可口可樂能否最終牽手匯源的疑問18日終于有了答案：商務部當日發(fā)布消息，否決可口可樂收購匯源案。這不僅是去年8月《反壟斷法》實施之后商務部首次否決的外資收購案，也意味著迄今為止金額最大的外資企業(yè)全資收購中國企業(yè)的交易案以否定句畫上句號。在當前復雜的國際金融危機大背景下，這次并購案被否決傳遞哪些信號？會產(chǎn)生哪些影響？這些都在引起國內(nèi)外極大關(guān)注。

    《反壟斷法》實施后首起否決案

    商務部18日發(fā)布消息，宣布否決了可口可樂收購匯源案，一石激起千層浪。此前，很多業(yè)內(nèi)人士認為，由于外資對中國直接投資減少，中國方面或許會對如此一筆巨大投資案開放綠燈。

    商務部在發(fā)布的消息中表示，經(jīng)審查，此項集中將對競爭產(chǎn)生不利影響。集中完成后可口可樂公司可能利用其在碳酸軟飲料市場的支配地位，搭售、捆綁銷售果汁飲料，或者設(shè)定其他排他性的交易條件，集中限制果汁飲料市場競爭，導致消費者被迫接受更高價格、更少種類的產(chǎn)品；同時，由于既有品牌對市場進入的限制作用，潛在競爭難以消除該等限制競爭效果；此外，集中還擠壓了國內(nèi)中小型果汁企業(yè)生存空間，給中國果汁飲料市場競爭格局造成不良影響。

    據(jù)有關(guān)消息，此次收購被否決帶動匯源股價波動。在香港上市的匯源果汁股價當日早盤停牌前收跌19．42％，報8．30港元。

    值得關(guān)注的是，可口可樂此次收購案被否決，是《反壟斷法》實施以來首個被否定的外資收購案。

    商務部指出，反壟斷審查的目的是保護市場公平競爭，維護消費者利益和社會公共利益。據(jù)悉，自2008年8月1日《反壟斷法》實施以來，商務部收到40起經(jīng)營者集中申報，依照法律規(guī)定立案審查了29起，已審結(jié)24起，其中無條件批準23起，對于1起具有排除、限制競爭效果的集中，商務部與申報方進行商談，申報方提出了減少排除限制競爭的解決方案并作出承諾，商務部附加了減少集中對競爭不利影響的限制性條件批準了該集中。

    實際上，不論是可口可樂當初宣布收購匯源，還是商務部此次否決這次并購，都可說是事先毫無風聲。2008年9月3日，可口可樂公司突然宣布計劃以現(xiàn)金收購中國匯源果汁集團有限公司。可口可樂公司建議收購要約為每股港元12．20元，并等價收購已發(fā)行的可換股債券及期權(quán)，總價約為24億美元，隨后這次收購案提交商務部進行反壟斷審核。

    商務部3月16日曾表示，對可口可樂并購匯源的反壟斷調(diào)查已完成第一階段的審查工作，正在進行第二階段的審查，反壟斷審查截止日期是3月20日。結(jié)果在3月18日就公布了審查結(jié)果，這多少也令人吃驚。此前商務部開始著手第一階段的審查，用去了近4個月時間。

    可口可樂失“面子”　匯源失“里子”

    此次收購被否決，將對可口可樂以及匯源下一步的發(fā)展計劃產(chǎn)生怎樣的影響，目前還需觀察。

    對可口可樂來說，這個跨國巨頭此前一直謀求在中國市場繼續(xù)做大�？煽诳蓸饭�司日前就表示，未來三年在中國的投資將超過20億美元，這筆投資還不包括投入?yún)R源果汁的24億美元。

    記者第一時間向可口可樂公司發(fā)去采訪提綱，該公司高層人士表示將接受記者采訪并回答相關(guān)問題，但截至記者發(fā)稿時，可口可樂方面沒有任何回音。

    記者也在同一時間聯(lián)系匯源公司，該公司一位專門負責新聞的劉女士表示領(lǐng)導都在開會，無法回答記者的問題，自己也不知道此事的相關(guān)信息。有媒體報道說，由于事發(fā)突然，兩家公司高層都在閉門商討對策。

    有業(yè)內(nèi)人士認為，此次收購案被否決，對可口可樂來說，實質(zhì)影響不大，更多的是某種程度上的“面子損失”，但對匯源來說，則或許會面臨品牌和資金的雙重損失。匯源之所以愿意接受可口可樂收購要約，是因為近年來存在業(yè)績下滑，資金鏈緊張以及渠道存在諸多問題。因此，如果能以一個好價錢賣給可口可樂，可以同時獲得品牌、渠道以及資金的強大支持，而此次收購案被否決使這一想法完全落空。

    否決具有重要意義

    值得關(guān)注的是，此次收購以及收購被否決本身，都引起國內(nèi)外和業(yè)內(nèi)外的極大關(guān)注。不僅在于它創(chuàng)造了迄今外資在華最大的收購案的記錄，也在于它是《反壟斷法》實施之后首個由中國政府主管部門否決的一起收購案，更在于在當前國際金融危機沖擊下，中國今后將怎樣對待外資在華收購，如何吸引外資在華投資等諸多相關(guān)問題。

    根據(jù)商務部近日發(fā)布的消息，今年1月－2月中國外商直接投資（FDI）金額為133．74億美元，同比下降26．2％。受金融危機影響，一些跨國企業(yè)降低了在華追加投資的力度，同時新設(shè)立企業(yè)目前主要持觀望態(tài)度。商務部新聞發(fā)言人姚堅表示，這會對我國吸收外商投資造成一定影響。而此次可口可樂收購匯源的標的額達到24億美元，對于外商投資額下降的中國市場而言具有重要意義，因此這次商務部考量的重點，也受到業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注和討論。

    此次并購案也引起國外媒體廣泛關(guān)注。法新社18日在發(fā)出的新聞中認為，“這筆高達24億美元的迄今為止中國最大的一筆外資收購案被看成是中國如何應用其新實施的《反壟斷法》的一次考驗。”

    商務部研究院研究員王志樂在接受新華社記者采訪時表示，此次收購案被否決更大程度上還是從反壟斷的角度進行的一次技術(shù)層面的操作，并不涉及貿(mào)易保護或是限制利用外資的問題。從商務部上報、立案的案例數(shù)量來看，僅一例否決的案例并不能說明釋放出了不利于引進和利用外資的信號。相反，對于中國政府而言，第一次依法做出反壟斷的否定裁決，對于合理健康的利用外資，無疑具有重要的意義，是值得贊賞的。

    王志樂建議，可口可樂公司應該重新研究一下其在華的發(fā)展計劃，制定更加適合中國現(xiàn)狀的長遠發(fā)展戰(zhàn)略。同時，王志樂也指出，對于匯源公司而言，收購計劃的失敗肯定會影響公司原定的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，即便如此，匯源也不應悲觀，要及時、積極地重新調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略。當事雙方都應該從此次否決案中汲取更多正面的信息。同時，其他的跨國公司與國內(nèi)企業(yè)也應從此案例中汲取正面的信息，制定更加符合中國現(xiàn)實的發(fā)展戰(zhàn)略與合作方式。