分析稱美國(guó)國(guó)債收益率上升或影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭

　　近期，歐債危機(jī)暫時(shí)獲得了喘息機(jī)會(huì)，美國(guó)卻又被重新放到聚光燈之下。截至3月15日，美國(guó)10年期國(guó)債收益率創(chuàng)下了去年10月以來(lái)的最高水平。美國(guó)政府的借貸成本在短短一周內(nèi)上升了12%。

　　去年二季度以來(lái)，歐洲債務(wù)國(guó)輪番遭到降級(jí)，歐洲主權(quán)債券被大幅拋售，全球資金流入美債市場(chǎng)，使得美國(guó)國(guó)債收益率持續(xù)下行，基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率降至2%以下，創(chuàng)下歷史最低水平。

　　目前，美國(guó)債務(wù)余額達(dá)到15萬(wàn)億美元，債務(wù)占GDP比重達(dá)到了101%。國(guó)債收益率上升，意味著美國(guó)政府需要支付更多的債務(wù)負(fù)擔(dān)成本。據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)測(cè)，未來(lái)十年美國(guó)政府收入的14%以上將用于支付債務(wù)利息。

　　此外，美國(guó)10年期國(guó)債收益率是全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。國(guó)債收益率上升將帶動(dòng)美國(guó)的住房抵押貸款利率上升，對(duì)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)形成新一輪沖擊，嚴(yán)重影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭。

　　以往經(jīng)濟(jì)全球化中的過(guò)度消費(fèi)、過(guò)度借貸、過(guò)度福利、過(guò)度出口的失衡關(guān)系正在被打破。一方面，受消費(fèi)需求收縮、信貸規(guī)模萎縮等的推動(dòng)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易赤字有望減少，同時(shí)，外部需求疲軟、貿(mào)易匯率風(fēng)險(xiǎn)也降低了新興經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易盈余的水平；另一方面，投資回報(bào)率、風(fēng)險(xiǎn)偏好水平等因素的趨勢(shì)性改變，也將抑制新興經(jīng)濟(jì)體大規(guī)模資本流入美國(guó)，這將推動(dòng)美國(guó)的長(zhǎng)期實(shí)際利率上升。(張茉楠)

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