(diào)能力相對較強。事實上，目前還沒有哪個官方機構(gòu)隨便減持美債，主要持有者還一直在增持，因為除了美債市場外，全球還沒有哪個市場能接納這么大官方外儲的增量，這樣穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)減輕了集中拋售的壓力。”劉煜輝說。

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