資本新政的主要內(nèi)容及變動(dòng)

　　長(zhǎng)期以來(lái)，資本監(jiān)管在國(guó)際監(jiān)管體系中一直占據(jù)著主導(dǎo)地位，為順應(yīng)國(guó)際監(jiān)管趨勢(shì)，我國(guó)監(jiān)管當(dāng)局按“資本質(zhì)量與資本數(shù)量并重”的理念，推出了全新的銀行資本監(jiān)管新政，在達(dá)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、資本定義、覆蓋范圍及權(quán)重體系等方面均做了重大調(diào)整，旨在強(qiáng)化資本監(jiān)管，進(jìn)一步增強(qiáng)金融體系的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。其變動(dòng)主要表現(xiàn)在四個(gè)方面：

　　達(dá)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)更高。資本監(jiān)管新政將現(xiàn)行的兩個(gè)層級(jí)的最低資本充足率要求（核心資本和總資本占風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例分別不低于4%和8%）調(diào)整為三個(gè)層級(jí)的資本充足率要求，即核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和總資本充足率分別不低于5%、6%和8%。同時(shí)，引入逆周期資本監(jiān)管框架（2.5%的留存超額資本和0～2.5%的逆周期超額資本），并增加系統(tǒng)重要性銀行的附加資本要求（1%）。按新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，系統(tǒng)重要性銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和總資本充足率分別不低于8.5%、9.5%和11.5%，2013年底前達(dá)標(biāo)；非系統(tǒng)重要性銀行則分別不低于7.5%、8.5%和10.5%，遠(yuǎn)高于現(xiàn)監(jiān)管要求。達(dá)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)提高是資本約束顯著增強(qiáng)的最直觀體現(xiàn)。

　　資本定義更嚴(yán)。資本監(jiān)管新政依據(jù)各類資本工具吸收損失的能力，對(duì)資本定義進(jìn)行了更為嚴(yán)格的梳理和界定，尤其更加突出強(qiáng)調(diào)了核心一級(jí)資本和一級(jí)資本的重要性。與此同時(shí)，還進(jìn)一步提高了二級(jí)資本的合格標(biāo)準(zhǔn)，例如，次級(jí)債必須滿足“無(wú)利率跳升”及“核銷或轉(zhuǎn)股”條款，這一規(guī)定直接導(dǎo)致商業(yè)銀行此前發(fā)行的所有次級(jí)債均不符合最新監(jiān)管要求。資本定義的相關(guān)修訂，使得資本的稀缺性進(jìn)一步凸顯。

　　覆蓋范圍更廣。覆蓋范圍更廣主要體現(xiàn)在兩方面：一是風(fēng)險(xiǎn)覆蓋范圍更廣，除信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外，首次提出了對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的資本要求。與此同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)還針對(duì)第一支柱未包括的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估（如銀行賬戶利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等），以及銀監(jiān)會(huì)認(rèn)為其他重要的風(fēng)險(xiǎn)（如中長(zhǎng)期貸款、房地產(chǎn)行業(yè)貸款、政府融資平臺(tái)貸款等）提出了資本要求。二是資本覆蓋邊界更寬，為有效約束銀行過(guò)度的資產(chǎn)擴(kuò)張，資本覆蓋范圍從表內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)延伸至表內(nèi)外賬面總資產(chǎn)，對(duì)杠桿率（一級(jí)資本占表內(nèi)外資產(chǎn)余額的比例）提出了監(jiān)管要求（4%）。覆蓋范圍的擴(kuò)大進(jìn)一步增加了銀行的資本需求。

　　權(quán)重體系更審慎。資本監(jiān)管新政對(duì)標(biāo)準(zhǔn)法下信用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重體系進(jìn)行了大幅修訂。新風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較原先的四檔分類標(biāo)準(zhǔn)更為細(xì)化，對(duì)部分債權(quán)權(quán)重也進(jìn)行了重新調(diào)整，如取消“央企”優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，上調(diào)同業(yè)債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重系數(shù)，下調(diào)小微企業(yè)權(quán)重系數(shù)等。權(quán)重體系調(diào)整將對(duì)資本充足率的分母——風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)產(chǎn)生較大影響，也將影響著銀行的業(yè)務(wù)選擇。

　　為增強(qiáng)資本監(jiān)管的有效性，監(jiān)管新政還建立了激勵(lì)相容的監(jiān)管機(jī)制，依據(jù)資本充足率水平將商業(yè)銀行分為四類，明確了隨著資本充足率水平下降監(jiān)管力度不斷增強(qiáng)的一整套監(jiān)管措施。

