“2011年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體良好，呈現(xiàn)‘增長(zhǎng)較快、物價(jià)趨穩(wěn)、效益較好和民生改善’四大特征。預(yù)計(jì)2011年全年GDP增長(zhǎng)9.3%左右，CPI上漲5.4%左右。”12月28日，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所發(fā)布的《2012年第一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》稱，世界經(jīng)濟(jì)放緩、樓市調(diào)控和地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“三碰頭”，將是2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，“穩(wěn)增長(zhǎng)”將取代“控通脹”成為宏觀政策的主要任務(wù)。

　　據(jù)中國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)金融研究課題組分析，2012年，宏觀經(jīng)濟(jì)增速下降但仍將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，人民幣國(guó)際化進(jìn)程進(jìn)一步提速、金融市場(chǎng)和金融環(huán)境的不斷成熟，都將使商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)發(fā)展面臨諸多機(jī)遇。然而，受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速、房?jī)r(jià)下行、政府融資平臺(tái)進(jìn)入集中償還期等不利因素影響，商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量將面臨種種考驗(yàn)。

　　考驗(yàn)之一：房地產(chǎn)市場(chǎng)步入調(diào)整期

　　2011年，在國(guó)家一系列調(diào)控政策影響下，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)明顯降溫，并由上半年的“量跌價(jià)穩(wěn)”向最近幾個(gè)月的“量?jī)r(jià)齊跌”轉(zhuǎn)變。中行課題組預(yù)計(jì)，2012年房?jī)r(jià)仍將持續(xù)緩慢回落，全年銷(xiāo)售量跌幅約在15%左右，將呈現(xiàn)“前低后高”的振蕩趨勢(shì)。

　　數(shù)據(jù)顯示，從成交量看，今年1至10月，全國(guó)完成商品房銷(xiāo)售面積7.97億平方米，同比增長(zhǎng)10%。從銷(xiāo)售額看，1至10月，全國(guó)完成商品房銷(xiāo)售額43826億元，同比增長(zhǎng)18.50%。從銷(xiāo)售價(jià)格看，10月份70個(gè)大中城市新建商品住宅(不含保障性住房)價(jià)格與上月相比下降的城市有34個(gè)，持平的城市有20個(gè)，10月份環(huán)比價(jià)格下降的城市增加了17個(gè)，即使在環(huán)比價(jià)格上漲的城市中，漲幅也均未超過(guò)0.2%，這表明房?jī)r(jià)下跌的城市數(shù)量已占據(jù)絕大多數(shù)，房?jī)r(jià)下跌趨勢(shì)正在向更多城市蔓延。

　　研究人士分析，受經(jīng)濟(jì)減速、信貸偏緊和政策調(diào)控延續(xù)等因素影響，2012年房地產(chǎn)行業(yè)將步入調(diào)整期，由此給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、商業(yè)銀行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)需要密切關(guān)注。

　　由于房地產(chǎn)投資占我國(guó)固定資產(chǎn)投資的1/5左右，房?jī)r(jià)下跌將影響投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)�！叭绻�房地產(chǎn)投資下滑，將通過(guò)投資和消費(fèi)兩個(gè)渠道產(chǎn)生疊加效應(yīng)，對(duì)GDP增長(zhǎng)產(chǎn)生影響�！毖芯咳耸糠Q，在原有的投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式下，房?jī)r(jià)下跌和市場(chǎng)調(diào)整將帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資下滑，這不僅使所有企業(yè)的償債能力都面臨考驗(yàn)，還使開(kāi)發(fā)商面臨較大的資金短缺壓力，從而帶來(lái)較大的違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　而房?jī)r(jià)下跌和還款利率升息，對(duì)個(gè)人住房抵押貸款人的還款能力也將產(chǎn)生影響。特別是房?jī)r(jià)下跌還將通過(guò)“抵押物順周期效應(yīng)”影響其它商業(yè)貸款和地方融資平臺(tái)貸款質(zhì)量——由于這類(lèi)貸款都是以土地及其上的物業(yè)作抵押向銀行貸款，因而房?jī)r(jià)下跌必然導(dǎo)致這些土地及物業(yè)抵押品的價(jià)值發(fā)生損失，造成房地產(chǎn)、土地及融資平臺(tái)貸款和其它商業(yè)貸款形成很強(qiáng)的正相關(guān)效應(yīng)，從而加劇銀行資產(chǎn)質(zhì)量下滑風(fēng)險(xiǎn)。