　　新政對(duì)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的影響

　　資本充足率將有所下降

　　商業(yè)銀行資本充足率普遍下降是資本監(jiān)管新政實(shí)施的最直接影響。根據(jù)初步測(cè)算，主要銀行資本充足率將驟降1～2個(gè)百分點(diǎn)。究其原因，主要是受權(quán)重體系調(diào)整、操作風(fēng)險(xiǎn)資本占用及不合格二級(jí)資本工具逐步退出等影響。

　　資本新政實(shí)施后，一方面將體現(xiàn)在達(dá)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的提高，另一方面卻是資本充足率的“政策性”下降，兩者疊加使銀行資本壓力急劇增大。據(jù)銀監(jiān)會(huì)披露，2010年底，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)平均資本充足率和核心資本充足率分別為12.2%和10.1%，如果按新口徑計(jì)算，銀行業(yè)平均資本充足率將迅速降至達(dá)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)邊緣。

　　資本補(bǔ)充將愈加困難

　　在間接融資主導(dǎo)的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下，銀行體系一直是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支撐。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)判斷，未來(lái)GDP要實(shí)現(xiàn)7%～8%的增長(zhǎng)，貸款至少需要保持16%左右的增速，這將直接導(dǎo)致巨大的資本消耗，銀行持續(xù)資本補(bǔ)充的需求將更為強(qiáng)烈。

　　從資本供給方面看，目前銀行業(yè)的資本金來(lái)源主要有兩個(gè)，一是內(nèi)部的利潤(rùn)留存，即內(nèi)生式資本積累；二是外部的融資補(bǔ)充，即外源性資本籌集。資本監(jiān)管新政進(jìn)一步增加了資本內(nèi)外補(bǔ)充難度，資本供給與需求間矛盾將更加突出。

　　貸款撥備率監(jiān)管減少了資本的內(nèi)部積累。貸款撥備率是具有中國(guó)特色的一項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)，主要是為確保損失撥備計(jì)提的充足性和審慎性，防范銀行信貸高速擴(kuò)張下隱藏的撥備計(jì)提不充分風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管部門(mén)對(duì)貸款撥備率提出了不低于2.5%的監(jiān)管要求。銀行定量測(cè)算結(jié)果表明，目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行普遍難以達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)，目前貸款撥備率已達(dá)標(biāo)或接近的銀行僅有工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和華夏銀行。為達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，大部分銀行需要大幅增加貸款撥備，直接扣減當(dāng)期利潤(rùn)，導(dǎo)致銀行留存利潤(rùn)減少，這將對(duì)資本的內(nèi)生式增長(zhǎng)產(chǎn)生較大“擠出效應(yīng)”。

　　次級(jí)債新規(guī)加大了外部融資的難度。銀行發(fā)展實(shí)踐表明，為有效支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保持較高的信貸增長(zhǎng)速度，單純依靠盈利留存及提升資本效率難以彌補(bǔ)巨大的資本缺口，外源式資本補(bǔ)充必不可少。目前，受國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)容量、監(jiān)管制度等多方面因素制約，銀行業(yè)外源性資本籌集渠道十分有限。2009年的巨量放貸后，2010年，銀行業(yè)掀起了以股權(quán)融資為主的大規(guī)模融資潮，造成股票市場(chǎng)不堪重負(fù)。2011年，銀行業(yè)融資多轉(zhuǎn)向次級(jí)債市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年銀行業(yè)次級(jí)債融資達(dá)3132億元，約占全部融資量的87%。倘若按照資本監(jiān)管新政，新發(fā)行次級(jí)債必須滿足“無(wú)利率跳升”及“核銷或轉(zhuǎn)股”條款，這將大大增加后期次級(jí)債的發(fā)行難度，提高銀行業(yè)融資成本。

　　結(jié)構(gòu)調(diào)整將進(jìn)一步加快

　　目前，商業(yè)銀行還普遍處于以規(guī)模擴(kuò)張為主的粗放式發(fā)展階段，在資本監(jiān)管日益從嚴(yán)、內(nèi)外部資本補(bǔ)充難度增大的新形勢(shì)下，這種高資本消耗、高風(fēng)險(xiǎn)積累的外延式發(fā)展模式將難以持續(xù)。因此，進(jìn)一步加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高資本使用效率將成為銀行業(yè)走出資本困境的必然選擇。

　　一是在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，資本監(jiān)管新政實(shí)施將促使商業(yè)銀行對(duì)以下幾類業(yè)務(wù)進(jìn)行重新定位和調(diào)整：

　　同業(yè)業(yè)務(wù)。隨著我國(guó)金融改革的深化和同業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展，同業(yè)業(yè)務(wù)顯示出巨大的發(fā)展?jié)摿�，尤其在原有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重體系下，短期銀行類債權(quán)幾乎不占用資本，在滿足流動(dòng)性的前提下，銀行甚至可無(wú)限做大此類業(yè)務(wù)。無(wú)論利差多薄，只要做大業(yè)務(wù)量就可以為銀行帶來(lái)可觀的利潤(rùn)，因而同業(yè)業(yè)務(wù)已成為銀行業(yè)競(jìng)相發(fā)展的重要領(lǐng)域。資本監(jiān)管新政實(shí)施后，將給同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)較大的約束。一方面，杠桿率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模的總體擴(kuò)張形成了剛性約束，相對(duì)于傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)，同業(yè)業(yè)務(wù)單位資產(chǎn)的盈利性較弱，在邊際收益取舍上，杠桿率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)將構(gòu)成對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展邊界的約束。另一方面，為了客觀反映同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，與國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)一致，資本監(jiān)管新政大幅提高了同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，使其原有的資本效率優(yōu)勢(shì)有所削弱，必然促使商業(yè)銀行在資本效率論優(yōu)的業(yè)務(wù)選擇中對(duì)其進(jìn)行重新評(píng)估和定位。

　　小微企業(yè)貸款。優(yōu)質(zhì)大中型企業(yè)“金融脫媒”趨勢(shì)加快，利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，讓更多的商業(yè)銀行關(guān)注小微企業(yè)市場(chǎng)。小微企業(yè)貸款具有利率定價(jià)高的特點(diǎn)，對(duì)于銀行業(yè)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)具有重要的意義。資本監(jiān)管新政兼顧審慎監(jiān)管原則和公共政策導(dǎo)向，下調(diào)了小微企業(yè)權(quán)重，使其資本效率優(yōu)勢(shì)更加顯現(xiàn)，為商業(yè)銀行大力支持小微企業(yè)注入了動(dòng)力，也有助于緩解小微企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。

　　個(gè)人貸款。資本新政總體下調(diào)了個(gè)人貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，促進(jìn)銀行信貸資源更多地向個(gè)貸業(yè)務(wù)傾斜，尤其是個(gè)人住房貸款、汽車貸款、綜合消費(fèi)貸款、個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款等資本效率較高的業(yè)務(wù)。但另一方面，資本新政上調(diào)了信用卡承諾的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，對(duì)信用卡業(yè)務(wù)原有的片面追求發(fā)卡量的發(fā)展模式提出了挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行未來(lái)必須更多關(guān)注于信用卡的有效利用率及活躍度上，盤(pán)活“無(wú)效”和“低效”信用卡承諾的資本占用。

　　二是在收入結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，資本新政實(shí)施將使銀行業(yè)面臨傳統(tǒng)盈利能力減弱及資本壓力增強(qiáng)的雙重壓力，構(gòu)建多元化的盈利模式將是銀行業(yè)未來(lái)發(fā)展的根本出路。2011年，央行改變以往在年初框定各商業(yè)銀行信貸規(guī)模的做法，轉(zhuǎn)為采用動(dòng)態(tài)差別準(zhǔn)備金率模型進(jìn)行信貸規(guī)模管理和調(diào)控。根據(jù)模型，資本充足率水平是影響銀行信貸投放量的主要參考因素。因此，資本新政導(dǎo)致各銀行資本充足率“政策性”下降后，極可能影響到銀行貸款可投放額度，規(guī)模擴(kuò)張對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)將受到限制。另一方面，貸款撥備率監(jiān)管指標(biāo)相當(dāng)于推升了銀行業(yè)的單位貸款成本，信貸收益率將變相下降。此外，隨著未來(lái)金融脫媒的深化及利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，銀行業(yè)傳統(tǒng)依賴存貸利差的盈利模式將面臨巨大挑戰(zhàn)，轉(zhuǎn)變盈利模式刻不容緩。與西方國(guó)家平均50%的非息收入占比相比，目前，中國(guó)銀行業(yè)的中間業(yè)務(wù)發(fā)展還處于初級(jí)階段。在資本約束環(huán)境下，加強(qiáng)中間業(yè)務(wù)的產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新，增加不占用資本或少占用資本的中間業(yè)務(wù)收入，拓展多元化盈利渠道已顯得尤為緊迫。